550亿美元交易完成后，沙特阿拉伯将持有EA公司93%的股份

数码芝华士

当价值 550 亿美元（IT之家注：现汇率约合 3892.98 亿元人民币）的艺电公司（Electronic Arts, EA）杠杆收购交易尘埃落定后，沙特阿拉伯将成为其唯一真正的所有者。尽管该交易名义上由一个“投资财团”共同参与 —— 其中包括美国总统特朗普的女婿贾里德・库什纳（Jared Kushner），但根据向巴西反垄断监管机构提交的文件，沙特主权财富基金“公共投资基金”（Public Investment Fund, PIF）将持有该公司 93% 的股份。

据《华尔街日报》报道，这一结构与通常情况恰恰相反：在典型的杠杆收购中，主权财富基金往往只是私募股权主导交易中的次要参与者。毕竟，沙特阿拉伯对运营美国最大视频游戏发行商究竟了解多少？

其他合作方所持股份则微乎其微：银湖资本（Silver Lake）和 Affinity 分别仅占 5.5% 和 1.1%。目前尚不清楚这两家机构出资的真实目的，除了可能为这起外国收购交易提供便利之外别无他因。事实上，银湖资本和 Affinity 的部分自有投资基金本身就已获得来自沙特的资金支持。

《金融时报》此前曾报道称，库什纳在促成沙特与 EA 之间的这笔交易中发挥了关键作用，但美国证券交易委员会（SEC）关于交易时间表的备案文件中并未提及此事。近期，沙特王储穆罕默德・本・萨勒曼（Mohammed bin Salman）曾赴白宫与特朗普会面，双方就人工智能芯片、战斗机及其他让利事项达成协议。当时，特朗普否认王室家族与沙特王国存在任何重大私人交易。

据《纽约时报》等媒体报道，近年来沙特财政状况愈发不稳定，公共投资基金已从多家美国公司撤资。这或许解释了为何此次收购 EA 需依赖高达 200 亿美元的贷款。这些高息债务必须偿还，而偿债资金或将寄希望于人工智能彻底变革游戏出版业务的大胆押注，但更有可能的方式则是大幅削减预算并出售旗下游戏工作室。