阿里巴巴蔡崇信：已看到AI数据中心建设出现泡沫

lishibai

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3月25日，阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信在香港举行的汇丰全球投资峰会上表示，近期已经开始看到人工智能(AI)数据中心建设出现泡沫的苗头，特别是美国的许多数据中心投资公告都是“重复”或相互重叠的。

蔡崇信解释称，AI近年来已经成为全球科技公司的发展重点，很多企业都愿意加大投资，但部分资金用途会出现重复；与此同时，部分公司以SPAC（特殊目的收购公司）方式集资用于开设数据中心，却未有签定大型公司的订单，行业发展开始出现泡沫。

根据公开信息显示，Meta此前已宣布，2025年将投入600亿美元至650亿美元资本支出，用于AI开发；微软也重申2025年资本支出将持续增加，预计投资800亿美元建立AI数据中心；软银集团、OpenAI和甲骨文等公司还宣布成立的合资公司 Stargate（星际之门），未来四年将投资5000亿美元，现在会立刻投资1000亿美元，用于建设AI基础设施；软银集团与OpenAI宣布在日本成立一家合资企业SB OpenAI Japan，为企业客户提供AI服务。

众多头部科技企业对于AI的疯狂投资确实也引发了市场的担忧。高盛最新研报显示，当前科技七巨头的平均估值溢价中，有42%来自于对"潜在AI应用场景"的想象力定价——这个数值刚好与2000年互联网泡沫顶峰时期的“未来现金流贴现系数”重合。

蔡崇信认为，目前市场并未减少对AI未来发展及应用于各行各业的热情，但需要谨慎对待产能过剩的情况。

在蔡崇信看来，目前投资和发展AI的企业大致可分为三类：首先是投资模型研究开发如OpenAI和DeepSeek等；另一种是如投资数据库基础设施的相关公司；第三类则是像阿里巴巴这样的公司，即上述两项业务都会发展，一方面可研发技术并对外输出服务，同时可支持自家研发。目前阿里正研究利用AI写年报，暂时进程达65%。

谈到中国经济转型，蔡崇信还表示，当前经济已现触底迹象，企业家的信心明显增强，阿里巴巴的员工数量触底，阿里巴巴将重新启动招聘，公司将通过股息为股东提供合理回报。

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