任天堂Switch 2日本卖爆反成心病，汇率这把刀砍向自家利润

麻薯滑芝士

嘿，你听过这种怪事儿没？一家公司的新产品，在自个儿老家卖得贼好，结果公司高管站出来说，哎，这卖得太好反而让我们更头疼，利润要被拖累了。这可不是我瞎编，这就是任天堂现在正经历的真实戏码。就在他们最近的四季度财报问答里，社长古川俊太郎亲口承认，Switch 2在日本“超出预期”的销量，反而会对主机的营业利润和毛利润产生负面影响。

是不是听着有点懵？销量好不是天大的喜讯吗？问题就出在钱——不是赚多少钱，而是用哪种“钱”来算账。任天堂制造Switch 2用的那些核心零部件，比如芯片、内存啥的，是全球采购，用美元结算的。可日本玩家买机器，掏的是日元。现在日元是个什么走势呢？用古川社长在回答投资者的话说，就是“持续贬值”。简单粗暴地理解，这就好比任天堂用“贵”的美元去买零件，组装好了却用“便宜”的日元在国内卖。每卖一台，中间就吃一道汇率亏损。卖得越多，在日本市场这块，账面看起来就越“亏”。

那为啥在日本就卖得格外好呢？古川社长也给了答案，点名了两款游戏：去年假日季推出的《宝可梦传说 Z-A》Switch 2版，和《星之卡比 空中骑士》。他说，这两款游戏借着Switch 2首发时的势头，让日本玩家觉得“是时候升级到新机器了”，而且这个换机比例，比日本以外的市场要高。说白了，就是国民级IP在老家市场的号召力，超出了任天堂自己的预测。

这个有趣的信息，其实是夹在一堆更让人焦虑的问题里被透露出来的。投资者们更关心的，其实是当前席卷整个科技行业的内存短缺危机，以及任天堂打算怎么应对。毕竟去年年底，就因为担心内存短缺影响生产，任天堂的市值一下子就蒸发了140亿美元！投资人都急死了，疯狂追问内存的事儿。

对于内存短缺这个“灰犀牛”，古川社长的态度目前是“不想过度被短期趋势影响”。但话没说死，他也提到，最近有报告说内存供应商正在采取“零”短缺风险的策略（其实就是可能涨价或者控货）。所以，古川也留了话口：任天堂最终可能不得不提高Switch 2的售价。当然，他现在强调这只是“一种可能性”，并非必然。

所以你看，任天堂现在手里捧着的，是一个甜蜜又棘手的矛盾：一边是Switch 2在全球都卖疯了——光是2025年就卖了1737万台，日本老家更是给力到超出预期；另一边，是汇率刀子割利润，和悬在头顶的内存涨价、供应链紧张这两座大山。卖得好，成本压力跟着涨；想稳住利润，可能就得考虑涨价，但涨价又可能影响销量。

这下你明白了吧？对于游戏玩家，尤其是还在观望的日本玩家来说，现在可能是个微妙的时刻。你们旺盛的购买力，正在让任天堂陷入一种幸福的烦恼。而对于那些盯着股市的投资人来说，他们看的不是卖了多少台，而是每台机器最后究竟能挤出多少利润。这场“销量”与“利润”的平衡木，古川社长可不好走。下次你再看到Switch 2的新闻，可能就不是“销量破纪录”，而是“为应对成本压力，任天堂考虑调整售价”了。这商业世界的玩法，有时候就跟游戏里的隐藏关卡一样，反转得让人措手不及。

leafchy

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