老黄CES放话：中国客户抢H200芯片抢疯了，这块肥肉终究还是得吃

麻薯滑芝士 · 发表于前天 17:34

哎，兄弟们，2026年开年大戏这就来了！CES展台上闪光灯咔咔乱闪，但今年最劲爆的消息，可能不是哪款新显卡，而是咱们的老熟人——皮衣战神黄仁勋，在拉斯维加斯CES的发布会上，笑呵呵地说了几句话，直接让整个硅谷和太平洋对岸的耳朵，全竖起来了。

事情是这样的。就在昨天，1月6号，老黄对着台下那帮记者和投资人，亲口承认了一个大伙儿心里都有数、但从他嘴里说出来味道就不一样的事实：中国客户对他们家最新的H200 AI芯片，需求“非常高”（very high）。

而且，最关键的是什么？是他说，美国政府那边，最近已经“递眼色”（signaled）了，基本上会批准这玩意出口到中国。

好，咱们先停一下，唠唠这背后的弯弯绕。不然新来的朋友可能一脸懵：卖个芯片，咋还整得跟谍战片似的？

背景铺垫时间，咱唠透它：
为啥这么敏感？这H200芯片，是Nvidia目前最顶的AI计算芯片之一，专门用来训练和运行那种动不动参数几千亿、上万亿的大语言模型。谁有了这芯片，谁在AI技术发展上就能快人一步。美国前两年不是一直卡咱们脖子嘛，怕咱们AI发展太快，就出台禁令，不让Nvidia把最先进的芯片卖给中国公司。

Nvidia的“骚操作”：但生意不能不做啊，中国这么大市场。所以Nvidia前两年就搞出了“特供版”——比如A800，H800，说白了就是给旗舰芯片（比如A100，H100）“上锁”，把数据传输速度（NVLink带宽）或者计算精度故意砍一刀，让它性能降到美国规定的红线以下，然后就能卖了。这感觉就像卖给你一辆跑车，但把发动机ECU程序给改了，让你极速跑不到300公里，但车还是那辆车。中国企业憋屈，但也没办法，有总比没有强。

特朗普的“新玩法”：到了去年12月，情况又变了。当时这位总统发话了，说Nvidia可以卖H200给中国，但是！有个条件：每卖一笔，销售额的25%得交给美国政府当“过路费”。这操作，属于是“制裁税”了，明着要抽成。而且，重点是，这个H200芯片，没有像以前那样被“故意减速”。它就是一完整的、没被“阉割”的H200。虽然它可能比Nvidia实验室里最新的B100、B200这些（如果有的话）落后个一代半代，但对渴疯了的中国市场来说，这已经是久旱逢甘霖了。

背景唠完，咱们接回老黄的现场发言：
老黄在CES上，那个状态，用现在流行的话说，就是“稳了，但又没完全稳”。他确认了几个关键信息：

生产线已经动起来了：“我们的供应链已经重启，H200正在生产线上流动。”（“We’ve fired up our supply chain, and H200s are flowing through the line.”）这话是说给投资人听的，意思是：别担心产能，哥们儿我已经在造了，就等开闸。

细节还在磨：他说正在和美国政府敲定出口许可证的“最终细节”。这就是走最后的流程，“理论上同意了，但章还没完全盖完”。

中国市场有多大？老黄以前就画过饼，说中国AI芯片市场每年值500亿美金。注意，是每年！而且他特别强调，现在Nvidia公司的所有未来收入预测里，压根还没算进中国这部分的钱。这啥意思？意思是这500亿是纯纯的、额外的“增量”，是天上可能掉下来的、还没装进兜里的泼天富贵。投资人听了能不流口水吗？

但，事情没那么简单。老黄紧接着就泼了盆“理性的冷水”。

中国批不批？美国点头只是第一步。你芯片想进中国，咱中国海关和监管部门也得批啊。老黄对这事儿的预期，非常“务实”，甚至有点“低调”。他说：“我们不指望（中国这边）会发什么新闻稿，或者搞什么大型声明。”（“We’re not expecting any press releases, or any large declarations.”）那怎么知道行不行呢？老黄说：“订单来了，我们就知道（监管状态）了。”（“It’s going to be purchase orders.”）这句话信息量极大。说明双方可能都有默契，这事不会高调官宣，可能就是一种“默许”状态。中国企业下了订单，能顺利清关，那生意就做成了。属于是“只做不说，闷声发财”。

对财报的影响：老黄最后补了一句，任何H200对中国的销售，都会是在公司去年提供的那个两年5000亿美金（注意，这里是5000亿，不是前面中国的500亿）营收预测之外的“额外惊喜”。

唠到这儿，咱总结一下老黄这场发布会的“潜台词”：
需求爆炸：中国公司搞AI大模型，对H200是嗷嗷待哺，市场是真实存在的。
绿灯将亮：美国那边的政治障碍，在“抽成”模式下，基本扫清了。
低调进行：中国这边的进口审批，不会敲锣打鼓，会用“下订单-能收货”这种最实际的方式来证明。
纯利增长：这笔生意要是真做成，那就是Nvidia财报上额外多出来的一块大肥肉。

最后，老黄用了句颇有深意的话收尾：“看来我们要回中国去了。”（“It appears that we’re going to be going back to China.”）

“回去”，这个词用得很妙。说明之前因为制裁，生意确实受到了影响，现在，在一种新的、略带“让步”的（要交25%税）但切实可行的规则下，生意又要继续了。

所以，这事儿到最后，是谁赢了？
美国：拿到了实打实的“芯片税”，限制了最顶尖的技术，面上过得去。
Nvidia：虽然被抽成，但能重新进入一个年潜在500亿美金的市场，股价和营收都有巨大想象空间。
中国AI公司：虽然多付了成本（最终税肯定转嫁到价格里），但总算能公开、合法地买到未被“阉割”的先进AI芯片，解了燃眉之急，能继续在AI赛道上狂奔。

一场涉及顶级科技、地缘政治和巨额金钱的复杂博弈，就在老黄CES发布会这短短的几句话里，露出了新的走势。接下来的戏码，就看第一张来自中国客户的H200订单，什么时候能悄悄地、不声不响地，出现在Nvidia的财务报表里了。