SpaceX市值蒸发超1.2万亿刀乐，相当于跌没了一个特斯拉！

麻薯滑芝士

哈喽，各位每天盯着美股盘面、对马斯克旗下两家公司股价波动比自家心跳还敏感的短线交易员，你们应该早就注意到SpaceX这只股票最近走出了一个让人瞠目结舌的下跌通道，过去十几个交易日里几乎天天都在往下掉，手里的空单倒是赚翻了但多头仓位简直惨不忍睹，每天早上开盘前都要深吸一口气做好心理建设；各位几年前就买了特斯拉股票、一路见证了它从几百块冲到几千块又跌回来、如今眼睁睁看着它滑到近一年低点的长期股东，你们心里肯定五味杂陈，一边骂马斯克不务正业一边又舍不得割肉，现在好了，连他另一家公司SpaceX也开始暴跌，市值蒸发的数字刚好跟特斯拉现在的市值差不多，你说巧不巧，这难道就是传说中的左右互搏；各位从航天迷转型成股市投资者的太空产业拥护者，你们当初兴高采烈地申购了SpaceX的IPO，以为终于能一边支持人类登陆火星一边赚钱，结果上市后股价冲高回落到现在腰斩不止，那种信仰被市场狠狠抽了一耳光的感觉想必不好受，半夜醒来都想问一句为什么；各位在期权市场里摸爬滚打、对末日Call情有独钟的投机客，你们肯定注意到了那个行权价330、本周五就到期的看涨期权，权利金只要10美分一张，赌的就是SpaceX能在四天内从113块翻三倍，虽然成功概率只有千分之三左右但这不妨碍你们一把梭进去碰碰运气，反正亏了就当少喝几杯奶茶；还有那些单纯就是想看热闹、好奇一家全球估值最高的私营公司转为上市公司后怎么从神坛上摔下来的吃瓜群众——不管你是上面哪一种人，今天这篇文章绝对能让你们看得过瘾，因为SpaceX正在上演一场教科书级别的市值崩塌大戏，而且这场戏的高潮可能还在后面，下周的财报和锁定期解禁才是真正的重头戏。

根据CNBC在昨天也就是2026年7月27日星期一发布的一篇报道，SpaceX的市值自从今年6月份触及每股225.64美元的历史高点以来，已经累计蒸发了超过1.2万亿美元。1.2万亿美元是个什么概念？这么说吧，这个数字几乎恰好等于马斯克旗下另一家公司特斯拉目前的全部市值。特斯拉的股价最近也跌得很惨，已经滑到了近一年的最低点附近，两家公司双双遭遇寒冬，马斯克的身价恐怕也跟着缩水了一大截，不知道他晚上睡觉会不会心疼。就在昨天周一当天，SpaceX的股价又跌了超过1%，收盘报113.50美元。别看单日跌幅不算太大，但这是在过去16个交易日里，SpaceX第13次收跌。换句话说，过去三周多一点的时间里，这只股票只有三天是涨的，其余十三个交易日全都在跌，这种跌法已经不是简单的回调了，而是实实在在的溃败。从6月的高点225.64美元到现在的113.50美元，股价已经拦腰砍了一半还多，跌幅超过了百分之五十。对于一家刚上市不久就被市场寄予厚望的明星公司来说，这种走势确实非常难看，甚至可以说是一场灾难。

咱们来看看期权市场上的动静，这里面透露出的信息很有意思，可以说是多空双方心态的一个缩影。CNBC的报道引用了Cboe LiveVol和ThinkOrSwim的数据，给我们描绘了一幅多空双方激烈博弈的画面。先说成交量，周一当天，看涨期权的成交量为10.6万张，看跌期权的成交量为7.7万张。从数量上看，看涨期权比看跌期权多了将近三万张，似乎多头更活跃一些。但是，如果把权利金的金额算进来，情况就完全不同了。当天总共产生了4.42亿美元的权利金，其中绝大部分来自看跌期权。这说明虽然看涨期权的张数多，但大多是那种非常便宜的虚值期权，买一张可能只需要几毛钱甚至几分钱，而看跌期权那边则是实打实的重金投入，大资金在用真金白银押注股价继续下跌，每一张看跌期权的权利金可能高达几美元甚至几十美元。具体到最受欢迎的合约，根据ThinkOrSwim的数据，是那只行权价为330美元、本周五就到期的看涨期权。这个合约的权利金只要10美分一张，也就是说花10美元就能买100股对应的权利。它的行权价330美元，而SpaceX现在的股价只有113.50美元，这意味着股价需要在短短四天内涨到330美元以上，涨幅接近两倍，这张期权才算有价值。ThinkOrSwim给出的统计数据显示，这张期权最终赚钱的概率大概只有三分之一个百分点，也就是大约0.33%。说白了，这就是一张彩票，中奖概率极低，但万一中了回报率惊人，一张期权可能翻几十倍甚至上百倍。小散户们特别喜欢买这种末日轮，花几十块钱买个梦想，反正亏光了也不心疼，万一撞大运了呢？

