AMD二季度营收破历史纪录，AI服务器需求狂飙猛进，净利润从亏转盈暴涨35%

麻薯滑芝士

哈喽各位正盯着美股盘后数据、手里捏着AMD股票持仓的投资者和交易员朋友，各位在数据中心机房里忙着部署AI集群、天天跟EPYC处理器和Instinct加速器打交道的运维工程师和技术经理，各位正在为下半年企业IT采购做预算、需要评估不同芯片方案性价比的基础设施负责人，各位用着锐龙处理器打游戏的同时也好奇AMD赚了多少钱好判断下一代产品会不会涨价的DIY硬件玩家，还有那些对全球半导体产业格局变化保持高度敏感、每周都要啃几家头部芯片公司财报的科技行业分析师和观察者，今天咱们要聊的这条消息，绝对能让你们这群人对整个市场走向产生全新的判断——就在2026年8月4日，美国当地时间星期二，AMD正式对外公布了2026财年第二季度的财务报告，紧接着韩国媒体朝鲜日报在2026年8月5日对这份财报进行了详细报道，Videocardz等硬件媒体也在同一天跟进转载了关键数据。这份成绩单用一个词来形容就是炸裂：AMD在2026年4月到6月这三个月的营收创下了公司成立以来的历史最高纪录，而且营业利润从去年同期的亏损状态一举扭转为大幅盈利，增长势头之猛让整个华尔街都为之侧目。朝鲜日报的报道引用了AMD官方按照美国通用会计准则公布的具体财务数字，咱们一个一个掰开来仔细看。

先看最核心的营收数字。AMD在2026年第二季度按照GAAP准则计算的营业收入达到了115亿4000万美元，按照报道中给出的汇率折算成韩元大约是16万4500亿韩元。这个数字比2025年同期增长了整整百分之五十，比2026年第一季度环比增长了百分之十三。对于一家体量已经超过百亿美元级别的半导体巨头来说，单季度实现同比百分之五十的增长，这绝对不是靠运气或者偶然因素能够做到的，背后一定有着强大的市场需求在推动。作为对比，AMD在2025年全年的总营收大约是270亿美元，也就是说2026年第二季度一个季度的营收就相当于2025年全年营收的百分之四十二点七，这个比例本身就说明了增长的速度有多快。再看营业利润，AMD第二季度的营业利润达到了19亿9000万美元，折合韩元大约是2万8400亿韩元。这个营业利润比2026年第一季度环比增长了百分之三十五，营业利润率达到了百分之十七。更值得关注的是对比数据：在2025年同一时期，也就是2025年第二季度，AMD当时的营业利润还是亏损状态，亏损额为1亿3400万美元，折合韩元大约是1900亿韩元。从亏损1亿3400万美元到盈利19亿9000万美元，只用了一年时间，这种逆转力度在整个半导体行业里都相当罕见。顺带提一句，AMD在2026年第二季度按照非美国通用会计准则计算的营业利润更高，达到了30亿9400万美元，净利润27亿6000万美元，摊薄每股收益1.66美元，这说明AMD的核心业务盈利能力比GAAP口径展现出来的还要更强。每股收益1.66美元这个数字意味着什么？按照AMD在2026年第二季度末大约16亿股的流通股总量来计算，AMD在这一季度为股东创造了大约26亿5600万美元的净利润，折合到每一天大约是295万美元的净利润。

那么问题来了，AMD为什么能在短短一年时间里实现如此巨大的业绩反转？朝鲜日报的报道给出了明确的答案。2025年第二季度那次亏损的主要原因，是美国政府对中国实施的出口管制措施直接影响了AMD旗下Instinct MI308数据中心GPU的销售。当时AMD被迫确认了8亿美元的库存积压和相关费用支出，折合韩元大约是1万1400亿韩元，这笔一次性损失直接把当季的营业利润拖成了负数。到了2026年第二季度，这个包袱已经完全甩掉了，再加上AI服务器需求的爆发式增长，AMD的数据中心业务成了拉动整个公司业绩的最强引擎。这里有一个细节值得展开：MI308这款芯片原本是AMD专门针对中国市场的出口合规要求设计的，但在2025年4月，美国商务部突然扩大了出口许可要求，等于把球门挪了位置，让MI308在没有单独许可证的情况下无法运往中国和其他受限国家。这件事直接导致AMD在2025年第二季度确认了8亿美元的库存和相关费用，AMD股价当时一度暴跌超过百分之七。而到了2026年第二季度，这个一次性冲击已经完全消化，AMD的营收和利润自然就回到了正常的增长轨道上。需要注意的是，AMD在2025年7月曾表示美国商务部会推进其许可证申请审查，但截至2026年8月，MI308对中国的出口限制仍未完全解除，这部分市场的恢复仍然存在不确定性。

