大众再砸8.5亿欧元押注Rivian，这笔钱怎么花有门道！​

Meise

德国汽车巨头大众集团（Volkswagen）又给美国电动车新势力Rivian打钱了！就在​​今天（2025年6月30日，星期一）​​，按照双方去年签好的协议，大众掏出了第二笔投资款，整整​​10亿美元（约合8.5亿欧元）​​。为啥是今天？因为Rivian完成了合同里定好的目标，这钱就该今天到账。

这事儿得从头说起。去年两家公司签合作协议那会儿，大众就爽快地掏了​​第一笔10亿美元​​。这笔钱砸下去，大众手里就握住了Rivian公司​​8.6%的股份​​。加上今天这第二笔10亿美元，大众在Rivian占的股份肯定更多了，不过具体涨到多少百分比，两边还没对外公布。

大众对Rivian的投入可不止眼前这点。如果Rivian后面还能继续完成合同里约定的“里程碑”任务，大众可能还会从德国沃尔夫斯堡总部再打两笔钱过来。这两笔加起来最高能达到​​35亿美元（目前约合30亿欧元）​​。要是这笔钱真全投进去，大众就能超过亚马逊，变成Rivian最大的单一股东了。

​​整个合作盘子有多大？​​

大众和Rivian在​​2024年（去年）​​敲定的这份合作，总价值高达​​58亿美元​​！这笔钱分两路走：

​​35亿美元​​：就是上面说的，用来买Rivian的股份。
​​23亿美元​​：这笔钱会注入一家新成立的合资公司，名字叫“Rivian Volkswagen Technologies”。这家公司是干嘛的？它要集中火力，为电动车开发新技术和新软件。

​​大众图啥？​​

大众这么积极砸钱，主要目标之一就是想用上Rivian的看家本领——软件和电子电气架构。大众自己搞软件一直磕磕绊绊不太顺，这次合作就是希望能借Rivian的力量，解决自家这块的短板。

当然啦，官方说法是，这套新开发的电子架构，以后会用在两家公司的电动车上。不过大家都看得出来，大众才是这波合作里最占便宜的那个。第一个用上Rivian技术的大众车型，将是计划在​​2027年​​推出的入门级小车​​ID.1​​。大众指望这套新架构能帮忙把ID.1的起始价格压到​​2万欧元左右​​。听说这车会在​​2027年9月​​在葡萄牙开始生产。

​​Rivian凭啥拿到这10亿？​​

合同规定，Rivian得连续两个季度实现毛利润（Gross Profit），才能触发今天这笔10亿美元的付款。Rivian做到了！他们在​​2024年第四季度​​首次实现毛利润，紧接着在​​2025年第一季度​​又做到了。这就是大众今天必须付钱的原因。

有意思的是，这10亿美元买股票的价格不是固定的。根据今年5月初的消息，大众会以​​33%的溢价​​来买。具体怎么算？取​​5月15日到6月27日​​这段时间Rivian股票的平均价格，在这个基础上再加价33%。正因为这个特殊安排，在付款前，大众自己也说不准这10亿美元到底能买到多少Rivian的股票。

​​钱怎么花？Rivian能喘口气了​​

那23亿美元合资公司的钱专款专用，但大众买股票花的钱（就是那35亿美元里的），Rivian可以自由支配。这些钱能用来干啥？比如开发更便宜的新车型（现在最便宜的是R1系列，R2已经发布了，还预告了更小的紧凑型R3）。对Rivian来说，这笔钱简直是及时雨。为啥？因为Rivian成立以来总体还在亏钱。他们自己预测，​​2025年全年的调整后EBITDA亏损​​大概在​​17亿到19亿美元​​之间。大众这笔巨款，正好能帮他们稳住阵脚。

​​后面钱还能不能拿到？看表现！​​

这次付款只看财务指标（连续两个季度盈利）。但想拿到​​2026年​​那笔​​10亿美元​​的投资，Rivian还得完成技术上的“里程碑”任务。至于​​2027年​​那笔​​5亿欧元​​的尾款，条件更直接：第一款搭载Rivian技术的大众车（就是那个ID.1）必须开始大规模量产。