30年800多笔，美国五大科技巨头豪掷千亿美金构建护城河

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DeepTech深科技

　　在过去 30 多年里，美国五大科技巨头 FAMGA（Facebook、亚马逊、微软、谷歌和苹果）共完成 800 多笔收购。即使在 2020Q1 全球笼罩在疫情阴影下，仍有一些公司开出支票，其中苹果则是 2020 年至今最活跃的收购方。

　　
图1丨FAMGA营收及收购情况（数据来源及制图：CB Insights）

　　这些科技巨头财力雄厚，作为全球主要的收购参与者，为一些世界范围内都备受瞩目的焦点公司开出了高额支票，例如 LinkedIn（微软以 262 亿美元收购）、聊天应用 WhatsApp（Facebook以 220 亿美元收购）和视频分享平台 YouTube（谷歌以 17 亿美元收购）。

　　然而，这些收购并非都成功地走到了最后。比如微软最终取消了与诺基亚达成的 72 亿美元的交易，而谷歌则斥资 125 亿美元收购了 Motorola Mobility （摩托罗拉移动，这是谷歌迄今为止最大的一笔收购），但两年后却以收购价的四分之一抛售了该业务。

　　根据 CB Insights 数据，我们找出科技巨头 FAMGA（Facebook、亚马逊、微软、谷歌和苹果）完成的超过 10 亿美元的收购案，并制作了一个可视化的时间线（图2），看看这些巨头将钱花在了哪里？其中大手笔收购的目的又是什么？

　　这些出手阔绰的巨头，收购的公司也名气不小，从 Facebook 斥资 220 亿美元收购的 WhatsApp，到微软最近斥资 14 亿美元押注 5G 技术和边缘计算公司 Affirmed Networks。

　　
图2丨FAMGA完成的10亿美元以上收购案（数据来源及制图：CB Insights）

　　FAMGA 总共完成 29 笔 10 亿美元以上的收购；

　　微软完成 11 项 10 亿美元以上的收购。在这些科技巨头中，数量是最多的，其次是谷歌（8家），接着是是 Facebook 和亚马逊并列（4家）；

　　苹果 10 亿美元以上的收购数量最少，只有 30 亿美元收购 Beats Electronics 和 10 亿美元收购英特尔智能手机调制解调器业务；

　　微软以 260 亿美元收购 LinkedIn，是 FAMGA 中最大的一笔收购；其次是 Facebook 以 220 亿美元收购 WhatsApp，第三则是亚马逊以 137 亿美元收购 Whole Foods；

　　微软在 1999 年收购 Visio Corporation 是 FAMGA 公司进行的第一笔 10 亿美元以上的收购；

　　FAMGA 最新一笔 10 亿美元收购是 Affirmed Networks，微软在 2020 年 3 月以 14 亿美元的价格将其收购。

　　FAMGA 历史收购分析与 TOP 10 收购企业

　　Facebook：在 FAMGA 中，收购历史最短，收购数量最少

　　自 2007 年以来，公司已进行了 95 次收购，包括 Instagram 和 Oculus VR。

　　
图3丨Facebook收购数量（数据来源及制图：CB Insights）

　　Facebook 在前十大交易中已经花费了超过 260 亿美元。Instagram（2012 年 10 亿美元）是Facebook 首次以 10 亿美元以上的价格收购的企业。2014 年以 220 亿美元收购 WhatsApp 是迄今为止 Facebook 最大的一笔交易。

　　
图4丨Facebook TOP10收购案（数据来源及制图：CB Insights）

　　从收购的案例中可以看出，被收购的公司集中在社交服务/应用、多媒体服务和技术（VR、面部识别、3D手势交互等），这无疑是和 Facebook 的主营业务密不可分的。

　　我们拉出了 Facebook 2015 年至今的专利主题（图4），两个突出的中心词是 social 和 virtual，这和收购公司的业务有高度重合。

　　
图5丨Facebook专利词云（数据来源及制图：CB Insights）

　　Facebook 围绕社交和平台性网络服务，收购了一系列包含软硬件在内的新兴公司。在一定程度上，还是和主营业务形成了联动，产生了协同效应。

　　WhatsApp 这款聊天应用在 180 多个国家拥有 15 亿以上的用户量。Instagram 2018 年年中每月活跃用户（MAU）就超过10亿，同比增长约 25%。（相比之下，Facebook 增长了3.1%，达到22 亿 MAUs）这两款社交类的 App 都在世界范围内受到年轻人的喜爱。

