光伏电池新贵大涨，HJT电池降本之路还能走多远？

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俗话说天下合久必分、分久必合。股市也一样，在低迷了许久之后，终于久旱逢甘霖，亮出了“中国红”的底色。

其中，最引人关注的，光伏电池中的当属HJT电池（异质结电池）。进入2022年，几乎腰斩的HJT板块指数终于在今昨天迎来“王者归来”，一下就上涨了8.3%，东方日升（300118）、金辰股份（603396）等概念股直接涨停。



HJT电池能这么快走进入门的视野，主要是原有电池技术（PERC电池）的转换效率已经达到极限，而对HJT来说，天空才是它的极限（开玩笑，转换效率还是有上限的）。不知道还有多少人记得，过去一年，隆基在不同技术路线上七次打破电池转换效率世界纪录。


最近一次是本月隆基创造了无铟HJT电池25.40%转换效率的新世界纪录，一把就夯实了HJT电池低成本技术路线的产业化基础。而据隆基自己披露，今年3季度，将会把新电池技术投产。除此之外，其他玩家的脚步也没有停歇，迈为股份（300751）的HJT电池效率已经突破了26%，同时已经售出了8条HJT电池设备整线，产能为600MW/条，共4.8GW。

曾经总感觉HJT离我们很远，但现在又离我们近在咫尺。

那么，HJT电池作为电池的新贵，工艺技术将如何发展，玩家又怎么能更好地将此电池的优势发扬光大呢？笔者带你走进HJT电池的世界。

一、有困境才有突破

光伏行业经历了这么多年的发展，降本增效是永恒的主题。在这个主题下，光伏赛道已经开启了平价上网的时代。

没有了补贴，对于玩家来说拼的更是控成本的能力（看看锂电池圈磷酸铁锂和三元锂的惨烈竞争你就知道了）。而此时，行业已有的PERC电池，因理论上的效率极限只有24%，让行业内的玩家陷入焦虑。




而此时，新一代电池技术才慢慢走进人们的视野。比如HJT电池、TOPCon电池、IBC电池等等。你要问笔者谁能在新一代电池的技术更替中拔得头筹，笔者的观点是：TOPCon电池可能会跑得更快，但HJT电池会跑得更远。
为什么这么说，因为TOPCon电池（隧穿氧化层钝化接触电池）与目前PERC电池的产线是兼容的，只是增加了硼扩、隧穿氧化层沉积等步骤，可在PERC电池的基础上进行改造。

如果说TOPCon电池只是雪中送炭，那HJT电池才是真正釜底抽薪的家伙。结构上，HJT电池是以N型单晶硅片为衬底，在两面分别沉积薄膜得到的。1974年就出现的HJT电池，终于在五十年后成为全村的希望。


最后就是良率，由于TOPCon电池的工序环节更多，所以良率相比PERC电池（98.5%的良率）只有90%-95%，而HJT电池因为步骤少，良率更容易控制（目前良率在98%以上）。

二、成本不降，一切都是纸上谈兵

世界上没有哪个人是十全十美的，光伏电池也一样。HJT电池的成本是悬在它头上的达摩克里斯之剑。

如果把PERC电池和HJT电池拿来掰掰手腕，HJT组件的综合生产成本相比PERC组件的综合生产成本高约0.17元/W（PERC组件成本约1.26元/W，HJT组件成本约1.43元/W）。所以HJT电池想要在成本上取胜，还有一定的路要走，具体是哪些呢？


而具体的降本之路就有很多了，比如，辅材的国产化。刚才介绍了HJT电池的生产工艺，在清洗制绒环节，HJT电池制绒添加剂主要还是靠进口添加剂，成本居高不下可想而知。但其实添加剂本身的成本非常低，主要我们就是受到了限制，国内玩家也在研究制绒添加剂并已有所突破。据研究机构预测，清洗制绒环节成本降幅可达80%以上。

再比如设备，目前进口设备整线投资水平约8亿元/GW，全部国产化后的预期水平为5亿元/GW以下。

除此之外，还有减少银浆的用量，改进工艺等等都可以实现最终的降本。总而言之，HJT电池的降本之路，不能光靠赛道上的玩家自己努力，上下游齐发力才是王道。

三、大考来临

从各路玩家布局HJT电池的节奏来看，由于每一个玩家的战略、实力等因素有所不同，跑得快的玩家在今年下半年就会陆续投产。今年将成为HJT电池规模化量产的元年。

而这两天HJT电池板块的大涨，或许是“粮草先行”的标志。掌握先发优势玩家的“成绩单”如何，将为未来能否实现颠覆打下坚实的基础。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。