咱们具体看看各个业务板块的表现。首先是最受关注的数据中心事业部，这个部门在2026年第二季度的营收达到了67亿美元，折合韩元大约是9万5500亿韩元，比2025年同期飙升了百分之一百零七，翻了一倍还多。这个数字有多夸张呢？整个AMD第二季度总营收是115亿4000万美元，数据中心这一个部门就贡献了67亿美元，占比达到了百分之五十八，也就是说超过一半的收入都来自数据中心业务。作为参照，AMD在2025年第二季度数据中心业务的营收大约是32亿4000万美元，仅仅一年时间就翻了一番，增加了34亿6000万美元。这34亿6000万美元的增量本身就超过了AMD在2025年第二季度整个客户端和游戏事业部的总收入。在这个部门内部，AMD的EPYC服务器处理器和Instinct AI加速器两大产品线的销售额同步增长，共同推动了业绩的爆发。EPYC处理器是AMD在服务器CPU市场上的王牌产品，凭借出色的核心数量和能效比，这几年从英特尔手中抢走了不少市场份额。根据Mercury Research在2026年初发布的统计数据，AMD在服务器CPU市场的份额已经突破了百分之三十五，而EPYC正是这一增长的核心驱动力。而Instinct系列AI加速器则是AMD对标NVIDIA数据中心GPU的主力产品，虽然目前在AI训练市场的份额还不如NVIDIA那么高，但随着MI300系列、MI350系列等新产品的陆续推出，以及像Helios这样的整机系统方案的落地，AMD在AI基础设施领域的竞争力正在快速提升。苏姿丰在财报电话会议上特别提到，数据中心收入同比增长超过一倍，EPYC需求正在加速，Instinct部署正在规模化铺开。

接下来看客户端和游戏事业部。这个部门在2026年第二季度的总营收是38亿美元，折合韩元大约是5万4200亿韩元，比2025年同期增长了百分之六。把这个部门拆开来看，客户端业务也就是销售锐龙处理器的部分，营收是31亿美元，折合韩元大约是4万4200亿韩元，同比增长了百分之二十三。这说明PC市场在经历了前两年的低迷之后，已经开始出现明显的复苏迹象，尤其是锐龙处理器凭借优秀的性能和合理的定价，在DIY市场和OEM渠道都保持了不错的出货量。锐龙处理器百分之二十三的同比增长意味着什么？按照AMD在2025年第二季度客户端业务营收25亿2000万美元来计算，2026年第二季度增加了大约5亿8000万美元，这个增量相当于一家中型芯片公司一个季度的总营收。而游戏业务的营收是7亿7900万美元，折合韩元大约是1万1100亿韩元，同比下降了百分之三十一。这个下降的主要原因是为游戏主机提供的半定制芯片销量出现了下滑。大家都知道，索尼PlayStation和微软Xbox这两代主机的生命周期已经进入了后半段，出货量高峰期已经过去，所以AMD为这些主机供应的半定制SoC订单自然会减少，这是预料之中的周期性波动，并不代表AMD在游戏显卡领域出了问题。事实上，AMD的Radeon RX 9000系列显卡在2026年上半年表现不错，在Steam硬件调查中的占比有所回升。

再来看嵌入式事业部。这个部门主要为工业、汽车等领域提供芯片解决方案，在2026年第二季度的营收是9亿7700万美元，折合韩元大约是1万3900亿韩元，同比增长了百分之十九。嵌入式业务的增长反映了工业自动化和汽车电子化对芯片需求的持续上升，尤其是在智能驾驶、车载娱乐系统等细分领域，AMD的嵌入式产品找到了越来越多的应用场景。AMD在2022年完成了对赛灵思的收购之后，将FPGA和自适应计算能力整合到了嵌入式产品线中，这使得AMD在工业和汽车市场的竞争力大幅提升。百分之十九的同比增长虽然不如数据中心业务那样耀眼，但在嵌入式芯片这个相对稳定的市场中，这个增速已经相当可观。

