福特股票要崩？顶尖分析师喊你快跑

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（麻瓜慢讯 北京时间5月13日电）美国总统特朗普加的关税刚落地，福特汽车就第一个举手涨价。不过专业分析师的眼镜片后面闪着寒光——Jefferies金融专家Philippe Houchois最新发布报告，说关税根本不是福特的心头大患。

这位分析师给福特算了笔精细账：墨西哥产车型加征25%关税看着吓人，但靠着零部件关税减免和组装补贴，公司今年光抵扣金额就有20亿美元。他把福特全年利润预测上调42%到68亿美元，逼近公司原定的70亿目标下限。

不过Houchois翻开福特的账本发现更多隐患：
1️⃣ 自2020年起多计提100亿美元保修费，等理赔结算时现金流将大幅承压
2️⃣ 今年第一季度净流动性只剩60亿美元（扣除负运营资金实际为52亿），分红保障存在隐患
3️⃣ 欧洲市场仅占3.3%份额，电动车依赖大众技术支持，碳排放合规存在不确定性

技术路线面临更大挑战。福特取消FNV4电动车平台后，虽然一季度新能源车业务数据有所改善，但尚未找到明确的量产路径。与竞争对手通用相比：通用61%零部件来自美国本土，福特仅有47%。即便今年关税补贴多于通用（25亿vs21亿美元），明年可能多承担1.2亿美元税费压力。

Houchois虽然将目标价从7美元提到8美元，但维持"减持"评级——按当前股价可能下跌23%。华尔街其他分析师态度谨慎：13人中有2人建议卖出，11人保持中立，仅2人维持买入评级。平均目标价9.82美元，预示明年股价或再跌7%。

消息来源：麻瓜慢讯