　　Oculus VR 是 Oculus Rift（为电子游戏设计的头戴式显示器）的开发商；由 Vizi Labs 开发的 Face.com 是一家做人脸识别技术的公司；PlayGiga是云游戏服务平台。

　　Amazon：收购标的最多元化，商业兴趣广泛

　　亚马逊历来是一个保守的买家。尽管完成了 Whole Foods 这桩大型收购（137 亿美元），以及一些有名气的收购，如鞋品零售商 Zappos（12 亿美元）和智能门铃系统 Ring（12 亿美元），但是总体而言，从历史上看，亚马逊比其他科技巨头进行收购的可能性要小很多。

　　但是潮流可能正在转变。2017年，亚马逊完成了 11 笔收购，从 2019 年初至今，已经进行了 5 笔收购，与 2018 财年的收购总额相当。

　　
图6丨Amazon收购数量（数据来源及制图：CB Insights）

　　亚马逊花了 200 多亿美元进行了前十大收购。收购 Whole Foods 的交易高达 137 亿美元，是其迄今为止最大的一笔收购交易，超过了亚马逊收购 Zappos 或 Ring（均为 12 亿美元）价格的 10 倍。

　　其中 8 笔收购交易价值在 5 亿美元以上，4 笔交易在价值 10 亿美元以上。

　　
图7丨Amazon TOP10 收购案时间分布（数据来源及制图：CB Insights）

　　前十大交易反映了亚马逊极其多样化的商业关注方向：媒体和内容（LOVEFiLM、Twitch）、电子商务（Souq、Quidsi、Zappos）、计算硬件（Annapurna Labs）、机器人（Kiva Systems）、智能家居（Ring）和医疗保健（PillPack）。

　　
图8丨Amazon TOP10 收购案金额分布（数据来源及制图：CB Insights）

　　Microsoft：收购历史最久、出手最豪，Top10 收购案均在 10 亿美元以上

　　1987 年 7 月，微软以 1400 万美元现金收购了 Forethought 。随后，Forethought 的关键产品 PowerPoint 被捆绑到 Microsoft Office 中，使 Microsoft 和 PowerPoint 在演示软件市场上独占鳌头。一些从业者认为这是历史上最好的收购之一。

　　从那时起，微软完成了 260 多宗收购，在前十大交易中已经花费了超过 630 亿美元。前十大交易的金额都超过 10 亿美元，成为 FAMGA 中出手“最土豪”的公司。同时，微软完成 11 项 10 亿美元以上的收购。在这些科技巨头中，数量是最多的。

　　
图9丨Microsoft收购数量（数据来源及制图：CB Insights）

　　Navision（13亿美元，2002年）是微软最早的 10 亿美元以上的收购案之一，目前仍是微软第九大收购案。之后在 2016 年以 262 亿美元收购 Linkedin，是迄今为止最大的一笔交易。

　　
图10丨Microsoft TOP10 收购案金额分布（数据来源及制图：CB Insights）

　　Github 这笔交易是有史以来最大的由 VC 支持的企业软件收购案（此后，SAP 斥资 80 亿美元收购 Qualtrics 超过了这一纪录）。诺基亚的设备和服务业务（2014年，72 亿美元）于 2014 年被 Microsoft 收购，但 Microsoft 在不到两年的时间里就取消了该交易，并宣布失败。

　　Google：收购主线伴随移动设备产品更迭和广告营销方式而转移

　　14 年前，Google 在门罗公园车库（Menlo Park garage）成立后，宣布其第一笔大额收购案——斥资 17 亿美元收购 YouTube，而 YouTube 当时只有不到 100 名员工。