除了回顾过去的成绩，AMD还对未来的发展给出了积极的预期。AMD在财报电话会议上表示，计划在2026年下半年扩大其机架级AI系统Helios的供应规模。这个Helios系统是AMD整合自家CPU、GPU和网络芯片的一套完整服务器机架方案，相当于把一整台AI超级计算机所需要的所有核心组件预先集成好，客户拿到手之后可以直接部署，大大降低了AI基础设施的建设门槛。根据AMD在2026年7月Advancing AI大会上公布的细节，Helios整机柜集成了72颗高性能Instinct MI455X GPU和18颗第六代EPYC Venice CPU，通过Pensando前端网络、纵向扩展和横向扩展网络连接，并由ROCm开放软件加速。单柜提供高达2.9百亿亿次FP4浮点算力和31TB HBM4内存容量，每美元推理令牌产出比竞品方案高出百分之三十。这个百分之三十的效率优势意味着什么？对于像Meta、微软这样每年在AI基础设施上投入数百亿美元的客户来说，同样的预算可以多获得百分之三十的推理吞吐量，或者同样的吞吐量可以节省百分之二十三的硬件成本，这是一个非常具有说服力的商业指标。AMD透露，目前Helios已经在向OpenAI、Anthropic、Meta、微软、甲骨文、HUMAIN、Tensorwave、Vultr、Cirrascale等多家科技巨头以及云服务提供商供货。这些名字随便拎出来一个都是全球顶尖的AI公司和云计算平台，能够得到它们的采购订单，说明AMD的AI系统方案在性能和稳定性上已经得到了市场的认可。其中，OpenAI预计将在2026年第四季度把Helios整机柜接入自身业务，并在2027年加速部署；Meta正在其实验室里验证第六代EPYC平台，并开始在Helios机柜上测试和验证工作负载，为后续的规模化部署做准备；微软将把Helios用于Azure AI推理业务；甲骨文则计划部署相关AMD GPU集群。Anthropic更是宣布将在Helios机柜中部署最高2吉瓦的MI455X GPU，并与AMD展开多年期工程合作，用Claude模型来加速AMD的软件开发。这种深度绑定关系意味着AMD在AI软件生态上的短板正在被快速补齐。

展望2026年第三季度，AMD给出的营收预期上限是133亿美元，折合韩元大约是18万9500亿韩元。如果能够达到这个数字，AMD将再次刷新自己的单季营收纪录，比2026年第二季度的115亿4000万美元又高出17亿6000万美元，环比增幅将达到百分之十五点三。AMD董事长兼首席执行官苏姿丰博士在财报电话会议上说了一段非常有分量的话，朝鲜日报的报道引用了她的原话。苏姿丰表示："EPYC处理器的需求正在快速增长，Instinct加速器的供应和Helios系统的出货量也在持续扩大。人工智能正在显著增加所有市场对计算能力的需求，我们预计下半年将继续保持增长态势。"这段话里包含了几个关键信息。第一个信息是EPYC服务器CPU的需求增长很快，说明企业级客户对AMD的服务器芯片越来越认可。第二个信息是Instinct AI加速器的供应在扩大，说明产能瓶颈正在缓解。第三个信息是Helios系统已经开始大规模出货，并且客户名单相当豪华。第四个信息是苏姿丰认为AI对整个计算市场的拉动是全方位的，不只是数据中心，还包括边缘计算、工业控制等各个领域。AMD执行副总裁兼首席财务官Jean Hu也补充道，数据中心销售将在2026年下半年加速，带动整体营收更强劲增长和盈利持续扩张。