再看大资金的动向，这些才是真正影响市场走势的力量。Cboe LiveVol的数据显示，按权利金金额排名的前五大交易中，有四个是中性或者偏向看多的。这其中包括了两笔大规模的看跌价差卖方操作。什么叫看跌价差卖方？简单说就是投资者卖出较低行权价的看跌期权，同时买入更低行权价的看跌期权，构建一个价差组合，收取权利金。这种策略通常在预期股价不会大跌时使用，卖方赌的是股价会维持在某个水平之上，通过收取权利金来获利。其中有一笔数百万美元的价内看跌价差交易，需要SpaceX股价上涨才能盈利，说明做这笔交易的人认为股价已经跌得差不多了，接下来可能会反弹，他愿意承担一定的风险来赌这个反弹。另外还有一笔操作也很引人注目：有人卖出了5200张10月16日到期、行权价为100美元的看跌期权，同时买入了7000张同一到期日、行权价为85美元的看跌期权。这一买一卖之间，他净收了180万美元的权利金。这个策略的意思是，他赌SpaceX在10月中旬之前不会跌破100美元，但如果真的跌破85美元，他买的那些低价看跌期权也能起到保护作用，相当于给自己的头寸上了一道保险。总体来说，大资金的态度并没有那么悲观，至少有一部分人在逢低布局，认为当前的价位已经具备了吸引力，愿意拿出真金白银来押注反弹。

CNBC还采访了一位专业人士，芝加哥Prosper Trading Academy的科技和动量策略专家Charles Moon。他说了一句很有意思的话：“作为一个投资者，现在入场还不算晚——但作为一个交易者，华尔街现在正在因为资本支出而惩罚AI股票。”Moon的这句话点出了当前市场的核心矛盾。一方面，SpaceX作为一家兼具航天和AI概念的明星公司，长期价值依然被很多人看好，它的星链网络、星舰项目、载人航天业务都有着广阔的前景，所以他认为从投资的角度现在买入并不算晚，毕竟股价已经从高点跌了一半。但另一方面，短期交易层面，市场对AI相关股票的资本开支非常敏感，SpaceX在研发和发射任务上的巨额投入让投资者感到不安，担心这些投入短期内无法转化为利润，导致股价持续承压。Moon还提到了SpaceX给交易者带来的体验：“SpaceX正在给市场参与者提供最疯狂的一次过山车之旅。”这句话一点都不夸张，从6月到7月，股价从225美元跌到113美元，波动幅度之大、速度之快，确实让所有参与者都捏了一把汗，多头被套牢，空头也不敢久留，生怕一个反弹就被打爆。他进一步指出，财报通常是一个降低波动性的事件，因为财报公布后不确定性消除，业绩好坏一目了然，股价往往会趋于稳定。但这次情况可能不一样，下周SpaceX将发布上市以来的第一份财报，这份财报的意义非同寻常，它可能不仅不会降低波动，反而会引发更大的震荡。

