网易四季度营收28.9亿美元 不及市场预期

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　　网易（纳斯达克证券代码：NTES）周三发布了该公司截至 2018 年 12 月 31 日的第四季度及全年未经审计财报。财报显示，网易第四季度净营收为人民币 198.443 亿元（约合 28.862 亿美元），市场预期 29.4 亿美元，较去年同期增长 35.8%；归属网易股东的净利润为人民币 16.977 亿元（约合 2.469 亿美元），较上年同期的人民币 12.856 亿元增长 32%。

　　2018 年净收入为 671.56 亿元人民币（97.68 亿美元），2017 年净收入为 541.02 亿元人民币。2018 年净利润为 61.52 亿元人民币（8.95 亿美元），2017 年为 107.08 亿元人民币。

　　2018 年第四季度主要财务业绩：

　　·净收入为 198.44 亿元人民币（28.86 亿美元），同比增加 35.8%。其中：

　　-在线游戏服务净收入为 110.20 亿元人民币（16.03 亿美元），同比增加 37.7%；

　　-电商业务净收入为 66.79 亿元人民币（9.71 亿美元），同比增加 43.5%；

　　-广告服务净收入为 7.61 亿元人民币（1.11 亿美元），同比增加 3.3%；

　　-创新及其他业务净收入为 13.86 亿元人民币（2.02 亿美元），同比增加 14.2%。

　　·毛利润为 76.57 亿元人民币（11.14 亿美元），同比增加 33.3%。

　　·营业费用为 54.12 亿元人民币（7.87 亿美元），同比增加 25.3%。

　　·归属于网易公司股东净利润为 16.98 亿元人民币（2.47 亿美元）；基于非美国通用会计准则，归属于网易公司股东净利润为 23.60 亿元人民币（3.43 亿美元）。

　　·每股美国存托凭证净利润为 1.92 美元（摊薄）；基于非美国通用会计准则，每股美国存托凭证净利润为 2.66 美元（摊薄）。

　　2018 年第四季度和近期运营要点：

　　·推出了一系列新手游:

　　-《明日之后》于 11 月登顶中国 iOS App Store 下载榜，并在 11 月和 12 月中国 iOS App Store 游戏类畅销榜名列前三；

　　-《绘真：妙笔千山》凭借其对中国古典艺术的完美呈现，于 2019 年 1 月 1 日其发行首日即登顶中国 iOS App Store 下载榜。

　　·扩展中国大陆以外的游戏业务版图，并深化全球布局:

　　-自 8 月以来，《荒野行动》连续五个月位居中国游戏海外畅销榜第一；

　　-2019 年 1 月以来多款手游在国际和港澳台地区市场上线，如《明日之后》在港澳台地区上线，《非人学园》在日韩上线等；

　　-进一步加强与国际领先的游戏工作室合作，包括与英国 Codemasters 工作室共同研发手游，以及投资法国工作室 Quantic Dream 等。最近网易还对外公布了对美国的 Second Dinner 工作室的投资，该工作室是由前暴雪成员所创立。

　　·旗舰类产品表现强劲，其中《梦幻西游》和《大话西游》的端游和手游，均于近期推出新资料片，持续带动用户的活跃度，收入贡献环比稳中有升。

　　·延续和暴雪娱乐在中国大陆长达 11 年的合作，暴雪旗下多款产品将续约至 2023 年 1 月。

　　·继续丰富产品线，即将推出的新手游包括《梦幻西游 3D》、《轩辕剑龙舞云山》、《海岛纪元》和《宝可梦大探险》等。

　　·网易考拉和网易严选在中国杭州的西湖商业区分别推出了首家线下旗舰店和首家线下实体店。

　　“2018 年我们再创佳绩，随着游戏多元化战略的推进和电商、广告及其他业务的稳健增长，本年度净收入超过 670 亿人民币，同比增长 24%。”网易公司首席执行官兼董事丁磊说，“2018 年是网易游戏硕果累累的一年。在多元化战略的引领下，我们的旗舰游戏业绩持续强劲，新的端手游表现也很出色。这些新游戏横跨多个品类，从而使我们的用户基数大幅扩大，并使得我们更有信心在 MMORPG 之外的其他游戏品类上获得更大的成功。

　　“在这一年来，网易游戏在海外尤其是日本市场的成绩有目共睹。凭借着全球领先的研发能力，特别是手游研发能力，我们有信心在国际市场上取得更大的成就。我们将继续在人才和 IP 等方面的投入，并加强和全球顶尖游戏开发商的合作，增强国际影响。

