CPU在AI时代翻身了！Meta的Muse引爆行情，AMD股价历史新高英特尔跟着吃肉

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各位天天泡在各种AI群里、手里拿着AMD或者英特尔股票、或者干脆就是被Muse种草之后每天刷好几遍App Store排行榜的网友们，今天有一条消息你们肯定得好好琢磨琢磨。就在这个星期二，也就是2026年10月6日，CNBC发了一篇非常有料的报道，说的是Meta推出的AI智能体Muse火得简直不像话，连带着把AMD的股价推到了一个以前谁都不敢想的高度。你可能觉得有点摸不着头脑，一个手机上的智能体应用火了，跟卖CPU的AMD能扯上什么关系？这里面的逻辑，远比表面上看起来要复杂得多，也精彩得多。过去这三四年，大伙儿一提起人工智能，脑子里蹦出来的第一个名字就是英伟达，紧接着想到的就是GPU。从ChatGPT在2022年底横空出世开始，英伟达的那些高性能显卡就成了整个AI行业人人都想要的硬通货，谁手上囤的H100或者B200更多，谁就有底气在大模型竞赛里往前猛冲。但世界运转的规律就是这样，没有任何一样东西能永远站在聚光灯的最中心。如今，CPU，也就是中央处理器，这个曾经在服务器机房里当主力干将、后来被GPU抢走了所有风头的“老黄牛”，正借着AI智能体这股东风，大摇大摆地重新杀回了舞台的正中央。而AMD和英特尔这两家在CPU领域经营了几十年的老牌玩家，此刻正舒舒服服地躺在这波红利的浪尖上，享受着市场给予的丰厚回报。



先来聊聊那个点燃整根引线的火花到底是什么。Meta在上个月，也就是2026年9月初，正式向市场推出了一款名叫Muse的AI智能体。这款产品到底火爆到了什么程度呢？根据CNBC报道中引用的数据，Muse上线之后，在苹果的App Store里面，用了不到两个星期的时间就冲到了免费榜的第一名，下载量直接呈现出爆炸式的增长态势。专门做移动应用数据分析的机构Sensor Tower给出了一个具体的数字：自从Muse上个月发布以来，累计的下载量已经轻轻松松突破了500万次。就在Muse大火之后，OpenAI也紧跟着在刚刚过去的上个星期，也就是2026年9月底到10月初这个时间段，推出了自家的AI智能体产品，取名叫Dots。这两款产品有一个非常显著的共同特征，它们不再是那种你问一句它答一句的传统聊天机器人，而是具备了自主规划任务的能力，能够在后台连续不断地运行好几个小时，甚至好几天都不会中断。你可以想象一下这样的场景：早上到了办公室，打开手机上的Muse，告诉它帮我把邮箱里最近三天收到的两百多封邮件全部整理一遍，按照紧急程度分类，然后把最重要的几封自动起草回复草稿，再把我这周的会议日程调整一下，把跟项目A相关的会议集中安排在周三下午。说完这些话你就可以去做别的事情了，Muse会在后台安安静静地把这些事情全部处理完，不需要你一直盯着屏幕给它下达下一步指令。这种“放手让它自己去干”的全新模式，对底层计算资源的需求跟传统的AI推理有着天壤之别。GPU擅长的是大规模并行计算，非常适合用来做大模型的训练任务或者单次的推理请求，但是当一个智能体需要在后台连续运转十几个小时，期间不停地调用各种系统函数、读写存储数据、执行复杂的逻辑判断，这时候CPU的长处就毫无保留地展现出来了。

那么CPU这波强势回归，到底给AMD带来了多么丰厚的回报呢？咱们直接来看最直观的资本市场表现。根据CNBC的报道，截至本周一收盘，也就是2026年10月5日，AMD的股价在过去短短一个月的时间里飙升了32%，而英特尔的股价在同一时期也上涨了21%。这两家公司的涨幅把科技板块里那些市值高达几万亿甚至十几万亿美元的超级巨头全都远远甩在了身后。到了今天这个星期二，上涨的势头不但没有减弱，反而还在继续加强。AMD的股价在这一天又往上猛蹿了将近3%，直接冲到了每股649.42美元，一举刷新了公司历史上的最高股价纪录。伴随着股价一路高歌猛进，AMD的总市值也顺理成章地突破了1万亿美元的大关，正式挤进了那个只有极少数顶尖科技公司才有资格待着的“万亿市值俱乐部”。回想一下，就在几年之前，AMD还在跟英特尔打一场惨烈的价格战，在服务器CPU市场上一点一点地艰难追赶。如今借着AI智能体这股强劲的东风，AMD不仅在CPU领域彻底站稳了脚跟，在GPU领域也做得风生水起，两条腿走路走得四平八稳。

