三星暂缓High-NA EUV光刻机量产只为省钱，代工业务扭亏之前不敢再烧钱

麻薯滑芝士

嘿，各位每天盯着三星电子股价K线图、手指在买入和卖出之间反复横跳、心里盘算着这家韩国巨头什么时候才能从半导体低谷里爬出来的股市老手，各位在芯片设计公司加班改版图改到头秃、正纠结下一代产品到底该找台积电还是三星代工才靠谱的硬件工程师，各位一听到“High-NA EUV”这个词就两眼放光、恨不得把ASML每台光刻机的技术参数和价格都倒背如流的半导体设备发烧友，各位刚入手了搭载英特尔18A制程Panther Lake处理器的新笔记本、正纳闷为什么三星那边迟迟没有动静的数码产品剁手党，还有各位纯粹是被“2纳米”“1.4纳米”“高数值孔径极紫外光刻”这一长串术语搞得头晕眼花、就想知道三星到底在磨蹭什么的路人观众——今天有一条从韩国那边传过来的消息，把三星在下一代光刻机部署上的真实心态给彻底摊在了桌面上。

这事儿得从英特尔说起。就在最近这段时间，英特尔成为了全球第一家把ASML那台号称“单价四亿美元的印钞机”的High-NA EUV光刻机正式投入大规模量产的公司，而且是用在了自家18A制程的Panther Lake处理器上，专门挑了这款芯片里面的某些特定层来做量产曝光。这一步走得可以说是非常高调，等于是在跟全世界宣告：我英特尔在先进光刻装备的实际应用上，已经跑到了所有人前面，连台积电和三星都还没跟上这个节奏。但问题来了——三星电子那边呢？他们其实早就拿到了High-NA EUV的设备，而且不止一台，是整整两台，但愣是没有跟着英特尔的脚步走，迟迟没有官宣进入量产阶段。这到底是怎么回事？是技术上搞不定，还是别的什么原因？

根据韩国《朝鲜日报》的最新报道，行业内那些长期跟踪半导体设备的观察人士普遍认为，三星之所以在High-NA EUV的量产部署上表现得这么小心翼翼、瞻前顾后，根本原因不在于技术层面遇到了什么跨不过去的坎儿，而是在于财务层面的考量。说白了，就是三星现在不太舍得再往里头砸钱了，因为它不想让自家代工业务的亏损窟窿因为额外的资本投入而变得更大更深。这个逻辑其实特别好理解——对于一个已经在亏钱的部门，每多花一笔巨额开支，就意味着离扭亏为盈的目标又远了一步，换谁都得掂量掂量。

咱们先来看看三星在High-NA EUV这台机器上已经花了多少钱。《朝鲜日报》在报道里写得清清楚楚：三星去年，也就是2025年，在位于京畿道华城市的园区里安装了第一台High-NA EUV光刻机；然后到了今年上半年，也就是2026年的前六个月里，又装上了第二台。这两台设备加在一起的总体投资规模，估摸着已经超过了1万亿韩元。虽然三星在采购High-NA EUV设备这件事上，步伐并没有落后于英特尔——两家公司几乎是前后脚把机器搬进了各自的厂房——但关键的区别在于，三星到目前为止，始终没有正式对外确认这两台机器已经进入了大规模量产的状态。换句话说，机器是到位了，电源也接上了，但那个启动量产的大按钮还没按下去，商业化的投产应用仍然处在暂停观望的阶段。

那三星为啥这么犹豫呢？这就得好好聊聊它的代工业务目前到底是个什么处境了。根据报道里透露的信息，三星的代工业务从2022年开始就一直处于亏损状态，到现在已经有足足四年没尝到盈利的滋味了。不过，市场上也有一些观察人士认为，情况可能在今年出现转机——最早在今年第四季度，也就是2026年最后那三个月里，三星的代工业务就有可能重新回到盈利线上。对于一个长期亏损的业务板块来说，如果在扭亏为盈的这个关键窗口期，突然把High-NA EUV这种顶级设备拉进来搞全面量产，那就意味着折旧费用和其他固定运营成本会像坐了电梯一样直线上升。本来好不容易要见到曙光了，结果又被新增的巨额成本给硬生生压回去，这显然是三星高层绝对不愿意看到的局面。报道里也说得很直白：眼看着代工业务就要翻身了，三星现在非常不愿意在这个时候去承担额外的资本支出。