　　“除了核心的游戏业务，我们在电商、音乐和在线教育等领域也看到了巨大的发展机会，这也将是我们 2019 年持续投入的重点方向。网易的成功来自于对优质内容的不懈追求，对市场方向的精准把握和对新业务领域的坚定投入。在瞬息万变的互联网行业里，我们稳步前行。网易已成立二十余年，我们会继续坚持卓越的产品品质，给用户带去独特价值，并获得更大的成功。”丁磊总结道。

　　2018 年第四季度财务业绩分析

　　净收入

　　2018 年第四季度净收入为 198.44 亿元人民币（28.86 亿美元），上一季度和去年同期分别为 168.55 亿元人民币和 146.08 亿元人民币。

　　2018 年第四季度在线游戏服务净收入为 110.20 亿元人民币（16.03 亿美元），上一季度和去年同期分别为 103.48 亿元人民币和 80.04 亿元人民币。本季度，来自于手游的净收入占在线游戏服务净收入的 69.7%，上一季度和去年同期该占比均为 68.0%。

　　2018 年第四季度电商业务净收入为 66.79 亿元人民币（9.71 亿美元），上一季度和去年同期分别为 44.59 亿元人民币和 46.54 亿元人民币。

　　2018 年第四季度广告服务净收入为 7.61 亿元人民币（1.11 亿美元），上一季度和去年同期分别为 6.44 亿元人民币和 7.37 亿元人民币。本季度广告收入表现最好的行业是：交通类、房地产类和网络服务类。

　　2018 年第四季度创新及其他业务净收入为 13.86 亿元人民币（2.02 亿美元），上一季度和去年同期分别为 14.04 亿元人民币和 12.13 亿元人民币。

　　毛利润/（毛亏损）

　　2018 年第四季度毛利润为 76.57 亿元人民币（11.14 亿美元），上一季度和去年同期分别为 75.47 亿元人民币和 57.45 亿元人民币。

　　在线游戏服务毛利环比增长主要是得益于新上线的自研手游的收入贡献，如《明日之后》和《神都夜行录》。在线游戏服务毛利同比增长主要是得益于自研手游的收入贡献，如《荒野行动》、《楚留香》和《第五人格》等。

　　电商业务毛利环比和同比下降主要由于 2018 年第四季度的促销力度较大。

　　广告服务毛利环比增长主要是由于季节性因素。广告服务毛利同比下降主要是由人工成本上升和内容采购支出增加所致。

　　创新及其他业务毛亏损环比和同比上升主要由于网易某些毛利率相对较高的平台业务收入下降。

　　毛利率/（毛损率）

　　2018 年第四季度在线游戏服务的毛利率为 62.8%，上一季度和去年同期分别为 65.1% 和 61.4%。在线游戏服务毛利率的环比下降主要是由于手游和代理游戏的收入贡献增加，其毛利率相对自研端游较低。在线游戏服务毛利率的同比上升主要是由于在线游戏业务净收入增长，而部分成本相对稳定所致。

　　2018 年第四季度电商业务的毛利率为 4.5%，上一季度和去年同期分别为 10.0% 和 7.4%。电商业务毛利率的环比和同比下降主要是由于 2018 年第四季度的促销力度较大。

　　2018 年第四季度广告服务的毛利率为 66.3%，上一季度和去年同期分别为 63.6% 和 71.2%。毛利率的环比增长主要是由于季节性因素。毛利率的同比下降主要是由于人工成本上升和内容采购支出增加。

　　2018 年第四季度创新及其他业务的毛损率为 5.2%，上一季度和去年同期均为毛损率 3.3%。创新及其他业务毛损率的同比和环比增加主要由于网易某些毛利率相对较高的平台业务收入下降。

　　营业费用

　　2018 年第四季度营业费用为 54.12 亿元人民币（7.87 亿美元），上一季度和去年同期分别为 54.40 亿元人民币和 43.18 亿元人民币。营业费用的同比增加主要是由人员成本、研发投入和货物运费及管理费的增加所致。2018 年第四季度包含在销售及市场费用中的货物运费及管理费为 5.72 亿元人民币（8,326 万美元），上一季度和去年同期分别为 3.85 亿元人民币和 3.93 亿元人民币。

　　所得税

　　2018 年第四季度公司所得税费用为 9.20 亿元人民币（1.34 亿美元），上一季度和去年同期分别为 8.44 亿元人民币和 2.90 亿元人民币。2018 年第四季度有效税率为 34.0%，上一季度和去年同期分别为 34.2% 和 18.2%。2018 年第四季度有效税率的同比增加是由于集团某些子公司的经营亏损持续扩大所致。

