索尼要砍实体光盘？GameStop：那点生意我们早看不上了

麻薯滑芝士

嘿！各位每周雷打不动跑去线下门店淘二手游戏碟的老玩家，家里摆了一整面墙的铁盒限定版收藏家，每次打开Steam或者PSN商店付款时手都在抖的数字版党，手里攥着一堆GameStop股票天天盯着股价波动的散户股东，以及那些到现在还在纠结“到底是买光盘版还是数字版”的选择困难症重度患者——今天这条消息，你们每个人看完之后心里的感受估计都会完全不一样，因为它直接戳中了实体游戏行业未来几年最敏感的那根神经。事情是这样的，就在刚过去的这个星期四，也就是2026年7月16号，全球规模数一数二的实体游戏零售商GameStop的大当家瑞安·科恩，接受了彭博社科技频道的专访。记者在采访里抛出了一个相当尖锐的问题：现在各大游戏主机厂商都在往无光盘的方向走，未来的新游戏发售基本上全是纯数字下载了，这对你们GameStop的生意到底会产生多大的冲击？结果科恩给出的回答，干脆利落到让所有人都愣了一下——他说这事儿对他们公司来说“完全不重要”，一点影响都没有。他甚至还补了一句，说现在软件业务，也就是包括实体游戏光盘、卡带还有数字下载码这些东西，在整个公司的营收盘子里面占比已经跌到12%以下了，反倒是那些手办、模型、卡片之类的收藏品，现在已经撑起了超过一半的生意。所以在他看来，索尼也好微软也好，将来还出不出实体光盘，真的无所谓了。

咱们先把这件事的来龙去脉捋清楚。索尼那边，根据之前各路媒体的报道，他们计划在2028年左右彻底停止生产物理形态的游戏光盘。也就是说，再过不到两年，你在商店里就再也买不到新的PS5实体游戏碟了，所有的游戏都得通过PlayStation Network在线商店下载。这个消息对于习惯了买盘、卖盘、跟朋友换盘玩的实体党来说，无疑是一个巨大的冲击。但对于GameStop这种靠着卖实体游戏起家的零售商来说，按理说应该是灭顶之灾才对。可是科恩在采访里表现出来的态度，却是那种“你随便砍，跟我没关系”的淡定。他是怎么想的呢？他的逻辑其实很简单：因为实体游戏的销售收入，在现在的GameStop整个大盘子里，早就已经不是主角了。

不过话说回来，科恩嘴里说的这个“软件只占不到12%”，跟他公司自己提交给监管部门的财报数据，其实并不是完全严丝合缝地对得上。咱们来看看GameStop在2025财年全年交出的成绩单，也就是截至今年年初的那个财年。整个财年下来，公司的净销售额是36.3亿美元。其中软件这一块——按照GameStop自己的分类口径，这里面包含了实体游戏光盘、游戏卡带，还有那些印在卡片上的数字下载码——一共贡献了7.293亿美元的营收，占总销售额的比例是20.1%。没错，确实是比科恩说的12%要高出一截。但这个比例，已经是GameStop旗下所有产品类别里面最低的了。排在它前面的是收藏品业务，这一年进账了10.6亿美元，占比29.2%。而最大头的，依然是硬件和配件这一块——包括全新的和二手的游戏主机、各种手柄耳机方向盘之类的周边配件、主机套装捆绑包、那些可以跟游戏联动的互动人偶、官方出的攻略本，还有手机和消费电子类的产品——这块业务一共卖了18.4亿美元，占到了总营收的50.7%，稳稳当当占据了半壁江山。

所以你看，虽然科恩在接受采访的时候，可能为了强调“实体游戏不重要”这个观点，把软件的比例说得比实际数字更低了一些，但他想表达的那个大方向，确实是没毛病的。实体游戏光盘的生意，在GameStop内部确实是在肉眼可见地萎缩。咱们再看看同比变化的数据，就更清楚了。相比上一个财年，也就是2024财年，GameStop的软件收入在这一年里暴跌了27%，硬件和配件的收入也下滑了12%。这两块传统核心业务都在往下走，而且是两位数的那种下滑幅度，说明整个实体游戏零售的大环境确实不太好。但与此同时，收藏品那一块的收入，却逆势暴涨了47%。收藏品具体包括哪些东西呢？按照GameStop的分类，这里面门类还挺丰富的：有各种游戏主题的服装帽子，有精致的手办雕像和模型玩具，有宝可梦或者万智牌之类的集换式卡牌，还有一些奇奇怪怪的潮流小物件和流行文化衍生品。另外，他们还提供一项服务，就是帮你鉴定和评级那些珍贵的集换式卡牌，然后给你封装起来，这项业务也被划进了收藏品的范畴。这一块的增速如此凶猛，也难怪科恩现在敢底气十足地说“实体光盘可有可无”了。

不过，彭博社这篇专访的重头戏，其实还不在于科恩对实体游戏消亡的态度。记者花了相当大的篇幅，追问的是另一件更劲爆的事情——科恩正在试图收购eBay。你没听错，就是那个市值几百亿美金、全球最大的二手商品在线交易平台eBay。而提出收购要约的，是一家市值只有eBay大约六分之一左右的游戏零售商。这件事本身就充满了戏剧性。根据科恩在采访中透露的信息，GameStop是从今年的2月4号开始，悄悄在二级市场上买入eBay股票的。到了5月3号，他们正式向eBay董事会递交了一份未经对方请求、也不具备法律约束力的收购提议。这份提议的内容是：GameStop打算以每股125美元的价格，收购eBay所有的流通股份。这笔钱怎么付呢？一半用现金，另一半用GameStop自己的股票来置换。按这个价格算下来，整个eBay的估值大约是560亿美元。而作为对比，GameStop自己当时的市值，也就100亿美元出头。这就好比一条小鱼张开嘴，说要吞下一头鲸鱼。

eBay的董事会是怎么回应的呢？他们收到这份提议之后，考虑了大概一个多星期，然后在5月12号正式给出了答复——拒绝。eBay的董事长保罗·普莱斯勒在写给科恩的回函里，措辞相当不客气，直接就说董事会认为这份收购提议“既不靠谱，也没有吸引力”。言下之意就是：你们GameStop这是在异想天开。但科恩显然不是那么容易就放弃的人。他在这次彭博社的采访里明确表示，既然eBay董事会不接受，那他下一步的计划，就是绕过董事会，直接去找eBay的全体股东，把这份收购方案摆在他们面前，让他们自己来决定要不要接受。这种操作在商业收购里叫做“敌意收购”或者说“直接向股东发起要约”，虽然难度极大，但也并非没有成功的先例。科恩这番表态，等于是在告诉所有人：这场收购战，他还远没有打完。

所以你看，GameStop这位CEO现在的状态，其实是相当有意思的。一方面，他对自家的核心业务——实体游戏零售的未来，表现出了一种近乎冷酷的务实态度。他知道实体光盘的时代快要过去了，但他并不慌张，因为他早就已经把公司的重心转向了利润更高的收藏品和周边衍生品。另一方面，他又在资本市场里搞出了一场以小博大的惊天豪赌，试图吞下比自己体量大好几倍的互联网巨头。这种“一边守好基本盘，一边出去搞大事”的操作，确实挺符合科恩这个人一贯的行事风格。至于这场收购最终能不能成功，索尼2028年停掉光盘生产之后GameStop又会拿出什么样的应对策略，咱们这些看热闹的，就搬好小板凳，等着后续的发展就是了。

行了吧

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