科技巨头欠债飙到1.35万亿美元，AI狂欢背后藏雷？​

麻薯滑芝士

朋友们，最近科技圈有个数字吓到我了——全球1300家顶尖科技公司，背着的生息债务像坐火箭一样冲到了1.35万亿美元！啥概念？差不多够买下5个新西兰的GDP，或者给全世界每人发170美元红包。而这波操作，八成都是被AI这股妖风给吹的。今天咱就掰扯明白，这帮搞科技的为啥突然集体变身“负翁”，连甲骨文这种老牌巨头都欠了一屁股债，活像双十一剁手后的我……

根据QUICK FactSet的最新报告（这机构搞金融数据可是专业的），过去十年里，科技公司的欠债规模直接翻了四倍。注意哦，这里说的不是普通欠条，而是实实在在要算利息的债务，比如公司债券、银行贷款这些硬骨头。现在这1.35万亿美元的窟窿，都快赶上某些国家的全年GDP了，说句“债台高筑”真不算夸张。

AI科技竞赛烧钱如烧纸，甲骨文成“欠债标兵”​​
为啥科技公司突然这么能借？简单说就是AI这玩意儿太烧钱！现在各家都拼了命建AI基础设施，比如服务器农场、高性能芯片网络，这些硬件可不是奶茶店买杯珍珠奶茶就能搞定的。举个例子，甲骨文（Oracle）最近和OpenAI勾肩搭背，说要砸5000亿美元搞AI基建，结果自家债务先飙到1110亿美元，比十年前翻了两倍还多。更扎心的是，它的债务股权比（DTE）已经到了4.6——相当于你兜里只有100块，却欠了460块，这杠杆翘得比跷跷板还刺激。

从软件暴利到硬件血亏，商业模式彻底翻车​​
十年前科技公司多滋润啊！靠软件赚钱，利润率高的像抢银行。现在呢？AI逼着大家从虚拟世界跳进实体战场，买服务器、建数据中心，成本哗哗往上涨。目前大多数ALL IN AI的公司，赚的钱还盖不住挖坑的债。就好比你开奶茶店，本来卖配方挺赚钱，非要去自建牧场养奶牛，结果牛还没产奶，饲料钱先压垮了腰包。

连带风险爆雷：英伟达也被拖下水​​
这波债务潮还玩起了“连坐”。比如GPU大佬英伟达，现在优先给一家叫CoreWeave的云服务公司供货显卡。CoreWeave专搞AI云计算，自己也是借钱大户，债务股权比3.8，万一它撑不住倒闭，英伟达的订单就得扑街，相当于你给火锅店供肥牛，结果火锅店倒闭了，你仓库里的肉只能自个儿涮着吃。富达国际的专家Yoshinori Shigemi就吐槽：现在大家借钱搞AI像在玩击鼓传花，鼓声一停，财务弱鸡的公司直接GG。

所以啊，眼下科技圈这出“借钱搞AI”的大戏，说白了就是一场高风险赌局。赢了可能颠覆世界，输了大概得集体天台见。至于这1.35万亿的债坑最后咋填？是AI真能点石成金，还是泡沫炸了一地鸡毛……咱们边吃瓜边看戏呗。

数据来源：日经亚洲（Nikkei Asia），2025年10月最新报告

tony0727

大浪淘沙，退潮了就能看出谁在裸泳了

wjqok

AI泡沫还在发酵，几年以后发现应用并没有那么好会破的，得不偿失。

wxhjsr

谁能搞明白AI云计算怎么赚钱，看来美国佬也没搞懂，以至于欠了一屁股债。