　　净利润

　　2018 年第四季度归属于网易公司股东净利润为 16.98 亿元人民币（2.47 亿美元），上一季度和去年同期分别为 15.96 亿元人民币和 12.86 亿元人民币。基于非美国通用会计准则，2018 年第四季度归属于网易公司股东净利润为 23.60 亿元人民币（3.43 亿美元），上一季度和去年同期分别为 22.59 亿元人民币和 18.79 亿元人民币。

　　2018 年第四季度，公司净汇兑损失为2,710 万元人民币（394 万美元），上一季度和去年同期分别为净汇兑收益5,610 万元人民币和净汇兑损失 1.59 亿元人民币。净汇兑损益变化主要是由于外币交易以及公司的美元银行存款及贷款余额随美元兑换人民币的汇率波动而折算产生。

　　2018 年第四季度每股美国存托凭证净利润为 1.93 美元（基本）和 1.92 美元（摊薄）。上一季度为 1.81 美元（基本）和 1.80 美元（摊薄），去年同期为 1.42 美元（基本）和 1.41 美元（摊薄）。基于非美国通用会计准则，2018 年第四季度每股美国存托凭证净利润为 2.68 美元（基本）和 2.66 美元（摊薄），上一季度为 2.56 美元（基本）和 2.55 美元（摊薄），去年同期为 2.08 美元（基本）和 2.06 美元（摊薄）。

　　2018 财务年度财务业绩

　　净收入

　　2018 年净收入为 671.56 亿元人民币（97.68 亿美元），2017 年净收入为 541.02 亿元人民币。

　　2018 年在线游戏服务净收入为 401.90 亿元人民币（58.45 亿美元），2017 年为 362.82 亿元人民币。本年，来自于手游的净收入占在线游戏服务净收入的 71.0%，2017 年该占比为 70.8%。

　　2018 年电商业务净收入为 192.35 亿元人民币（27.98 亿美元），2017 年为 116.70 亿元人民币。

　　2018 年广告服务净收入为 25.01 亿元人民币（3.64 亿美元），2017 年为 24.09 亿元人民币。2018 年表现最佳的行业包括交通类、房地产类和网络服务类。

　　2018 年创新及其他业务净收入为 52.30 亿元人民币（7.61 亿美元），2017 年为 37.41 亿元人民币。

　　毛利润

　　2018 年毛利润为 284.03 亿元人民币（41.31 亿美元），2017 年为 259.13 亿元人民币。

　　2018 年在线游戏服务毛利润的增长主要来自于自研手游的收入贡献，如《荒野行动》、《楚留香》等，以及端游的收入贡献，如《逆水寒》。

　　2018 年电商业务毛利润的增长主要得益于网易考拉和网易严选的快速发展。

　　2018 年广告服务毛利润的增长主要得益于其商业化进展。

　　2018 年创新及其他业务毛利润的下降主要由于音乐版权成本较高，以及网易某些毛利率相对较高的平台业务收入下降所致。

　　运营费用

　　2018 年总运营费用为 205.11 亿元人民币（29.83 亿美元），2017 年为 137.59 亿元人民币。运营费用的增加是由于市场营销费用、研发支出的增加和人员成本上升，以及货物运费及管理费增加所致。2018 年包含在销售及市场费用中的货物运费及管理费为 16.70 亿元人民币（2.43 亿美元），2017 年为 11.83 亿元人民币。

　　所得税

　　2018 年所得税费用为 24.67 亿元人民币（3.59 亿美元），实际税率为 27.6%。2017 年所得税费用为 21.62 亿元人民币，实际税率为 16.6%。2018 年有效税率的同比增加是由于集团某些子公司的经营亏损持续扩大所致。

　　净利润

　　2018 年净利润为 61.52 亿元人民币（8.95 亿美元），2017 年为 107.08 亿元人民币。基于非美国通用会计准则，2018 年净利润为 86.81 亿元人民币（12.63 亿美元），2017 年为 127.12 亿元人民币。

　　2018 年公司净汇兑损失为 1.13 亿元人民币（1,648 万美元），2017 年净汇兑损失为 4.49 亿元人民币。净汇兑损益变化主要是由于外币交易以及公司的美元银行存款及贷款余额随美元兑换人民币的汇率波动而折算产生。

　　2018 年每股美国存托凭证净利润为 6.91 美元（基本）和 6.87 美元（摊薄）。2017 年为 11.83 美元（基本）和 11.74 美元（摊薄）。基于非美国通用会计准则，2018 年每股美国存托凭证净利润为 9.76 美元（基本）和 9.70 美元（摊薄），2017 年为 14.05 美元（基本）和 13.94 美元（摊薄）。

　　季度股利

　　董事会批准了 2018 年第四季度股利，为每股美国存托凭证 0.48 美元，预期于 2019 年 3 月 15 日支付给 2019 年 3 月 8 日休市后登记在册的全体股东。

