摩根士丹利唱反调 苹果并购AI搜索公司被指“错误方向”​

麻薯滑芝士

哎，关注科技圈动态的朋友们，最近是不是被苹果要买AI搜索公司的传闻刷屏了？什么Perplexity啊之类的名字满天飞，都说苹果想靠这招在人工智能竞赛里加速超车。不少吃瓜群众和业内人士都觉得，这法子至少能解苹果眼下发展困境的一部分吧？可华尔街老牌投行摩根士丹利（Morgan Stanley）偏不这么想，人家今天拿出一份研究报告，说这想法纯属“走错了道儿”！

这份最新出炉的报告，出自摩根士丹利的分析师埃里克·伍德林（Erik Woodring）之手，是专门写给投资者看的。伍德林在报告里说得挺明白：认为苹果应该去收购一家AI搜索引擎公司的想法，根本就是“方向性错误”（原文用词“misguided”）。为啥呢？因为苹果公司压根儿就没打算亲自下场，去跟谷歌、必应这些大佬在搜索市场这块地盘上掰手腕。

报告也没回避现实，承认苹果目前在人工智能领域确实有点吃力。它还提到一个关键时间点：眼瞅着9月份苹果的新品发布季就要到了，但伍德林预计，这个季度（他称之为“九月季度”）大概率也不会带来多少跟“Apple Intelligence”（苹果自家的智能系统）相关的重大更新。不过，摩根士丹利看问题的角度比较长远，他们认为苹果真正的发力点在于“长线布局”——重点在于苹果未来能不能把那些AI驱动的酷炫功能，实实在在地转化成赚钱的本事，这才是场需要耐心的持久战。

​​看好月底财报：iPhone卖得好，服务收入涨得猛​​

聊完AI战略，再来看看苹果近在眼前的“成绩单”。苹果已经官宣，定在本月最后一天——7月31日，发布其2025财年第三季度（也就是截止到今年6月底的那个季度）的财务业绩报告。摩根士丹利对这次财报挺乐观，他们预测无论是硬件产品（像手机电脑这些）还是服务业务（像App Store、Apple Music这些），表现都会相当稳健。

他们甚至刚刚上调了对本季度收入的预期数字，现在算出来是907亿美元（约合人民币数据此处按用户要求省略，仅保留美元原始数据）。这个数儿要是真实现了，意味着苹果本季度收入比去年同期能增长5.8%。为啥这么有信心？理由列得清清楚楚：iPhone手机的出货量比之前预想的还要强劲、每台iPhone的平均售价（ASP）涨上去了，再加上iPad平板和Mac电脑的销售势头也保持得不错。

服务业务这块儿，摩根士丹利同样非常看好。虽然之前苹果遇到点小波折——吃了法院一记关于App Store运营的禁令，再加上上次发布财报时他们破天荒地没给出未来业绩的预测指引（这事儿让一些投资人心里犯嘀咕）——但是！摩根士丹利拍着数据说，他们一点没看出服务增长有放缓的迹象。他们现在的最新预测是，苹果本季度的服务收入，同比增幅能达到11.6%，这速度可不慢。

​​维持“增持”评级，目标价235美元高于同行​​

在这份给投资者的备忘录里，分析师伍德林稳稳地保持了对苹果股票的“增持”（Overweight）评级。这个评级的意思就是说，摩根士丹利认为苹果的股票表现，未来还能跑赢整个大盘的平均水平。至于他们给苹果股票设定的目标价格？定在了235美元。这个目标价，比最近其他几家大银行给出的预测都要高：比如汇丰银行（HSBC）给的是220美元，摩根大通（JPMorgan）喊的是230美元。

所以啊，苹果到底会不会、该不该去买个AI搜索公司来补强自己？至少摩根士丹利这份报告是泼了一盆挺清醒的冷水：方向不对，努力可能白费。眼下更值得关注的，一是7月底那份即将公布的财报数字，二是苹果如何一步步把自家的人工智能能力，真正变成能持续带来真金白银的“摇钱树”。这场围绕AI的“持久战”怎么打，咱们还得接着瞧。