　　从那时起，谷歌的支票簿开始打开了，在过去二十年里，谷歌完成了 250 多笔收购。谷歌在前十大收购案中花费了近 290 亿美元。

　　
图11丨Google收购数量（数据来源及制图：CB Insights）

　　2012 年，谷歌斥资 125 亿美元收购摩托罗拉移动（Motorola Mobility），是其迄今为止最大的一笔交易。图 11 中 前 8 笔交易超过 10 亿美元，包括营销解决方案提供商 DoubleClick（31 亿美元，2007 年）和导航应用 Waze（11.5 亿美元，2013 年）。

　　YouTube（2006 年 17 亿美元）是谷歌首次以 10 亿美元以上的价格收购，目前是其第六大交易。这些顶级交易反映了谷歌的战略演变，从 2009 年的 adtech（AdMob、DoubleClick）到 2012 年的移动设备时代（Motorola Mobility，Apigee），再到如今的可穿戴设备（Fitbit）。

　　
图12丨Google TOP10 收购案分布（数据来源及制图：CB Insights）

　　回归业务本身，谷歌的首要盈利渠道是广告收入，同时考虑到谷歌占据了 Alphabet 的绝大部分业务，因此谷歌投资和收购的中心战略就是维护其在搜索和广告领域的利益，这其中就包括积极拥抱 AI。

　　AI 贯穿谷歌的搜索和广告、云计算的业务主线，自 2012 年开始，谷歌收购了 10 多家 AI 相关的初创公司。2014 年收购人工智能初创公司 DeepMind 算得上是最出名的一笔交易。DeepMind 目前是 Alphabet 的子公司，一直是机器学习领域的佼佼者。

　　Apple：前十大交易金额花费最少，收购企业多是为了打造和提高 iPhone 功能

　　从历史上看，苹果一直以并购为工具来丰富其产品形态，随着时间的推移，其重心从电脑转向智能手机。

　　例如，FaceID，这项允许用户只需看一眼就可以解锁 iPhone X的技术，源于苹果在芯片和计算机视觉领域的收购行动，包括收购 PrimeSense、RealFace 和 Faceshift 等公司。

　　
图13丨Apple收购数量（数据来源及制图：CB Insights）

　　苹果的许多顶级收购都是为了打造和提升其迄今为止最成功的产品——iPhone。它最大的四笔收购集中在芯片性能上，包括英特尔的智能手机调制解调器业务、Dialog Semiconductor 部分资产、闪存芯片公司 Anobit Technologies 和 嵌入式微处理器供应商 PA Semi。

　　总的来说，这些顶级交易反映了苹果的战略演变，从 20 世纪 90 年代末专注于 Mac 平台，到专注于移动设备（Intel’s smartphone modem business、Dialog Semiconductor、Quattro Wireless），最近又专注于苹果音乐等流媒体服务（Beats、Shazam）等。

　　
图14丨Apple TOP10 收购案分布（数据来源及制图：CB Insights）

　　苹果在前十大交易中花费了超过 73 亿美元，其中超过 40% 用于收购 Beats Electronics。iPhone 的其他著名功能也受到了苹果顶级收购的影响，包括带有指纹功能的支付解决方案 Apple Pay 和面部识别技术 PrimeSense。

　　如今我们又可以看到苹果利用收购手段在天气、VR、AI 等领域做出了最新收购，这家现金充裕的科技巨头在 2020 年动荡的市场中继续开出支票。2020 年前几个月收购了边缘人工智能初创公司 Xnor.ai、天气应用程序 Dark Sky、语音识别初创公司 Voysis 和 VR流媒体公司 NextVR。

　　结语

　　新兴的科技创业公司拥有某些单点突破技术和业务，有可能就会进入 FAMGA 的雷达范围。

　　科技巨头通过收购手段，补齐和提高业务线，在未来，我们可能会更加频繁的看到这种现象。

　　-End-

　　CB Insights Digital Health 150 2020 榜单评选已正式开启

　　Digital Health 150 榜单，作为 CB Insights 的年度榜单之一，主要关注凭借模式或者技术创新助力医疗健康行业转变的初创公司。

　　CB Insights 会根据多个因素进行评选，包括投融资历史、专利布局、投资者概况、媒体关注、市场潜力、合作伙伴关系、竞争格局、团队实力、技术创新性以及 CB Insights 独立开发的 Mosaic 算法等。