Signal65这家专门为AI硬件和成本提供咨询服务的公司的总裁Ryan Shrout，在接受采访时说了一段非常关键的话。Shrout的原话是这样的：“随着越来越多的智能体被创建出来并且不断迭代升级，再加上越来越多的人开始把这些智能体用于各式各样的任务，计算负荷将会逐渐从GPU那边转移到CPU这边来。”这段话一针见血地揭示了整个行业正在发生的结构性转变。智能体和传统的大模型推理有一个本质的区别，后者只需要一次性的计算就能得出结果，而前者需要一个能够长期稳定运行的虚拟计算环境。这个虚拟计算环境的核心大脑，就是CPU。更有意思的一个细节是，如果你直接去问Muse它自己到底是运行在什么样的硬件上面，Muse会很诚实地告诉你，它跑在一台由AMD芯片驱动的计算机上。而OpenAI的Dots也会给出类似的答案，说自己运行在一台由AMD的EPYC系列CPU驱动的虚拟计算机上。这两个智能体对自己的硬件描述，简直就是AMD花再多营销费用都买不来的活广告。

当然，AMD绝对不是这场盛宴里唯一的玩家，这一点必须交代清楚。Meta的一位发言人在接受CNBC采访的时候明确表示，公司在硬件设计上采取了一种多元化的策略，不会把自己绑死在某一家特定的CPU厂商身上，这样做的好处是在采购产能的时候能够拥有最大的灵活性。这位发言人给出的原话是：“我们对硬件采取多样化的做法，在设计上基本不依赖于某一种特定的CPU，这种做法给了我们在获取计算容量时最大的灵活性。”OpenAI那边也同样使用了多家不同的CPU供应商，这就意味着AMD虽然吃到了最大的一块蛋糕，但英特尔以及其他潜在的竞争对手依然有机会从中分到属于自己的那一份。目前像亚马逊、谷歌、Meta和微软这些超大规模的云计算厂商，它们服务器里使用的绝大多数CPU要么来自英特尔，要么来自AMD。但是有一个趋势也值得关注，几乎每一家大型云服务提供商都在悄悄地开发自己的定制芯片，这些芯片大部分都是基于Arm架构来设计的。Arm公司自己早在今年3月份就专门发布了一款面向智能体场景的CPU，首发客户就是Meta。Arm的股价自从那款产品发布以来，已经翻了一倍还要多。

就连英伟达这个在AI芯片领域呼风唤雨的霸主，也没有对CPU这块市场视而不见。今年早些时候，英伟达推出了一款经过彻底重新设计的中央处理器，取名为Vera，同时还发布了一整套只装满了这种CPU的机架设备。英伟达对外宣称，他们开发这款全新的Vera CPU就是专门为了满足智能体的计算需求而打造的，并且预测整个CPU市场到2030年将会成长为一个规模达到2000亿美元的庞大市场。但是瑞穗证券的分析师Jordan Klein在接受采访时给出了一个不太一样的判断。Klein认为，在CPU这个特定的细分领域里，英伟达目前还不是最受客户欢迎的选择。Klein的原话是这么说的：“英伟达的CPU只是一个刚刚问世的新产品，他们将要面对一大堆实力强劲的不同竞争对手。”接着Klein还补充了一句，他表示自己相信AMD目前拥有“最好的产品”。

CPU业务到底给AMD的整体业绩贡献了多少力量呢？咱们直接翻开财报来看一看。根据CNBC报道中提供的数据，在截至2026年6月底的那个财务季度里，AMD数据中心业务的营收相比去年同期翻了一倍还多，达到了67亿美元，这个数字占了公司当季总销售额将近六成的比例。AMD负责计算和企业AI业务的高级副总裁兼总经理Dan McNamara说了一番很能说明问题的话。McNamara表示：“在过去的8到10个月时间里，围绕智能体应用这个话题的讨论发生了相当大的变化。”McNamara还进一步补充说，CPU的销售量接下来将会“真正开始起飞”。

