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[业界] 趣店高管解读财报:仍在使用支付宝生态系统

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发表于 2019-3-18 23:25:06 | 显示全部楼层 |阅读模式

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趣店(NYSE:QD)今日发布了截至12月31日的2018年第四季度及全年财报。第四季度,趣店总营收为18.032亿元人民币(约合2.632亿美元),比上年同期增长了20.9%。净利润为人民币7.675亿元(约合1.116亿美元),同比增长42.1%,每股摊薄收益人民币2.52元(约合0.37美元)。整个2018年,趣店总营收为76.923亿元人民币(约合11.188亿美元),同比增长61.1%。净利润为人民币24.913亿元(约合1.116亿美元),同比增长15.1%,每股摊薄收益人民币7.74元(约合1.13美元)。
财报发布后,趣店CEO罗敏、CFO杨家康出席了电话会议,对财报进行了解读,并回答了分析师提问。
以下是分析师问答环节主要内容:
摩根士丹利分析师:与公司厦门新总部的相关资本支出有多少?另外,公司资产负债表上的其他流动资产项在四季度增长非常快,原因是什么?公司是否会在存在过剩资本的时候考虑发放股利?
杨家康:对于公司而言,头等大事就是达成或者超过财务预期,我们不希望财务支出在资产负债表中所占比例过高。去年涉及到厦门在建新总部的资本支出只有1亿元人民币,相比100亿的资产负债表很少,建造新总部的大部分资金都来自于银行低息贷款,对于公司的资产负债表影响不大。其他流动资产项主要涉及汽车库存,随着这部分业务的收缩,会逐步减少。我们重视股东价值,过去12个月我们有3亿美元的回购计划,已经执行了约2.7亿美元的回购。未来一到两年,我们还会继续寻找进入市场的机会,但最重要的仍然是达成2019年全年净利润超过人民币35亿元的目标。考虑到目前的监管合规情况和稳定的运营结构,我们预计会与合作伙伴在产品设计上投入更多,根据我们的测算,这部分现金的回报率超过20%,将对我们的资产负债表和净利润产生积极影响。我们还是会将现金投入收益率最高的产品中,投入到对公司成长有促进作用的机会中,当然,如果还有过剩的资本,就会考虑正常的路径,比如回购,或者未来某个时候发放股利。
摩根士丹利分析师:关于股票回购,考虑到要到下半年才知道今年的目标能否达成,这是否意味着今年上半年不会有任何回购计划?
杨家康:我们对实现35亿利润的的目标非常有信心,其实算起来非常简单,我们的利润约为贷款余额的13%-15%,如果用于借贷的资金都是公司自筹的资金,那么这个比例可以达到20%。公司去年年底的贷款余额是190亿,截止今年3月15日,余额达到220亿。要达到35亿利润的目标,粗略算一下,只需要今年全年的贷款余额达到250亿就可以,我们对此非常有信心。目前我们希望能够保证更多的利润,所以在其中投入了一些现金。
瑞士信贷分析师Charles Zhao:去年8月份,趣店与战略合作伙伴支付宝的合作协议到期,公司无法再从支付宝渠道获取借款用户,并且去年12月份,蚂蚁金融战略投资部董事朱超辞去趣店董事职务,目前蚂蚁金服是否仍是趣店的财务投资者?另外,我记得公司还有三个私募股权投资者有意出售在公司的股权,这些都是公司股价未来发展的不确定因素,可否介绍一下目前这些投资者在趣店的股权?公司与他们的沟通如何?有何进展?
杨家康:你说的非常好。首先,支付宝仍然是公司非常好的合作伙伴,我们仍然在使用支付宝的生态系统,比如用户支付和提高用户参与。支付宝在去年8月份之前确实为我们提供了渠道,但我们之间并没有什么特别的关系,公司四季度的表现是在完全没有支付宝加持的情况下达成的,贷款余额依然继续提高,这证明了趣店产品的吸引力。虽然双方的合作协议结束,朱超也离开了公司的董事会,但是据我所知,蚂蚁金融仍然还是公司的财务投资者,至于未来他们如何处理这部分股份,相信他们会做出正确和明智决定,这对我们的运营没有实质的影响。
这些私募股权投资者的决定最好还是询问他们,但是据我所知,他们的出售应该已经基本完成,至于有没有其他的投资者也会出售手里的股票,这个要看他们自己的情况了。
德意志银行分析师Jackie Zuo:第一个问题,公司四季度新增贷款额是多少?其中自筹和外部资金来源各占多少比例?第二个问题,现金贷的平均借贷金额有多少?四季度重复贷款用户的比例有多少?产品上有没有变化?第三个问题,公司用于借贷的资金来源是什么?自筹部分,机构来源的比例是怎样的?
杨家康:四季度的交易额是130亿人民币,57%来自表外,43%来自表内。四月份现金贷的平均期限是10.4个月,平均贷款额是1491元,这个数字与去年三季度持平。重复贷款比率很高,约为90.4%,也保持稳定。四季度的190亿的贷款余额,将近一半来自表外,其余来自表内,包括自有资金和信托等。


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