联合航空Q2赚钱超预期 老总放话：今年后半程有戏了！​

Meise

嘿，伙计们，航空业最近有有新动静了！联合航空（United Airlines）三天前把他们今年第二个季度（4月到6月）的成绩单甩出来，瞅着还挺亮眼。更关键的是，他们的掌舵人、首席执行官斯科特·柯比（Scott Kirby）开口说了句让投资者们可能松口气的话：眼巴前儿这世界，比起2025年开年那会儿，不确定性可少多了，这让他对今年剩下几个月公司能打个漂亮收官战挺有信心。

回想今年开春那阵儿，航空公司的老总们心里可没这么踏实。年初大伙儿预期的航空旅行需求，特别是美国国内那些对价格特别在意的乘客的出行意愿，实际表现比想象中蔫儿了不少。结果咋样？机票价格噼里啪啦往下掉，航空公司心里也跟着凉了半截。

这份还冒着热乎气的成绩单，记录的是到今年6月30号为止那三个月的事儿。华尔街那帮搞分析的大佬们，根据伦敦证券交易所集团（LSEG）整理的预测，本来对联合航空能赚多少心里都有个谱。联合航空最后交卷的成绩是：每股经过调整后的利润是3.87美元，嘿，比华尔街大佬们猜的3.81美元还高了那么一丢丢！不过呢，总的进账——也就是营业收入——是152.4亿美元，这个数字比分析师们预估的153.5亿美元稍微差了一点儿，算是小小遗憾吧。

跟去年同一个季度（2024年第二季度）比划比划，联合航空的收入还是涨了1.7%，撑到了152.4亿美元。但赚到手的净利润（也就是纯利润）就有点缩水了，比去年少了26%，最后是9.73亿美元，摊到每股上是2.97美元。要是撇开那些一次性的、不常发生的项目影响来看，调整后的净利润是12.7亿美元，也就是每股3.87美元。还有个指标叫“单位收入”，这个季度跌了4%。跌得最凶的是啥？是美国国内航线，算上每个座位飞一英里能带来的收入，这个季度同比整掉了7%，数字有点不太好看。

国际航线这块过去一直是航空公司眼里的香饽饽，但这回好像也不是十全十美了。联合航空在欧洲航线上的单位收入，跟去年同期一比也少了2.2%，这说明他们在欧洲收票价时，可能没以前那么有底气、能喊高价了。

舱位等级这边倒有点意思。买贵一点、坐得舒服点的舱位（就是常说的商务舱、头等舱那些）的客人多了，相关收入比去年这时候涨了5.6%。看来不少人坐飞机还是愿意多花点钱买个好体验。反过来，基础经济舱（最便宜那种）的收入也比去年同时段多了1.7%。

基于现在的形势判断，联合航空觉得有必要改变一下对2025年全年的看法。他们给了一个范围：全年调整后的每股盈利预计在9美元到11美元之间。华尔街那帮分析师之前一直瞄着10美元左右预测呢，现在公司这预估区间刚好把那10美元给包进去了，瞅着没毛病。要知道，今年春天经济风向不太明朗那会儿，大概是4月份，联合航空特别谨慎，整了个少见的双方案预测：一个是市场稳稳当当的情况下，能赚每股11.50到13.50美元；另一个是万一经济出溜到“衰退期”了，就只能赚每股7到9美元了。现在看新预测，是介于他俩中间靠下的位置。

上周四（7月17号）接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）的“Squawk Box”节目采访时，柯比老板说了他的想法：“咱做预测嘛，总得给自己留点余地，把想法压得实诚点，为啥？因为计划赶不上变化，今年头半年出的幺蛾子还不够多吗？”（他这里原话是“stuff does happen”）。但他话锋一转，也留了个活口：“要是眼下这股劲头（指需求）能一直这么支棱下去，咱这预测往上再抬抬也不是没可能。”

那接下来的第三季度（7月到9月），联合航空预期能赚多少？他们给出了每股调整后盈利在2.25到2.75美元的区间。巧了，这个数刚好在华尔街分析师们画的圈圈里头，大家预料之中吧。

不过咧，也不是没烦恼事儿。联合航空在大本营之一的新泽西州纽瓦克自由国际机场（Newark Liberty International Airport）碰上点运营上的坎儿，航班调度上受到了管制。这事对他们的利润造成了直接打击：今年第二季度，运营利润（税前利润那块）被削掉了1.2个百分点（1.2点）。公司盘算着这事在第三季度还得接着影响，预计还得损失0.9个百分点。投行TD Cowen专门研究航空业的专家汤姆·菲茨杰拉德（Tom Fitzgerald）掐指一算，给换算成了具体钱数：第二季度因为这损失了税前利润大约2亿1千8百万美元，第三季度大约得亏个1亿4千万美元左右。

这事儿的根儿得说到今年5月。当时美国联邦航空管理局（FAA）发现纽瓦克机场的空中交通管制员人手不够用，再加上其他有的没的麻烦事儿，一咬牙，拍板减少了纽瓦克机场能安排的航班数量。这一减，航空公司运力受限，自然影响收入。

同行们在干嘛呢？联合航空的老对手达美航空（Delta Air Lines），就在上周（7月14号那一周），把他们之前按暂停键的全年盈利预测又给打开了，不过呢，重新贴出来的这个数也比他们自己年初预计的要低一截子。还有个动向得提一嘴，达美航空，还有其他几家大航司都放出话来，打算等每年最火爆的暑运高峰（大概八月中旬那会儿结束）一过，就把能飞的航班数量——也就是运力——往下削削。这明显是想控制成本，别让机票价格再往沟里滑了。

热闹没完，本周之内，另外两位航空业的大佬——美国航空公司（American Airlines）和西南航空公司（Southwest Airlines）——也得把自己的季度考卷亮出来了。咱们就搬个小板凳，等着瞧吧。

liqh

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