　　2017 年第四季度、2018 年第一季度、2018 年第二季度和 2018 年第三季度股利分别为每股美国存托凭证 0.38 美元、0.23 美元、0.61 美元和 0.45 美元，已分别于 2018 年 3 月 2 日、2018 年 6 月 8 日、2018 年 8 月 31 日和 2018 年 12 月 7 日支付。

　　根据 2014 年 5 月 13 日网易公司宣布的季度股利政策，季度股利发放金额约为公司每财务季度税后净利润的 25%。每季度股利的发放及具体金额由董事会全权决定，将以公司的运营和盈利情况、现金流量、财务状况及其他相关因素为基础。

　　其他信息

　　2018 年 12 月 31 日，集团现金及现金等价物、定期存款和短期投资共计 500.64 亿元人民币（72.82 亿美元），截止至 2017 年 12 月 31 日为 432.10 亿元人民币。2018 年经营活动净现金流入为 134.16 亿元人民币（19.51 亿美元），2017 年为 118.89 亿元人民币。

　　股份回购计划

　　2017 年 11 月 15 日，公司宣布其董事会批准了一项股份回购计划，从 2017 年 11 月 16 日开始，公司将在不超过 12 个月的期限内，回购总金额不超过 10 亿美元流通在外的美国存托凭证。2018 年 6 月 11 日，公司宣布其董事会批准了一项修订计划，授权额外回购总金额不超过 10 亿美元流通在外的美国存托凭证。该修订将 2017 年 11 月 15 日批准的股份回购计划扩展为在不超过 12 个月的期限内，回购总金额不超过 20 亿美元流通在外的美国存托凭证。截止到 2018 年 11 月 15 日，即该计划的最后一日，公司已回购约 460 万股美国存托凭证，共计约 11.78 亿美元。

　　2018 年 11 月 14 日，公司宣布其董事会批准了一项新的股份回购计划，从 2018 年 11 月 16 日开始，公司将在不超过 12 个月的期限内，回购总金额不超过 10 亿美元流通在外的美国存托凭证。截止到 2018 年 12 月 31 日，该计划下未发生回购。

　　**此新闻稿中所列美元数字仅为便于阅读。美元与人民币的换算基础为美国联邦储备银行H.10 统计公布的 2018 年 12 月最后一个交易日（2018 年 12 月 31 日）人民币中午买入汇率，即：1 美元=6.8755 元人民币。无正式陈述说明人民币已经或者可能以 2018 年 12 月 31 日的汇率或任何其他特定日期的汇率折算成美元。本新闻稿中的百分比是在人民币基础上计算得出。

　　分部信息披露的变化

　　由于 2017 年电商业务对网易集团的收入贡献显著增加，自 2017 年第四季度起，公司在分部信息中单独披露了电商业务的财务业绩。电商业务主要包含两大产品：2015 年 1 月成立的网易考拉和 2016 年 4 月成立的网易严选。此外，自 2018 年第四季度开始，公司将“邮箱及其他业务”更名为“创新及其他业务”，以便更准确地呈现该业务分部情况。本次业绩公告披露的四个业务分部分别是在线游戏服务、电商业务、广告服务和创新及其他业务，并对比较数据的列报做了同一口径的追溯调整。该披露与公司经营决策机构利用财务信息分配资源和评价业绩的口径是一致的。披露的改变不影响公司合并资产负债表、合并综合损益表和合并现金流量表。

　　主要会计政策变更的影响

　　自 2018 年 1 月 1 日起，公司采用简易追溯调整法实行新收入准则。按照准则要求，基于对玩家账户中未使用的游戏点数在未来预计使用情况的估计，对 2018 年 1 月 1 日期初余额的影响为：减少递延收入约8,170 万元人民币，增加留存收益约2,740 万元人民币。新收入准则的实行，对公司 2018 年和比较期间的经营业绩无重大影响。

　　自 2018 年 1 月 1 日起，公司按新准则对权益类投资进行后续计量，将截止到 2017 年 12 月 31 日与可供出售金融资产相关的约3,820 万元人民币累计其他综合收益重分类至 2018 年期初留存收益。截止至 2018 年 12 月 31 日，公司本年度确认的有公开市场的权益类投资的公允价值变动净损失为 2.16 亿元人民币。根据新准则和项目实际情况，公司在 2018 年对于无公开市场报价的权益类投资的账面价值仍按照投资成本扣除减值准备计量。

　　公司从 2018 年一季度编制现金流量表时开始实行新准则。按照新准则要求，2017 年的现金、现金等价物及限制性现金的净变化为增加 3.94 亿元人民币。