美国一季度GDP萎缩0.3% 特朗普关税政策引发进口激增

Meise

美国商务部4月30日公布的数据显示，2025年第一季度国内生产总值（GDP）按年率计算下降0.3%，这是自2022年第一季度以来首次出现负增长。经济学家此前预计增长0.4%，但特朗普政府4月初实施的关税政策导致企业提前囤货，进口额激增41.3%，其中商品进口增长50.9%，创下1974年（除疫情期间）以来最高纪录。  

进口暴增拖累经济
由于进口商品不计入GDP核算，激增的进口直接导致GDP被拉低超过5个百分点。尽管出口增长1.8%，但贸易逆差扩大仍成为经济收缩的主因。联邦政府支出减少5.1%，进一步拖累经济增长0.33个百分点。不过，企业设备投资激增22.5%，带动私人投资整体增长21.9%，成为少数亮点。  

消费者捂紧钱包
占经济总量七成的个人消费支出仅增长1.8%，创2023年第二季度以来最低增速。尽管3月消费数据略有回升（增长0.7%），但整体疲软态势明显。海军联邦信贷联盟经济学家罗伯特·弗里克分析称，恶劣天气和去年底节日消费透支可能是主因，但"企业赶在关税生效前疯狂进口导致贸易失衡，才是经济下行的导火索"。  

特朗普甩锅拜登
面对经济数据"打脸"，特朗普在社交媒体发文称："这完全是拜登留下的烂摊子！我1月20日才上任，关税措施还没发力呢。"他坚称企业正"以创纪录速度回流美国"，呼吁民众保持耐心。不过彭博社指出，通用汽车等企业已因关税不确定性撤回年度盈利预测，百事可乐、宝洁等消费巨头也发出预警。  

美联储进退两难
这份报告让美联储陷入两难：GDP萎缩可能促使降息，但核心PCE物价指数同比上涨3.5%，远超2%的通胀目标。市场预计6月可能开启降息，全年或降息四次。英国《金融时报》透露，英格兰银行正评估美元避险地位动摇的影响，暗示全球对美政策信任度下降。  

经济衰退警报拉响
彼得森研究所专家加里·赫夫鲍尔警告，关税引发的企业决策停滞和消费信心下滑，可能使美国下半年陷入衰退。尽管传统衰退定义为连续两季度负增长，但官方机构强调"广泛经济活动持续下滑"即可判定。周五的非农就业数据将成为下一关键风向标。  

这场由关税引发的"进口狂欢"，不仅让美国经济三年来首次亮起红灯，更暴露出特朗普贸易政策的双刃剑效应——保护主义在提振国内投资的同时，正以牺牲短期增长为代价。