华纳兄弟Q1流媒体用户破1.22亿 《白莲花》成吸金神器

土耳鸡烤鸡

华纳兄弟探索公司近日公布2025年第一季度财报，流媒体业务异军突起：全球订阅用户数达1.223亿，较上季度新增530万，创下3390万美元运营利润。但传统电视广告收入下滑11%，公司总营收同比下降10%至90亿美元，净亏损5亿美元。

爆款剧撑起半边天
《白莲花度假村》第三季成为现象级作品，单集全球观看量超2500万，比第二季增长40%。医疗剧《匹兹堡医生》15集平均播放量1200万，续订第二季已开拍。HBO Max更将推出《镀金时代》《和平使者》等新作，哈利·波特剧集确认2027年初上线。

电影板块冰火两重天
尽管《沙丘2》《哥斯拉大战金刚》去年一季度票房平淡，但《旺卡》《海王2》家庭娱乐收入填补缺口。工作室利润逆势增长63%至2.59亿美元，成本控制功不可没。今年暑期档将迎来《我的世界》大电影与《超人》重启，7月开启全球宣发攻势。

全球扩张按下加速键
继今年登陆澳大利亚、土耳其后，流媒体版图将在2026年初覆盖英国、爱尔兰、意大利和德国，全球市场突破85个。广告版订阅用户激增带动流媒体广告收入猛涨35%，与传统电视广告颓势形成鲜明对比。

体育赛事成救命稻草
为应对传统电视频道6%的营收下滑，公司将NBA版权节省资金转投法国网球公开赛、纳斯卡赛车等赛事。第二季度起TNT体育频道新增赛事转播，预计带来额外成本压力。

首席执行官大卫·扎斯拉夫在股东信中强调："我们正将传统电视频道与流媒体拆分为独立业务单元，效仿康卡斯特分拆模式提升战略灵活性。"面对通胀压力，他坦言广告业务对经济环境敏感，但公司已做好多套预案应对市场波动。

当前华纳正处转型深水区：流媒体利润暴涨294%，电影工作室触底反弹，传统电视艰难求生。随着《哈利·波特》剧集进入制作阶段，这场内容帝国的攻守战才刚刚打响。