从行业竞争的角度来看，AMD这份财报释放的信号非常强烈。在过去几年里，NVIDIA凭借着CUDA生态和强大的AI训练芯片几乎垄断了AI加速器市场，AMD虽然在GPU硬件规格上不落下风，但在软件生态和市场占有率方面一直处于追赶状态。但是从2025年到2026年，AMD明显加快了追赶步伐，特别是通过推出Helios这样的整机系统方案，把CPU、GPU和网络芯片打包在一起提供给客户，这种做法在一定程度上绕过了单纯比拼单卡性能的赛道，转而提供更完整的解决方案。而且，随着越来越多的云服务商和大型企业开始寻求多元化的芯片供应商来降低对单一厂商的依赖，AMD正好抓住了这个窗口期。Meta和OpenAI各自与AMD签署了最高合计6吉瓦的多代际算力部署协议，这种规模的承诺是AMD在超大规模客户群体中取得突破的最有力证据——超大规模客户不会在多吉瓦级别上做空头承诺，他们一定是经过真实性能功耗比测试后才下的单。6吉瓦的算力是什么概念？按照一台Helios机柜大约消耗10千瓦功率来计算，6吉瓦相当于同时运行60万台Helios机柜，这是一个天文数字级别的部署规模。

对于投资者和行业观察者来说，AMD这份财报有几个值得持续关注的看点。第一个看点是数据中心业务的增速能否维持。百分之一百零七的同比增长固然惊艳，但这个增速有一部分原因是去年同期基数较低，当时Instinct MI308因为出口管制问题导致收入受损。随着基数的抬高，后续几个季度的增速可能会逐渐放缓，但只要AI投资的浪潮不退潮，数据中心业务保持较高的两位数增长应该问题不大。第二个看点是Helios系统的毛利率表现。机架级系统集成了多种芯片和组件，整体毛利率通常会低于单独销售芯片的毛利率，但如果Helios能够带动AMD整体营收规模的快速扩张，规模效应可以弥补毛利率的轻微下降。第三个看点是PC市场的复苏能否持续。锐龙处理器百分之二十三的同比增长是一个积极信号，但全球经济形势和消费者信心仍然存在不确定性，下半年PC市场的走势还需要进一步观察。第四个看点是MI308出口管制的后续演变。虽然AMD在2025年7月曾表示美国商务部会推进其许可证申请审查，但这件事的最终结果仍会对其中国区业务产生影响。

对于普通消费者和DIY玩家来说，AMD这份财报其实也传递了一些有用的信息。AMD营收和利润的大幅增长，意味着公司有更多的资金投入到下一代产品的研发中，无论是锐龙处理器、Radeon显卡还是Instinct加速器，未来的产品迭代速度和质量都有可能进一步提升。而且，数据中心业务的成功也会反过来带动桌面级产品的技术进步，很多在服务器芯片上验证成熟的技术，最终都会下放到消费级产品中。比如说，EPYC处理器上率先采用的Chiplet小芯片设计理念，后来就被用到了锐龙处理器上，使得AMD能够在消费级产品中提供远超对手的核心数量。当然，也有不太乐观的一面。如果AMD在AI领域的投资回报持续走高，公司可能会把更多的资源和产能倾斜到高利润的数据中心产品上，消费级产品的优先级可能会相对降低。但从目前的情况来看，AMD对锐龙和Radeon产品线的更新节奏并没有放慢，2026年上半年发布的锐龙9000系列处理器和Radeon RX 9070系列显卡都获得了不错的市场反响，所以暂时不需要过度担心。

回到这份财报本身，AMD在2026年第二季度交出的成绩单，可以说是给整个半导体行业打了一剂强心针。在全球经济面临诸多不确定性的背景下，AMD凭借AI需求的强劲拉动实现了营收和利润的双重突破，证明了技术创新和市场洞察才是穿越周期的核心竞争力。从2025年第二季度的亏损1亿3400万美元，到2026年第二季度盈利19亿9000万美元，这不仅仅是数字上的逆转，更是战略转型成功的体现。苏姿丰领导下的AMD，在收购赛灵思之后整合了FPGA和自适应计算能力，在AI加速器领域持续投入，在服务器CPU市场上步步紧逼，每一步都踩在了行业发展的节拍上。AMD在2026年7月发布的第六代EPYC Venice CPU，基于台积电2纳米工艺打造，最高提供256核心512线程，是首个采用PCIe 6.0接口的主流服务器芯片，这款产品的量产时间表正好对接下半年的数据中心需求爆发，为AMD第三季度的业绩继续增长提供了产品侧的保障。

