Stellantis电动化转型遇压力：股价暴跌24%，还得再烧260亿美元

数码芝华士

据外媒 Carscoops 报道，在唐唯实离任后，Stellantis 对自身战略进行了大规模调整。公司不仅在北美市场放弃插混路线，还叫停了纯电 Ram 1500 REV，同时重新启用 5.7 升 Hemi V8，并让 6.2 升机械增压 V8 回归 TRX 车型。

Stellantis 一次宣布了 262 亿美元（IT之家注：现汇率约合 1821.14 亿元人民币）费用支出，核心原因在于战略方向转向“动力选择自由”，即同时保留燃油、混动与纯电多条技术路线，让消费者按自身需求选择。

Stellantis 在声明中将这一系列举措定义为业务“重置”，并明确指出，电动化推进不再以行政目标为导向，而是由真实市场需求决定。

安东尼奥 · 菲洛萨表示，此次重置源于 2025 年启动的改革进程，目标是重新围绕客户需求做决策。他指出，巨额费用反映出公司此前高估了能源转型速度，导致产品方向与消费者的实际能力和偏好脱节。同时，过去管理层执行不力造成的后果，正在由新团队逐步修复。

从费用结构来看，174 亿美元用于调整产品规划和应对美国排放法规变化，同时下调了对纯电动车型的市场预期。另有 34 亿美元来自被取消项目的资产减记，25 亿美元用于压缩电动车供应链，64 亿美元则与欧洲裁员等经营调整有关。

Stellantis 预计 2025 年下半年营收在 922 亿至 946 亿美元（现汇率约合 6408.74 亿至 6575.56 亿元人民币）之间，但仍将录得高达 248 亿美元（现汇率约合 1723.83 亿元人民币）的净亏损。公司因此决定取消 2026 年股息，并通过发债方式补充资金。

资本市场反应激烈，Stellantis 股价单日暴跌近 24%。

在重压之下，公司也给出了一些积极信号。2025 年下半年整体出货量增长至 280 万辆，多个核心市场实现回升。同时，北美和扩大欧洲地区的新车质量问题显著下降，工程体系调整初见成效。

产品层面，Stellantis 寄望于新一轮车型攻势，包括全新 Jeep 切诺基、指挥官、Recon（侦察兵），以及改款大切诺基和 Grand Wagoneer（直译为大瓦格尼）。搭载双涡轮直列六缸发动机的道奇 Charger 也被寄予厚望，而 Hemi V8 回归后的 Ram 1500 已显现出市场吸引力。