网飞砸720亿刀吞下华纳兄弟！流媒体屠龙少年终成好莱坞恶龙？

麻薯滑芝士

姐妹们！家人们！好莱坞今天地震了！大地震！震源中心就是咱们天天刷剧的网飞（Netflix）！就在昨天（12月5号，周五），网飞官宣了一个惊天大瓜：它要花整整720亿美元（对，720亿！美元！）把华纳兄弟探索公司（Warner Bros Discovery，咱就叫它华纳吧）的核心家当——电影电视工作室和流媒体业务HBO Max，一口吞了！​ 这操作，简直是把好莱坞百年老店的招牌直接扛回家了！

这事儿有多离谱？​ 想想看啊！网飞是谁？那可是当年靠租碟起家，后来一脚踹开传统好莱坞大门，逼着大家从电影院沙发挪到手机屏幕前的“颠覆者”啊！它自己说的：“我们一直是‘建造者’，不是‘买家’。”结果呢？啪！反手就掏720亿，把拥有百年历史、手握一堆超级IP（《权力的游戏》、《哈利波特》、DC超英全家桶蝙蝠侠超人啥的）的华纳给买了！这不就是活生生的“屠龙少年终成恶龙”剧本吗？网飞自己都承认了：这下它真成了自己当年要颠覆的“主流大制片厂”了！

为啥这么急？钞能力开道抢亲！
这事儿背后可是一场持续了好几周的“抢亲大战”！据说网飞最后出价接近每股28美元，硬生生把之前呼声最高的“情敌”派拉蒙天空之舞（Paramount Skydance）给挤下去了！派拉蒙之前可是死缠烂打，连着好几次主动“表白”（非邀约报价），想把整个华纳（包括有线电视业务）都娶回家。结果网飞半路杀出，直接截胡！气得派拉蒙股价当天就暴跌了6.1%！（网飞自己也微跌0.2%，华纳涨了3.2%到25.33美元）

更抓马的是，派拉蒙还不死心！据CNBC爆料，派拉蒙后来甚至出到每股30美元，还琢磨着绕过华纳董事会，直接向股东“求婚”！这操作，妥妥的商战狗血剧啊！

网飞图啥？百年IP宝库+流媒体王炸！
网飞联合CEO泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos）在跟投资人唠嗑时说了大实话：“我知道你们惊掉下巴了…但这机会千载难逢啊！能帮咱完成‘娱乐全世界’的使命！” 说白了，网飞这十年虽然靠《怪奇物语》、《布里奇顿》这些原创剧和《KPOP恶魔猎人》这样的电影闯出了名堂，但面对华纳那积累了整整一个世纪的IP宝库？那还是弟弟！想想看：《权游》的维斯特洛大陆、《哈利波特》的魔法世界、DC宇宙的超英们…这些顶级IP以后都归网飞调配了！萨兰多斯以前就放过狠话：“目标就是比HBO更快地成为HBO。” 现在？他直接宣布：“咱俩一起，定义下一个百年的故事！” 这口气，真·钞能力加持！

前方高能预警：反垄断大棒等着呢！
但是！别以为这720亿花出去就完事了！欧美反垄断监管机构（FTC、欧盟委员会）的大刀已经举起来了！​ 为啥？你想啊，网飞本来就是全球流媒体老大，现在再把拥有HBO Max（近1.3亿订阅用户！）的华纳流媒体业务吞了？这市场份额得大到啥程度？妥妥的“一家独大”预警啊！

好莱坞炸锅：​ 业内人士直言“好莱坞和工会肯定要反抗”。分析机构Enders的电视主管Tom Harrington就担心：HBO这块“创意瑰宝”进了网飞这个巨无霸，会不会被埋没？（虽然HBO历史上也经历过不靠谱的东家）。

派拉蒙不服：​ 由大卫·埃里森（David Ellison）领导的派拉蒙，本来就质疑这次“卖身”过程不透明，觉得网飞被“特殊照顾”了。

国会山担忧：​ 交易还没敲定，就有国会议员跳出来说这买卖“损害消费者和好莱坞利益”。

电影院慌了：​ 全球影院行业协会Cinema United直接开炮，说这是对全球影院的“空前威胁”！连华纳前CEO杰森·基拉尔都补刀：“想减少好莱坞竞争？把华纳卖给网飞就是最有效的办法！”

网飞画大饼：稳住！我们能赢！
网飞当然得安抚各方啊！它拍胸脯保证：合并后用户能看到更多剧和电影！能增加美国本土制作！长期在原创内容上砸更多钱！给创意人才更多工作和机会！最关键的“饼”是：把网飞和HBO Max打包卖，订阅费可能更便宜！​ 网飞另一位联席CEO格雷格·彼得斯对投资人吹风：咱可以搞捆绑套餐，或者想办法把HBO Max推给网飞用户，就像当年咱把《绝命毒师》、《金装律师》捧成爆款那样！

为了安抚影院，网飞还放话（据媒体报道）：华纳的电影以后照样在电影院上映！不会断了影院这条“大片供应链”！分析师Paolo Pescatore（PP Foresight）一针见血：“眼下这监管环境，这事儿肯定引发担忧。这个‘流媒体巨无霸’会被盯得死死的！” 而且派拉蒙还在虎视眈眈呢，这瓜还有的吃！

钱怎么算？分手费都备好了！
具体交易方案是：现金+股票！​ 华纳股东每股能拿到23.25美元现金+约4.5美元的网飞股票，算下来每股值27.75美元，整个华纳核心业务估值720亿美元（算上债务总价827亿！）。这价比今年9月10号（首次传出收购传闻前）华纳的收盘价暴涨了121.3%！​ 真正的“原地起飞”！

交易啥时候能成？得等华纳先把它的全球有线电视网业务（Discovery Global）分拆出去，单独上市。这个分拆计划现在定在2026年第三季度完成。网飞还留了后手：如果交易黄了，网飞得赔华纳58亿美元“分手费”；要是华纳反悔不卖了，得赔网飞28亿！网飞还预计，交易完成后第三年，每年能省下20到30亿美元成本！

网飞的焦虑：增长遇瓶颈，急需新血！
为啥网飞这么拼？分析师们看得透透的：网飞想牢牢抓住热门影视的长期版权，减少对外部制片厂的依赖！它这两年搞游戏、严打账号共享（这招确实让它去年股价大涨超80%），都是在找新增长点。但今年股价只涨了16%，投资人担心它快跑不动了，尤其它今年开始连用户数都不公布了！广告套餐是它在推的新增长点，但分析师说这块明年才可能真正发力。至于搞游戏？策略摇摆+高管跑路，目前有点“扑街”。买下华纳，游戏这块可能是个意外收获——华纳的《霍格沃茨遗产》游戏可是赚了超10亿美元的大爆款！

最后唠两句：
网飞这波操作，绝对是流媒体时代的一个超级转折点！它从挑战者变成了坐拥百年IP的“新好莱坞巨头”，但这720亿买来的不只是金矿，还有一堆反垄断的雷和各方势力的虎视眈眈。这瓜，咱还得继续蹲后续！监管能不能放行？派拉蒙会不会再掀波澜？网飞能不能消化这个庞然大物？姐妹们，准备好瓜子饮料，这出好莱坞商战连续剧，才刚开播呢！

kpj001

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