Gemini交易所纳斯达克首秀大涨14%，文克莱沃斯兄弟的加密帝国再下一城

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这对比佛利山庄走出来的双胞胎兄弟，又一次成为了华尔街的焦点。当地时间2025年9月12日周五，由卡梅隆·文克莱沃斯和泰勒·文克莱沃斯创立的加密货币交易所Gemini（股票代码：GEMI）在纳斯达克闪亮登场，首日交易便迎来开门红，股价收盘大涨14.3%，报收于32美元。此次IPO共发行1.178亿股，使公司估值达到33亿美元，标志着这家成立于2014年的交易所在历经11年发展后正式登陆公开市场。

在纳斯达克交易大厅，文克莱沃斯兄弟身着定制深色西装，并肩站在巨大的电子屏前。当开盘钟声响起，屏幕上跃出的37.01美元开盘价引发全场掌声。兄弟二人相视一笑，与纳斯达克首席执行官Adena Friedman交换握手致意。现场大屏实时显示着交易动态，当股价冲高至45.89美元时，交易员们纷纷举起手机记录这一时刻。Gemini交易所的员工方阵中爆发出欢呼声，不少人戴着印有公司logo的限量版棒球帽——这是交易所为上市日特别准备的纪念品。

这场IPO大戏从一开始就充满看点。Gemini以每股28美元的价格发行股票，这个定价已经超出了本周初设定的24-26美元的预期区间，更远高于最初17-19美元的询价范围。开盘瞬间，股价直接飙升至37.01美元，较发行价暴涨32%，盘中一度冲高至45.89美元，最终收盘稳稳站在32美元，市值定格在33亿美元左右。

这场成功的IPO背后，蕴含着文克莱沃斯兄弟精心布局的商业战略。其核心策略可概括为"合规先行，生态制胜"。早在2015年成立之初，他们就率先申请纽约州金融服务署颁发的信托牌照，成为全球首个获得合规资质的加密交易所。这种对合规的极致追求，使其在2017年ICO狂潮中抵制住发行平台币的短期诱惑，转而深耕机构托管业务。

兄弟二人采取"双轮驱动"战略：一方面通过Gemini交易所触达零售用户，另一方面通过Gemini Custody服务机构客户。这种B2C与B2B的结合使其在熊市时依然保持稳定现金流。其推出的Gemini Dollar（GUSD）是首批受纽约州金融局监管的稳定币，目前流通量已达45亿枚，成为机构入金的重要通道。

最具前瞻性的是其全球化布局策略。当其他交易所还在争夺北美市场时，Gemini早已在新加坡、英国等地获得合规牌照。这种"监管套利"思维使其在全球监管收紧的背景下反而获得更多市场份额。兄弟二人甚至聘请了前美国证监会官员担任合规顾问，这种对监管的深刻理解成为其最坚固的护城河。在当前美国证监会加强对加密货币交易所监管的背景下，Gemini的合规优势更加凸显。

​​募资4.25亿美元，亏损中逆势上市​​

尽管市场表现亮眼，Gemini的财务状况却并不完美。根据美国证券交易委员会(SEC)的备案文件，这家总部位于纽约的加密交易平台在2024年净亏损1.59亿美元，而今年上半年亏损进一步扩大至2.83亿美元。但投资者似乎并不在意这些红色数字，此次IPO成功募得4.25亿美元资金，显示出市场对加密货币交易赛道的长期看好。主要机构投资者包括BlackRock、Fidelity等传统金融巨头，以及多家专注科技领域的对冲基金。

截至7月底，Gemini平台上托管的资产规模超过210亿美元，这个数字足以让传统金融机构侧目。除了核心的数字货币交易业务外，公司还运营着与美元挂钩的稳定币、提供加密货币奖励的信用卡项目以及面向机构的托管服务，构建了完整的加密生态体系。

​​文克莱沃斯兄弟的加密征程​​

说起Gemini，就不得不提其创始人——文克莱沃斯兄弟。这对双胞胎最早因与马克·扎克伯格的Facebook版权纠纷而闻名，随后却成为了加密货币领域的早期布道者。他们是最早一批比特币投资者，也是首批凭借比特币成为亿万富翁的人。

兄弟二人对比特币的信仰可谓坚定不移。在周五早上接受CNBC《 Squawk Box》节目采访时，他们再次大胆预测比特币价格将在十年内达到100万美元，并长期坚持认为比特币是比黄金更优越的价值存储手段。

​​十年ETF长征路​​

文克莱沃斯兄弟在加密货币监管合规方面的坚持同样值得称道。早在2013年，他们就率先申请推出比特币交易所交易基金(ETF)，比最终获批的首只比特币ETF早了整整十年。虽然美国证交会以欺诈和市场操纵风险为由拒绝了他们的申请，但这却为后来比特币ETF的争论奠定了基础。

即使在比特币因极端波动性和反建制根源而声名狼藉、被华尔街避之不及的早期阶段，文克莱沃斯兄弟也一直直言不讳地倡导智能监管，呼吁为加密金融革命建立规则框架。这种前瞻性的视野如今看来颇具先见之明。

​​加密交易所的上市浪潮​​

Gemini的成功上市标志着加密货币交易所正式登上主流金融舞台，成为继Coinbase之后第二家直接上市的加密货币交易所。与竞争对手相比，Gemini更加注重合规性和机构服务，这与Coinbase更侧重零售业务的策略形成差异化竞争。随着监管框架的逐步清晰和机构投资者的持续涌入，加密资产正在经历从边缘到主流的华丽转身。

尽管面临亏损扩大等挑战，但投资者用真金白银投出的信任票表明，市场看好Gemini在合规加密交易领域的长期发展潜力。在文克莱沃斯兄弟的带领下，这家交易所能否在激烈的市场竞争中杀出重围，值得持续关注。

从与扎克伯格的恩怨到加密货币的布道者，文克莱沃斯兄弟的创业故事总是充满戏剧性。Gemini的成功上市不仅是他们个人的又一次胜利，更是整个加密货币行业走向成熟的重要里程碑。随着加密资产不断被传统金融体系接纳，这场数字金融革命正在进入新的篇章。交易大厅的钟声还在回荡，而文克莱沃斯兄弟已经将目光投向了更远的未来。