摩根士丹利下调特斯拉目标价至410美元，Cybertruck召回加剧市场担忧

Meise

3月21日，长期看好特斯拉的摩根士丹利宣布将目标股价从430美元下调至410美元，主因是下调了该车企今年一季度及2030年的交付预期。这是继上周特斯拉宣布召回4.6万辆Cybertruck电动皮卡（因装饰板脱落隐患）后，资本市场对其的又一次负面反应。当前特斯拉股价较去年12月高点已腰斩，年内累计跌幅达19%。

关键数据调整

2025全年交付量预期：从192.4万辆降至161.5万辆（同比降幅9.8%）
2030年交付目标：从520万辆削减至470万辆
今年一季度交付量：从41.5万辆下调至35.1万辆（同比降9.3%）

摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯指出，交付量下滑源于"竞品冲击、车型老化及消费者对品牌负面情绪导致的购买延迟"。不过该机构仍维持"增持"评级，认为FSD全自动驾驶、机器人出租车等长期业务仍具潜力。

市场连锁反应

特斯拉股价现报203美元，较摩根士丹利目标价存在102%理论上涨空间
核心汽车业务估值占比不足目标价的20%，服务业务收益预期同步下调
坎托证券分析师安德烈斯·谢泼德认为当前股价已进入"具有吸引力的买入时机"

行业观察显示，特斯拉正面临多重挑战：Cybertruck召回事件导致单日股价波动收窄至0.3%，马斯克政治活动引发的争议性话题持续影响品牌形象，而Model系列车型升级缓慢削弱了市场竞争力。尽管如此，储能业务和Optimus人形机器人仍被视作潜在增长点。