不过，事情也不全是悲观的。《朝鲜日报》在报道中还提到了一个值得注意的积极信号：三星的2纳米制程良率据说已经有了明显的改善，目前大概提升到了55%左右。这个数字正在逼近业界一般认为能够实现稳定大规模量产的门槛——也就是大约60%的良率水平。报道引用了一位半导体设备行业内部人士的说法，这位人士表示，以三星目前的良率表现来看，其实已经达到了可以启用High-NA EUV新设备进行生产的水平。换句话说，技术层面确实已经不是问题了。即便如此，三星依然坚持执行保守的资本支出策略，非要等到盈利能力得到大客户订单的更强力支撑之后，才肯放开手脚去花钱。这种“不见兔子不撒鹰”的态度，反映出的正是三星在财务压力下的极度谨慎。

说到这里，咱们有必要聊一聊High-NA EUV这项技术本身到底牛在哪里，以及它为什么贵得这么离谱。High-NA EUV，全称是高数值孔径极紫外光刻技术，它的核心优势在于能够在一次曝光中实现更密集的电路图案刻画。这意味着什么呢？意味着芯片制造商不再需要通过复杂的多重曝光工艺来达到同样的效果，从而大大简化了整个生产流程的复杂度，减少了工序步骤，也降低了潜在的缺陷风险。正如《朝鲜日报》在报道中指出的那样，这项技术在1.4纳米以及更先进的制程节点上，预计会扮演越来越重要的角色，甚至可以说是绕不开的关键工具。但问题就在于，它的成本实在是高得令人咋舌。路透社在报道中提到，一台High-NA EUV光刻机的售价大约在4亿美元左右——这个价格差不多是传统EUV光刻机的两倍。而且，把这台机器顺利整合到现有的生产线中，本身也是一项极具技术挑战的任务，不是说买回来插上电就能直接用的，还需要配套的工艺开发、材料适配和设备调试，每一项都是烧钱的大工程。

更有意思的是，台积电那边的态度也给三星的决策提供了一些很有意思的参照。Tom's Hardware此前曾报道过，台积电计划在2029年推出的A13和A12制程技术，预计并不需要使用High-NA EUV光刻技术。而在昨天的法说会上，台积电董事长兼首席执行官魏哲家在谈到High-NA EUV时，也给出了一个相当耐人寻味的评价。他说这项技术前景不错，很有潜力，但同时强调，它的成熟度以及成本问题，仍然是决定是否采用时需要重点考量的因素。换句话说，连台积电这种财大气粗、每年资本支出好几百亿美元的行业老大，都对High-NA EUV的高昂成本有所忌惮，没有急着往上扑，三星在一个亏损的状态下选择观望，也就显得不那么奇怪了。毕竟，谁的钱都不是大风刮来的。

总的来看，三星目前在High-NA EUV上的态度，说白了就是一种“机器我先买回来放着吃灰，但什么时候开足马力用起来，得等我先把账面上的窟窿补上再说”的策略。英特尔已经抢先一步跑了起来，台积电还在旁边不紧不慢地观察风向，而三星则尴尬地卡在中间——手里握着两张价值连城的王牌，却因为口袋里的钱不够厚，暂时不敢轻易打出去。这场围绕下一代光刻技术展开的三方博弈，接下来会怎么演变，到底是英特尔一骑绝尘，还是三星在扭亏后奋起直追，又或者是台积电继续用自己成熟的EUV方案稳扎稳打，还真是让人挺期待的。