AI风口内存厂赚麻了！佰维净利暴增429%，兆易创新跑步进港股

麻薯滑芝士

哎，玩硬件的、搞投资的、还有天天关心咱们国产芯片到底行不行的各位，今儿咱唠点实在的，关于“赚钱”的事儿！我刚刚在Trendforce上看到一篇分析，说的就是咱们中国那些做内存芯片的公司，趁着这波AI东风，到底活得怎么样——好家伙，不看不知道，一看真是有人欢喜有人忧，但整体那股子“闷声发财”的劲儿，是藏都藏不住了！

这文章开篇就点题了，说啊，全靠AI需求带着飞，内存芯片从2025年下半年开始，就已经进入一个新的涨价周期了。简单理解就是，东西好卖了，价格也上去了。那在这个所谓的“超级周期”里，咱们A股市场上这些跟内存相关的公司，都有哪些动静值得咱们搬个小板凳盯着看呢？根据“财联社”的报道，最近各家大厂发布的2025年年报，可就透露出不少门道了。

首先，从做内存的、到卖内存的这整条产业链上，各家赚钱的速度还真不太一样。这里头，业绩增长最猛、最像坐了火箭的，是一家叫“佰维存储”的公司。他们是做内存模组的。他们家2025年归母净利润干到了8.53亿人民币！你猜比2024年涨了多少？429.07%！对，你没看错，是四倍还多。这数字看着就吓人。

他们为啥能这么猛？报道里说了，他们有个叫“ePOP”的解决方案挺关键。这玩意儿是个啥呢？我给您通俗解释一下，它就是把手机里常用的eMMC存储芯片和低功耗的LPDDR内存，给封装成了一个整体的小模块。这么干好处特别多，特别省地方，特别适合那些对空间要求极其苛刻的“AI边缘设备”。比如说，现在挺火的智能眼镜、智能手表这类玩意儿。佰维就靠这个，成功打进了Meta、谷歌、阿里、小米，还有国内的Rokid、雷鸟创新这些大佬的供应链里。你想想，AI硬件越火，他们这生意不就越好嘛。

而且佰维这公司，看样子是铁了心要在这波AI内存热潮里下重注了。根据“新浪财经”的报道，就在2025年3月，他们还跟海外的供应商签了一个价值15亿美元（差不多103.67亿人民币）的长期采购协议！这可是一下子把未来24个月需要的内存晶圆供应都给锁定了。要知道，这笔交易的钱，都快赶上他们公司2025年全年的总收入了，这魄力，明摆着是看好后市，准备大干一场。

说完做模组的，咱们再瞅瞅产业链更上游的设计公司，这边也有亮点。​ 财联社的报道指出，在芯片设计这个环节，“兆易创新”​ 的表现就很能说明趋势。他们家2025年营收是92.03亿人民币，同比增长25.12%，这是头一回迈过90亿大关。归母净利润是16.48亿，涨了49.47%。仔细看分项，内存芯片业务营收65.66亿，涨了26.41%，是公司增长最主要的火车头，而且这部分的毛利率还提高了2.57个百分点，达到42.84%，这叫“量价齐升”，日子过得相当舒坦。

报道里还引用了兆易创新自己在年报里的分析，说这是因为国际上的大厂们，都在拼命往更先进的技术节点转型，比如热火朝天的HBM（高频宽存储器）和DDR5，同时呢，又在逐步退出一些利基市场，还削减了2D NAND的产能。这一进一退，就在一些特定细分领域里留下了明显的供应缺口。所以像兆易创新主攻的利基型DRAM和SLC NAND Flash这些产品，在2025年下半年就迎来了销量和价格一起涨的好局面。

当然啦，也不是家家都吃肉。财联社补充说，比如“普冉半导体”，就是那批已经发了年报的公司里，唯一一家归母净利润同比出现下滑的。这说明即使在行业整体向好的时候，公司自身的技术和产品路线对不对路，也至关重要。

除了实打实的业绩，更精彩的戏码在资本市场上演。​ 这些内存玩家们，可没光顾着埋头赚钱，都在抓紧这“超级周期”的好机会，搞大动作。报道里重点提到了三件事：赴港上市、行业并购、还有下一代内存产品研发。咱重点唠唠这个上市。

在上市这方面，根据财联社的梳理，兆易创新、佰维存储、还有北京君正，都在各自的2025年年报里披露了发行H股（也就是在香港上市）的进展。这里头，跑得最快、已经上岸的是兆易创新。他们家H股，已经在2026年1月13日，正式在香港交易所主板挂牌上市了。这意味着兆易创新完成了“A+H”两地上市的资本平台搭建，以后融资、扩大国际影响力都更方便了。

佰维存储也已经提交了上市申请，正在排队。而北京君正还处在比较早期的阶段，董事会刚刚通过了发行H股并在香港主板上市的相关议案。看得出来，大家都不想错过这波热潮，都想借助香港这个国际资本市场，融到更多的钱，去扩产能、搞研发，好在未来的竞争里卡住更有利的位置。

所以总的来说，这波由AI硬需求带起来的内存热潮，确实让国内一批相关公司尝到了甜头。有像佰维这样业绩爆炸式增长、绑定大客户的，也有像兆易创新这样凭借技术卡位、稳健增长并成功登陆港股的。当然，也有公司面临压力。这就像一场大考，AI需求出了同一道难题，但各家公司的答卷分数，却清晰地画出了它们在这一轮产业变革中所处的位置和未来的潜力。对于咱们看客来说，这些财报数字和资本动作，或许就是观察中国半导体产业，特别是内存这个关键领域，到底走到了哪一步最真实的温度计。