瑞萨遇供应链地震！2500亿日元资产面临减值

Meise

日本芯片巨头瑞萨电子昨天（6月24日）紧急发声：他们的美国碳化硅晶圆伙伴WolfSpeed遭遇经营危机，可能拖累瑞萨在​​2025年1月至6月间计提高达2500亿日元的资产减值损失​​。这场供应链地震的震源，正是两年前双方签订的价值​​20亿美元（约2920亿日元）的十年长约​​。

时间拨回2023年，瑞萨为锁定碳化硅晶圆供应，向WolfSpeed支付了巨额预付款。如今WolfSpeed突然启动破产重组程序，已向美国法院提交《联邦破产法》第11章保护申请。根据最新重组方案，瑞萨支付的预付款和投资将转换为WolfSpeed的普通股与可转债，最晚明年9月完成转换。届时瑞萨持股比例约30%，但表决权仅9.9%，另获5%股权认购资格。

这场危机的背后是碳化硅市场的剧烈变局。这种耐高温材料本被视作电动车革命的"明日之星"，但随着电动车增速放缓，叠加中国市场的本土化浪潮，海外厂商遭遇重击。业内专家透露："中国企业在碳化硅领域技术突飞猛进"，这股冲击波正席卷全球功率半导体行业。

对瑞萨而言，损失远超财务数字。他们近年力推"芯片组合套餐"战略——将自研微控制器(MCU)、模拟芯片与功率半导体打包销售。碳化硅本是补齐产品拼图的关键环节，​​如今核心供应链断裂，长期增长蓝图被彻底打乱​​。

更严峻的是人才短板浮出水面。接近公司的消息人士直言："瑞萨缺乏碳化硅芯片研发团队，与其分散精力，不如专注MCU等优势领域。"此时竞争对手却在加速扩张：德国英飞凌、瑞士意法半导体等欧洲大厂正以"传感器+功率芯片+MCU"组合拳，不断蚕食日本市场份额。

尽管瑞萨已中止碳化硅芯片开发（短期业绩影响有限），但WolfSpeed的暴雷迫使这家芯片巨头直面战略转折点。当2500亿日元的财务窟窿遇上产业格局剧变，瑞萨的行车路线图急需重新绘制。