Futurum Group这家分析机构的首席执行官Daniel Newman打了一个非常形象而且容易理解的比方，来解释GPU和CPU在智能体时代各自扮演的角色。Newman说：“GPU负责思考，CPU负责动手干活。”把这个比喻展开来说就是，智能体在执行具体任务的过程中，依然离不开GPU来做推理运算，也就是处理AI模型的计算请求。但是一个智能体除了需要推理能力之外，还必须有一个CPU来实际执行那些具体的工作流程。Newman的原话是这样表述的：“CPU实际上在执行工作流程，而GPU在做思考的工作。”Meta和OpenAI目前采用的技术方案是使用虚拟机，也就是把一台物理服务器划分成若干个轻量级的虚拟计算机，这样一来，一台物理服务器就可以同时支持几十个甚至更多的用户同时使用。AMD生产的一些EPYC处理器最多可以拥有192个CPU核心。根据基准测试软件的检测结果以及智能体自己透露的信息，Muse所使用的虚拟计算机分配了2个CPU核心，而Dots则用到了9个核心。

CPU和GPU在价格上存在着多么悬殊的差距呢？咱们来做一组非常直观的对比。基准测试和系统查询的结果都显示，Dots使用的是一颗型号为AMD EPYC 9V74的CPU，这颗芯片在经销商那里的零售价不到3000美元。而Meta据报在为Muse提供算力时使用的EPYC 9D25，在二手市场上的价格还要更低一些。反观英伟达的GPU，一块高性能显卡的售价可能是CPU价格的十倍以上，而且这些GPU通常不是单个出售的，而是以几百块甚至几千块为单位组成集群来销售的。这种成本上的巨大落差，也是推动CPU需求快速增长的一个不容忽视的因素。

投资者们现在最为关心的一个问题，就是Meta打算用什么方式来支撑Muse这500多万活跃用户背后庞大的算力开销。摩根士丹利这家投行对此做了一个测算，他们估计Muse每个月的运营成本分摊到每个用户头上，大概在3美元到130美元之间，取一个平均值的话大约是37美元每月，具体的数字高低主要取决于推理使用量的多少。摩根士丹利还给出了一个更大胆的预测，他们认为Meta旗下的这款智能体产品，有可能占到AMD在2026年全年芯片销售总量的20%。这个比例相当惊人，足以说明一款现象级的应用就能够给上游芯片厂商带来极为可观的增量收入。

整个CPU市场的增长前景正在以肉眼可见的速度加快。Futurum Group预测，到2027年的时候，全球CPU的总销售额将会达到1180亿美元，这个数字几乎是这家机构在今年5月份给出的预测值的两倍。AMD自己在今年7月份也发布了对市场前景的判断，他们预计整个CPU市场到2030年的销售额将会达到2200亿美元，而相比之下AMD在2025年给出的预测值只有600亿美元。AMD还在今年7月份表示，他们预期自己能够拿下超过一半的市场份额。根据Mercury Research在今年8月份公布的数据，AMD目前在x86架构的CPU市场中占据了大约46%的份额。英特尔那边的需求同样也在大幅回升。

AMD还有一个非常重要的竞争优势，那就是他们在超大规模云计算厂商那里已经建立了非常稳固的合作关系，而这些云厂商恰恰是未来部署智能体虚拟机的核心阵地。除此之外，AMD的芯片采用的是x86架构，这意味着在上面运行的智能体可以直接使用各种老版本的软件，完全不用担心兼容性方面的问题。瑞穗证券的Klein给出了这样一个评价：“AMD很可能从这波浪潮中获得最大的收益，因为他们在云计算领域的CPU市场中占据着最大的份额。”不过Klein紧接着又补了一句话：“我不会把英伟达排除在外。如果你是一家能够同时提供CPU和GPU这两种芯片的公司，你就处在最有利的位置上。”

回过头来审视整件事情的发展脉络，从Meta的Muse在9月初正式发布并且在不到两周的时间内登顶App Store榜首，到OpenAI紧跟步伐推出Dots，再到AMD的股价在一个月之内暴涨32%并且创下历史新高，这一切变化发生的速度比绝大多数人预想的都要快得多。CPU这个曾经一度被认为已经被GPU彻底边缘化的老将，如今借着AI智能体掀起的这波浪潮强势杀了回来。对于那些早早布局、手中持有AMD股票的投资者来说，这几天的心情恐怕比过节还要舒畅。而对于那些还在场外观望、犹豫要不要上车的人来说，这场由AI智能体引爆的硬件需求变革，或许才刚刚奏响序曲。谁能在这场变革中同时握住CPU和GPU两张牌，谁就有可能笑到最后。