展望接下来的半年，AMD面临的挑战和机遇并存。挑战方面，NVIDIA凭借Blackwell架构GPU在AI训练市场仍然占据主导地位，而且NVIDIA在软件生态上的优势短期内很难被超越。机遇方面，全球范围内的AI基础设施建设才刚刚进入高潮期，各大云服务商和企业对AI算力的需求远远没有被满足，这个市场足够大，容得下两家甚至多家供应商共同成长。AMD要做的是继续完善ROCm软件栈，提升Instinct加速器的易用性和兼容性，同时加快Helios系统的交付速度，用实际的客户案例来证明自己的实力。Anthropic已经宣布将在Helios机柜中部署最高2吉瓦的MI455X GPU，并与AMD展开多年期工程合作，用Claude模型来加速AMD的软件开发，这种深度绑定关系意味着AMD在AI软件生态上的短板正在被快速补齐。

对于关注AMD股票的投资者，这份财报之后的股价走势值得密切跟踪。一般来说，财报超预期往往会带动短期股价上涨，但市场更关心的是未来的增长可持续性。AMD给出的第三季度营收预期上限是133亿美元，这个数字是否能够实现，以及第四季度的指引是否会进一步提高，将成为判断AMD全年业绩的关键。对于正在考虑采购AI服务器的企业客户，AMD的Helios系统提供了一个值得认真评估的选择。在NVIDIA方案之外多一个备选，不仅可以增加议价能力，也能降低供应链风险。对于普通的PC用户和游戏玩家，AMD的稳健发展为整个PC生态注入了活力，锐龙和Radeon产品的持续迭代意味着大家可以期待更好的性能和更合理的价格。

最后做一个全面的回顾和梳理。AMD在2026年第二季度创下了115亿4000万美元的历史最高单季营收，同比增长百分之五十，环比增长百分之十三。营业利润19亿9000万美元，环比增长百分之三十五，营业利润率百分之十七。而在2025年第二季度，AMD的营业亏损是1亿3400万美元，当时因为美国政府出口管制导致Instinct MI308数据中心GPU产生了8亿美元的库存及相关费用。数据中心业务在2026年第二季度营收67亿美元，同比增长百分之一百零七，占总营收的百分之五十八，EPYC服务器CPU和Instinct AI加速器的销售额同步增长。客户端和游戏事业部总营收38亿美元，同比增长百分之六，其中客户端业务营收31亿美元，同比增长百分之二十三，游戏业务营收7亿7900万美元，同比下降百分之三十一，下降原因是游戏主机半定制芯片销量减少。嵌入式事业部营收9亿7700万美元，同比增长百分之十九。AMD计划在2026年下半年扩大Helios机架级AI系统的供应，该系统集成了72颗Instinct MI455X GPU、18颗第六代EPYC Venice CPU以及Pensando网络芯片，单柜提供高达2.9百亿亿次FP4浮点算力和31TB HBM4内存容量，每美元推理令牌产出比竞品方案高出百分之三十。目前已向OpenAI、Anthropic、Meta、微软、甲骨文以及多家云服务提供商供货。AMD给出的第三季度营收预期上限为133亿美元。苏姿丰表示EPYC需求快速增长，Instinct供应和Helios出货量在扩大，AI正在显著增加所有市场的计算需求，AMD预计下半年将继续增长。

对于不同身份的读者，我的建议是这样的。如果你是一名持有AMD股票的投资者，可以重点关注AMD数据中心业务的毛利率变化和Helios系统的客户拓展情况，这两个指标将直接影响未来的盈利能力。如果你是一家企业的IT采购负责人，建议尽快安排Helios系统的测试评估，提前了解AMD方案在自身业务场景下的表现，为未来的多元化采购做好准备。如果你是一名DIY玩家或者游戏爱好者，可以放心继续关注锐龙和Radeon产品线的更新，AMD健康的财务状况意味着这些产品线在未来几年内都会有充足的研发投入。如果你是一名科技行业的观察者，AMD这份财报提供了一个研究AI如何重塑半导体产业格局的绝佳样本。AMD用这份财报向全世界宣告：在AI时代的芯片竞赛中，它已经从一个追赶者变成了一个不容忽视的有力竞争者。从2025年第二季度因MI308出口管制亏损1亿3400万美元，到2026年第二季度盈利19亿9000万美元，AMD用一年时间完成了一次惊艳的业绩反转，接下来的半年，随着Helios机柜在Meta、微软、OpenAI、甲骨文等巨头数据中心的规模化部署，AMD有望在AI算力的星辰大海中继续劈波斩浪，让我们拭目以待。