TrendForce预测2025年 DRAM 产量同比增长 25%，HBM 依然供货紧张

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TrendForce 今日发布最新研报，称 DRAM 产业经过了 2024 年前三季度的去库存化和价格回升，预计第四季度的涨价势头将有所减弱。

由于部分厂商在今年尝到甜头后已经展开新的扩产计划，TrendForce 预估 2025 年整体 DRAM 产业（IT之家注：按 Bit 出货量计算）将同比增长 25%，增长幅度较 2024 年更大。

TrendForce 表示，DRAM 市场结构日趋复杂，除了 PC、服务器、移动、图形和消费类 DRAM 等传统品类外还新增了 HBM 等产品组合，而且中国内地近年来的快速产能扩张预计将影响全球供应格局。

分析师 Wu 表示，在三大 DRAM 制造商中，SK 海力士将在 2025 年产能扩张幅度最大，这主要得益于其高利润且近乎垄断的 HBM 产品。

整体而言，TrendForce 预计 2025 年全行业 DRAM 比特产出将增加 25%，若不包括中国供应商则只会增长 21%。当然，中国公司的大部分产品主要服务于国内客户，只有极少数流向海外市场。

由于 AI 需求不断增长，HBM 已成为 DRAM 行业的关键增长点所在。若排除 HBM 类别，传统 DRAM 产量预计到 2025 年将增加 20%；如果进一步排除 HBM 和中国公司的供应量，预计三大 DRAM 制造商的比特产量将仅增长 15%，与历史趋势相比属于上一个相对较低的水平。

TrendForce 警告，预计 2025 年 DRAM 供应充足，但如果出现任何需求不佳都可能对价格造成下行压力。此外，中国的 DRAM 供应达标率预计将超过其他地区，主要集中在旧工艺 LPDDR4x 和 DDR4 上，这类 DRAM 将面临更高的降价压力。此外，HBM 供应（尤其是 HBM3e）预计将在明年持续保持紧张。

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