绝望极星，病急乱抄法拉第作业

麻薯滑芝士 · 发表于 14 小时前

家人们！咱今天唠的这个事儿，简直比追连续剧还刺激——您还记得那个曾经逼格满满、号称要拳打特斯拉脚踢BBA的电动车新贵 Polestar（极星）吗？对，就是沃尔沃亲儿子、吉利大金主撑腰的那位！最近这老哥的操作，骚得让人直拍大腿，活脱脱一部《豪门逆子求生记》现实版！

万圣节鬼故事：纳斯达克要给它发“逐客令”？
就在上个月31号，西方人正欢天喜地扮鬼讨糖呢，Polestar的股东们却结结实实收到一个比鬼故事还瘆人的“惊吓大礼包”：纳斯达克交易所板着脸发话了——“老弟，你这股价要是再这么躺平，咱可就得请你卷铺盖滚蛋了啊！” 为啥？因为那天收盘，Polestar的股票价格（代码PSNY）已经蔫儿了吧唧地趴在了 0.84美元的地板上。要知道，纳斯达克可是有底线的：股价长期低于1美元？对不起，出门左转垃圾股处理区，不送！

股价自由落体：从“脚踝斩”直奔“脚底板粉碎性骨折”
您以为0.84美元就触底了？太天真！这才哪到哪啊！时间快进到这周五（2025年11月14日），您猜怎么着？Polestar的股价直接表演了个“信仰之跃”，咣当一声砸到了0.53美元！掐指一算，从万圣节到现在，短短半个月多点，股价直接蒸发掉快四成（37%）！光周五一天就来了个 15.8% 的垂直打击，这跳水姿势，奥运冠军看了都得喊声师父！

救命稻草？不，是“30股变1股”的超级压缩包！
为啥周五跌得这么狠？邪门就邪门在这儿——恰恰是因为Polestar憋了个大招自救！它急吼吼地宣布：咱要搞个“1股变30股”的倒腾手术！专业点叫“反向股票分割”（Reverse Stock Split）。啥意思？简单说就是把现在流通的30股，硬生生揉吧揉吧合成1股！按周五当天0.53美元的价算，合完股后，每股价格理论上能蹦到 15.90美元。哎哟，看着是挺唬人，股价瞬间“高大上”了是吧？但您品，您细品：这操作本质上不就是把1个馒头掰成30个碎渣，然后硬说每个碎渣都是迷你馒头吗？公司总市值？该多少还是多少，一分没多！纯纯的数字游戏啊家人们！

这招跟谁学的？法拉第未来、Mullen、Lordstown… 全是“退市天团”老前辈！
Polestar这波神操作一出来，华尔街老油条们鼻子一嗅就乐了：“嚯！这味儿太冲了！经典‘退市边缘垂死挣扎’套餐啊！” 为啥这么说？因为玩反向合股这招的，基本都是些在退市悬崖边蹦迪的“问题车企”。点名几个“前辈”：法拉第未来（Faraday Future）——贾跃亭贾老板那个“下周回国”的传奇项目；Mullen Automotive——被质疑“PPT造车”的熟面孔；还有已经咽了气的 Lordstown Motors。Polestar，您一个背靠沃尔沃和吉利、正经造车交车的大厂，如今沦落到和这几位“退市钉子户”称兄道弟，抄作业还专挑挂科的抄？这脸打得，啪啪响啊！臊不臊得慌？反正吃瓜群众是替它臊得慌！不过Polestar脸皮也够厚，直接放话：甭管臊不臊，这反向合股的大招，2025年结束前必须给我憋出来！生死时速了属于是。

财报刚报喜，股价就报丧？精分现场！
更魔幻的是，就在宣布合股计划前两天，Polestar还刚开了个三季度财报发布会，台上高管们红光满面，恨不得把PPT吹出花来。咱也不能全盘否定，确实有点“喜报”：

卖车还行：今年前9个月，全球零售销量 44,482辆，比去年猛涨了 36.5%！看来车还是有人买的。

进账不少：总收入冲到 21.7亿美元，同比飙升 48.8%！钱从哪来？主要是车卖多了，加上卖了些“碳积分”（这玩意儿在欧美可是硬通货），还有高端车型（比如Polestar 3）占比提高了。

BUT！重点永远在“但是”后面！
光鲜数据底下，埋的全是雷：

亏钱亏到肝颤：前9个月净亏损 15.6亿美元！对比下去年同期“才”亏 8.67亿美元，今年亏钱速度直接快翻倍了！这烧钱效率，印钞机都赶不上吧？

关税大刀砍得肉疼：美国市场对中国产电动车加征的那100%关税，Polestar可是结结实实挨了一刀（它家部分车型从中国进口）。这成本，想转嫁给消费者？难！消费者又不是冤大头。

价格战打到吐血：高管自己也承认，现在市场卷得飞起，“价格压力山大”！特斯拉带头降价，国产新势力（比亚迪、蔚小理）海外攻势凶猛，Polestar夹在中间，定价高了没人买，定价低了亏更多，左右不是人！

画饼充饥？未来新车“全家桶”能救命吗？
眼瞅着现在水深火热，Polestar赶紧把“未来牌”大饼端上桌，试图给投资人灌点鸡汤：

Polestar 3 改款：刚露了个脸，号称升级了。
Polestar 5：全新轿跑，吹得天花乱坠，但啥时候能量产交货？等着吧。
Polestar 7：最绝的是这个！车影都没见着，预热海报先发出来了！官方说2028年才上市（三年后啊朋友们！），大概率用沃尔沃的新平台（SPA3）。定位是“高端紧凑型跨界车”，号称要用“沃尔沃的技术底子”，在斯洛伐克的新工厂生产。

翻译翻译什么叫“2028年上市”？这不就是 “期货新车” 嘛！远水解不了近渴啊大哥！您现在2025年底都快过不下去了，股价都跌到五毛三了，指着三年后的车来救场？投资人心里怕不是在咆哮：“我能不能活到2028年看你造出来都两说呢！”

唠嗑总结：
Polestar这出戏，演到现在是真拧巴：一边是销量收入看着涨，一边是亏损窟窿大如天；一边被关税和价格战揍得鼻青脸肿，一边还想着靠“反向合股”这种财务魔术续命纳斯达克；一边现在都快揭不开锅了，一边又忙着画2028年的大饼… 这操作路线图，跟法拉第未来那些“前辈”的剧本，不能说毫无关系，简直是一模一样！“豪华品牌”的架子端得再高，也架不住真金白银的持续失血和资本市场的残酷耳光。极星这艘船，眼看着就要沉了，最后是能靠沃尔沃和吉利爸爸强行输血拽回来，还是跟着法拉第们的脚步，沉入退市的无底深渊？咱就搬好小板凳，备好瓜子饮料，看它还能整出什么新活儿吧！