​​十七年守望结束，巴菲特全面退出BYD，写下投资传奇终章​

麻薯滑芝士

聊起股神巴菲特，大家总会想到可口可乐、苹果这些他长期拥抱的超级明星股。但你可能不知道，老爷子投资履历里最富传奇色彩的一笔，居然发生在中国一家当时名不见经传的汽车公司身上。2008年，当全球金融市场一片哀鸿时，巴菲特在老搭档查理·芒格的极力推荐下，往一家名叫BYD的中国公司投下了2.3亿美元的赌注。那时候，BYD在海外还没什么存在感，乘用车业务刚起步没多久。谁曾想，这笔起初看起来有点冒险的买卖，在17年后成就了一段投资神话——如今，老爷子觉得是时候收获果实，潇洒离场了。

根据伯克希尔哈撒韦能源公司的最新季度文件，这家投资巨头已经清空了所持有的全部BYD股份。清仓不是一时冲动，而是一场持续近两年的有序撤退。从2022年下半年开始，伯克希尔不动声色地展开了多达15轮减持，每一步都在财报里写得明明白白。启动减持前，这批股份的估值已高达约77亿美元，相较2.3亿美元的初始投资，实现了超过三十倍的惊人增长。即便未公布最终套现总额，这桩投资案例也足以成为教科书级别的典范。

从边缘玩家到全球新能源巨头​​

回顾2008年，巴菲特以每股8港元的价格买入2.25亿股BYD时，这家公司还在为梦想挣扎。用今天的眼光看，这笔投资的表现堪称现象级。据CNBC测算，自巴菲特入股以来，BYD股价累计涨幅高达3890%！尽管伯克希尔未透露最终获利数字，但百亿级别的回报是跑不了的。巅峰时期，伯克希尔持有BYD近10%的股权，是其重要战略股东。

面对投资方离场，BYD品牌及公关总经理李云飞表现得相当大气。他在回应中表达了对巴菲特和芒格的感谢：“股票投资中，买进卖出是正常市场行为。我们感谢芒格和巴菲特对BYD的认可，以及过去17年间的投资、支持与合作。我们珍视所有长期投资者。”不过市场反应很真实，清仓消息一出，BYD港股股价应声下滑3.4%，成为港股中国公司指数中表现较弱的成份股。

​​辉煌后的挑战：新能源车市进入深水区​​

BYD的崛起故事确实耀眼。去年全球交付427万辆新车，其中纯电176万辆，插混249万辆。今年原本计划冲击550万辆目标，但面对国内市场增速放缓和日益白热化的竞争，不得不将预期下调至460万辆。这也折射出当前新能源车企面临的普遍压力：补贴退坡、价格战惨烈、技术迭代加速。

巴菲特此次清仓，时机选择颇具深意。或许在老爷子看来，BYD已成功从挑战者蜕变为行业领头羊，估值也反映了其市场地位，超额收益阶段告一段落。当然，这绝不意味着BYD前景黯淡，只是投资逻辑已从“发现价值”转向“价值回归”。

​​传奇投资背后的启示​​

回望这段长达17年的投资姻缘，巴菲特和BYD相互成就。BYD获得了品牌背书和发展资金，巴菲特则再次验证其“在别人恐惧时贪婪”的长期主义智慧。对于投资者而言，这段案例的魅力不仅在于惊人的回报率，更在于展示了对一家具备核心技术和宏大愿景的企业保持耐心所能带来的丰厚奖赏。

随着巴菲特套现离场，BYD的故事进入新章节。未来能否在激烈竞争中继续保持领先，将是对其技术实力、成本控制和全球布局的真正考验。而巴菲特的下一个“BYD”又会藏在哪个领域？这才是留给市场的最大悬念。

山顶洞人

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