AI也救不了英特尔？

刘绪刚

港股解码

                               
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众所周知，近两年以来AI领域的发展如火如荼，英伟达（NVDA.US）、英特尔（INTC.US）、IBM（IBM.US）等公司都曾因AI而收获了股价的大涨。
不过，英特尔最新披露的业绩似乎并不能令投资者满意，其股价在4月25日（以下均指美东时间）盘后大跌了7.75%。
值得一提的是，不算4月25日的盘后跌幅，英特尔在2024年其实也已经累跌了29.92%。
英特尔一季度业绩如何？
4月25日，英特尔披露了2024年一季报。
数据显示，公认会计准则下，一季度，英特尔的营收同比增长9%至127.2亿美元，基本落在指引区间122亿到132亿美元的中间；期内，归母净亏损3.8亿美元，较上年同期亏损27.6亿美元亦大幅收窄。
对比来看，英特尔一季度再度遭遇亏损，但根据反馈其利润端的表现其实要稍好于预期。

                               
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而非公认会计准则下，一季度，英特尔的归母净利润为8亿美元，同比扭亏为盈。另外，英特尔的毛利率为45.1%，同比上升了6.7个百分点，超过此前的指引及市场预期。
对于上述业绩，英特尔首席财务官称，一季度的营收符合公司的预期，在毛利率好于预期和强有力的支出纪律的推动下，公司的非公认会计准则每股收益高于预期。
AI相关业务增速一般，
芯片代工继续亏损
虽然说一季度的整体业绩表现要好于预期，但细看下来有些业务却令投资者不满意。
一季度，英特尔旗下业务结构进行了调整。英特尔首次将芯片制造外包业务——晶圆代工服务（IFS）与代工技术开发、代工制造和供应链合并为英特尔代工，将其季度收入和盈亏单独核算。
另外，一季度英特尔还将做PC芯片业务的客户端计算业务CCG、数据中心及AI（DCAI）、网络及边缘域（NEX）合并为“英特尔产品”；并将之前名为可编程解决方案的业务Altera、自动驾驶技术公司Mobileye和其他初创公司合并为“其他”。
从细分业务来看，客户端计算业务的收入同比增长31%至75.3亿美元，连续两个季度增长超过30%，算是个好消息。
大家最为关心的当属数据中心及AI业务部门。一季度，数据中心及AI业务的收入达30.4亿美元，同比增速为5%，这个增速多少还是让投资者有点失望的。
不过，数据中心及AI业务增速一般有其原因，毕竟英特尔目前主打的芯片是CPU，而当下AI芯片都是GPU，而前不久英特尔才推出用来和英伟达竞争的人工智能芯片Gaudi3。
英特尔称，Gaudi3芯片将于第三季度向客户提供。
除了和英伟达打擂台外，英特尔的晶圆代工业务此前也豪言要和台积电（TSM.US）掰一掰手腕。
数据显示，一季度，代工业务的营收为43.7亿美元，同比下降10%；运营亏损为24.7亿美元，较上年同期稍有扩大。
虽然说英特尔的代工业务也获得了微软（MSFT.US）等公司的支持和订单，但想要达到盈亏平衡还有很远的路要走。
二季度指引不及预期
此外，英特尔盘后股价下跌也和不及预期的二季度业绩指引有关。
英特尔预计，于2024年第二季度，公司的营收在125亿-135亿美元区间。
盈利展望方面，GAAP下，二季度，英特尔预计每股亏损将为0.05美元；非GAAP下，每股亏损则是0.1亿美元。这一展望低于分析师预期。
另外，GAAP下，英特尔预计二季度的毛利率为40.2%；非GAAP下的毛利率为43.5%。
英特尔的首席财务官（CFO）也表示，预计公司2024年将实现营收的年同比增长和非GAAP口径的EPS增长，全年毛利率将提高约200个基点。
结语
英特尔也是曾经的芯片王者，但是近些年来显得有些脚步蹒跚，此次AI在芯片领域掀起了新的浪潮，英伟达已经吃得满嘴流油，英特尔目前受益并不多，后续能否迎头赶上值得持续关注。
而从股价反馈来看，投资者似乎并不是太看好。