微软发财报啦！FY26 Q1营收777亿美元，云业务带着AI一路狂飙

Meise

朋友们，周五摸鱼刷新闻的时候，我顺手点开微软刚发布的财报，好家伙，这数字跳得比我双十一抢券的手速还快！营收777亿美元，同比增长18%——知道的是财报，不知道的还以为微软在钞票堆里开了个印钞机流水线。但别急，这堆数字背后可不止是“又赚翻了”这么简单，里头藏着云业务疯涨40%的肾上腺素，还有AI投资带来的“割肉式”影响。来，咱们掰开这块财报大蛋糕，看看微软到底是怎么一边数钱一边“忍痛撒币”的。

一、整体业绩：钞能力稳如泰山，但AI投资悄悄“咬掉”一块肉
先看大盘子：微软2026财年第一季度（截止到2025年9月30日）营收冲到777亿美元，比去年同期涨了18%。运营收入更猛，直接飙到380亿美元，涨幅24%。不过净利润这边有点意思：按通用会计准则（GAAP）算，净利润277亿美元，涨了12%；但要是按非通用会计准则（non-GAAP）来算，净利润其实是308亿美元，涨幅22%。为啥俩数字差这么多？哎，这就是AI挖的坑了，后面细说。

每股收益也跟着水涨船高，涨23%到4.13美元。微软首席财务官Amy Hood乐呵呵地说：“这季度营收、运营收入和每股收益全超预期！”（翻译：老板们，这波KPI我稳了！）

二、云业务：Azure飙车40%，微软云成了“增长永动机”
这季度最闪亮的明星绝对是微软云，收入491亿美元，暴涨26%！更吓人的是商业剩余履约义务（就是已签约但还没确认的收入）冲到3920亿美元，同比猛增51%——意思是微软未来几个季度的收入基本已经提前锁死，属于把“躺赚”剧本写进了合同里。

智能云部门收入309亿美元，涨28%。其中Azure和其他云服务直接开挂，收入飙升40%！说实话，这速度堪比科幻片里的太空电梯，其他公司追得脚底板冒火星也赶不上。微软CEO纳德拉赶紧出来刷存在感：“咱们的全球级云平台+AI工厂，配合Copilot全家桶，正在疯狂输出实际价值！”（翻译：友商们，卷不动就别硬卷了哈。）

三、其他业务线：Office全家桶继续氪金，Windows居然也支棱了
生产力与业务流程部门（比如Office、LinkedIn）收入330亿美元，涨17%。其中Microsoft 365商业版涨17%，个人版涨26%——打工人和学生党边骂边付钱的样子，像极了爱情。LinkedIn收入小涨10%， Dynamics 365涨18%（企业级软件居然也能这么香？）。

更多个人计算业务（包括Windows、Xbox、搜索广告）收入138亿美元，微涨4%。其中Windows OEM收入涨6%，看来换电脑的人又多起来了；Xbox内容和服务收入原地踏步，只涨1%（索尼和任天堂粉请克制偷笑）；搜索和新闻广告倒是争气，涨了16%。

四、AI的“甜蜜负担”：投资OpenAI让净利润缩水31亿
重点来了！微软这季度因为投资OpenAI，直接记了31亿美元的亏损，导致GAAP净利润和每股收益分别被砍掉31亿美元和0.41美元。换句话说，微软一边靠AI赚钱，一边还得给AI“输血”，属于痛并快乐着。纳德拉倒是很淡定：“正因为机会巨大，咱们才要往AI里猛砸钱砸人！”（翻译：现在割肉是为了以后吃满汉全席！）

五、股东笑开花：107亿美元分红+回购，微软：有钱真的能为所欲为
这季度微软还给股东们发了107亿美元的红包（分红+股票回购），相当于每天睁眼就撒出去1.2亿美元。网友：请问贵司还缺股东吗？会刷剧的那种。

所以微软这财报到底啥水平？简单说：云业务带着AI一路火花带闪电，但AI烧起钱来也是真狠。未来微软能不能靠“云+AI”双引擎继续飞，得看纳德拉怎么平衡“撒币”和“捞币”的艺术。不过按现在这势头，微软估计还能在科技圈山顶多站几年——毕竟，能一边亏钱一边赚钱的公司，除了它也没谁了。

（最后小声bb：OpenAI啊，下回能不能少让金主爸爸割点肉？）