为什么这么说呢？因为这份财报将触发一个重要的事件——锁定期解禁。CNBC在报道中详细解释了这一点：SpaceX自IPO上市以来，这是第一次发布季度财报。根据上市时的协议，在公司发布第一份财报之后的第二个完整交易日，符合条件的投资者就可以出售他们手中最多20%的锁定期股份。这个解禁的总股数高达9.115亿股。按照当前每股113.50美元的价格计算，这些股份的总价值超过一千亿美元。虽然实际能卖出的只是其中的一部分，但光是这个消息本身就已经让市场感到恐慌，因为大量的潜在抛压随时可能释放。解禁日期定在8月6日，也就是下周四。到时候大量原本被锁定的股票突然获得流通资格，如果持有者选择抛售，将对股价形成巨大的下行压力，甚至可能引发踩踏。Moon对此的看法是：“我不认为SpaceX的锁定期解禁会像大家担心的那么糟糕，但它肯定也不会对股价有什么帮助。”他的意思是，市场可能过度反应了，实际抛售量或许没有想象中那么大，因为很多长期投资者可能选择继续持有，但在当前这种脆弱的市场情绪下，任何负面因素都会被放大，解禁这件事至少会让买方变得更加谨慎，短期内股价很难有像样的反弹，甚至可能继续探底。

咱们再把视野拉宽一点，看看SpaceX这家公司本身的基本面。作为全球航天领域的绝对霸主，SpaceX的估值在上市前就被炒到了天上，一度成为全球估值最高的未上市公司。它的星链卫星互联网业务已经拥有数百万用户，覆盖了全球许多偏远地区，每个月都在产生稳定的收入；猎鹰火箭的发射频率无人能及，几乎每周都有发射任务，牢牢占据着商业发射市场的最大份额；星舰飞船也在稳步推进测试，虽然几次试飞有爆炸有失败，但每一次都在进步，距离实现马斯克登陆火星的梦想越来越近。按理说，这样的基本面不应该让股价跌成这样。但股市就是这么不讲道理，尤其是在宏观环境收紧、市场风险偏好下降的时候，再好的公司也逃不过被抛售的命运。再加上SpaceX上市时定价本来就偏高，发行价定在200美元以上，早期投资者获利丰厚，一旦股价开始下跌，获利盘就会蜂拥而出，形成踩踏效应。从6月高点到现在，不到两个月时间跌去一半，这种跌幅放在任何一只股票上都算是股灾级别了，就算是比特币也没有这么跌的。

对于普通投资者来说，现在面临的是一个非常纠结的局面。如果你相信SpaceX的长期前景，认为它未来会成为一家价值数万亿美元的公司，那么当前的价位确实很有吸引力，毕竟比起225美元的高点，现在已经打了五折，相当于用半价买入一家全球最顶级的航天公司。但问题是，底部在哪里没人知道。8月6日的锁定期解禁是一个巨大的不确定因素，在那之前股价可能还会继续下跌，甚至跌破100美元都有可能。如果你打算抄底，最好做好股价跌到100美元甚至更低的心理准备，并且分批建仓，不要一次性把所有子弹打光。另一方面，如果你是一个短线交易者，那么SpaceX现在的波动率简直就是天堂。每天上下几个百分点的振幅，期权隐含波动率高得吓人，无论是做方向性交易还是做波动率策略，机会都非常多，一天之内可能就有好几个来回。但高风险高收益，一不小心也可能被双向收割，做多做空都可能被打脸。

最后咱们来做一个总结性的回顾。SpaceX从6月高点225.64美元一路暴跌到7月27日的113.50美元，市值蒸发超过1.2万亿美元，这个数字恰好相当于特斯拉当下的全部市值。在过去的16个交易日里，它有13天在下跌，跌势之猛令人咋舌。期权市场上，小散户在疯狂买入几乎不可能赚钱的末日看涨期权，而大资金则在通过复杂的价差策略对冲风险、伺机做多。下周SpaceX将发布上市以来的首份财报，随后在8月6日迎来锁定期解禁，最多9.115亿股股票将获得流通资格，虽然只能卖出其中的20%，但绝对数量依然庞大。这一切都预示着未来一两周SpaceX的股价将继续剧烈波动，甚至可能出现单日百分之十几的涨跌幅。对于关注这只股票的人来说，接下来的每一天都可能见证历史。如果你是一个长期价值投资者，现在或许可以考虑分批建仓，但一定要控制仓位，预留足够的缓冲空间应对可能的进一步下跌，不要把全部身家押上去。如果你是一个短线交易者，那就准备好迎接一场刺激的旅程吧，记得系好安全带，设置好止损，不要贪心。至于那些只想看热闹的围观群众，搬好小板凳，SpaceX这场大戏才刚刚拉开帷幕，后面的剧情只会越来越精彩，说不定下周财报一出，又会引爆新一轮的暴涨暴跌。