特斯拉财报两连跌，马斯克的万亿AI梦还能撑住现实吗？

麻薯滑芝士

“哔——”各位盯着特斯拉股价睡不着觉的股东、手里捏着Model Y订单犹豫要不要转投比亚迪的车主、还有看科技巨头八卦比追剧还上瘾的网友们，快过来集合。今天，2026年1月29日，特斯拉刚交出去年（2025年）的全年成绩单，怎么说呢……这感觉就像你等一辆期待已久的超跑，结果它吭哧吭哧冒着烟，告诉你引擎过热需要冷却。

简单粗暴一句话：特斯拉，收入和利润，连续第二年往下出溜了。 根据The Verge的报道，光是去年第四季度（2025年10月到12月），营收是249亿美元，比前年同期（2024年四季度）少了3%；更难看的是净利润，从前年同期的23亿美元，一下子缩水到8.4亿美元，跌了足足61%。拉通全年看，2025年总营收948亿美元，净利润38亿美元，都比2024年低了3%。虽然靠着财技操作勉强比华尔街分析师预测的247.9亿美元营收高了一丢丢，但这点“超预期”在整体下滑的大趋势面前，基本属于杯水车薪，安慰不了人。

为啥会这样？咱别整那些虚头巴脑的宏观分析，就唠几个扎心的现实：

第一，车，卖不动了，冠军宝座也丢了。 这事儿其实几周前就有预兆，全球电动车销冠的王冠，正式从特斯拉头上摘下来，戴到了中国比亚迪头上。人家比亚迪去年卖了226万台车，特斯拉呢？大概160万台，比2024年还少了8.5%。光看去年四季度，交付量更是同比暴跌15.6%。一部分原因是很多人赶在前年三季度，蹭最后一波美国联邦税收优惠抢购了，但这口锅不能全让政策背。

第二，产品“老”了，对手“疯”了。 你瞅瞅特斯拉的主力车型，Model 3、Model Y、Model S、Model X，这套阵容更新换代的速度，在如今中国新势力“月月有小改，年年有换代”的节奏面前，就跟开了0.5倍速似的。以前大家没得选，现在可好，从美国本土的福特、通用，到欧洲的大众、宝马，再到中国那一票能把冰箱彩电大沙发都塞进车里的品牌，个个都在电动车领域玩命砸钱。消费者一看，诶，这家的智驾好像也不赖，那家的内饰豪华多了，价格还更有诚意，为啥非要吊死在特斯拉一棵树上？

第三，老板马斯克本人，成了行走的“销量debuff”（负面增益）。 这点没法回避。这两年，马斯克在他自己的社交平台X上，那些涉及种族主义的右翼阴谋论转发，在前年特朗普就职典礼上闹出的争议手势，还有他在特朗普政府里主导的那个被指大幅削减全球人道主义援助的“DOGE项目”……这一系列操作，彻底得罪了他公司原本的基本盘——那群观念偏自由派的早期支持者和环保主义者。有分析估算，他这些政治骚操作，可能让特斯拉少卖了超过100万台车。这已经不是“跨界”了，这简直是开着公司的招牌去撞政治礁石。

那马斯克和特斯拉自己咋说呢？马斯克倒是老实，承认公司得“熬过几个艰难季度”。但他画的大饼，哦不，是战略蓝图，依然惊世骇俗。他的解药全压在“AI和机器人”上：什么机器人出租车，什么人形机器人。他甚至预测到2025年底，美国50%的人口都能用上特斯拉的自动驾驶出租车。结果呢？现在也就奥斯汀和旧金山有那么几辆车，在严格限制下给少数人体验一下。这饼画得比月亮还大，落地却像颗芝麻。

更魔幻的是，就在这份惨淡财报发布前后，特斯拉的股东们居然批准了一份给马斯克的“天价薪酬包”。这包协议规定，如果他能带领特斯拉实现一系列科幻小说般的里程碑——比如生产超过100万台机器人、100万台机器人出租车，为股东创造7.5万亿美元的价值——他就有可能成为地球首位万亿富翁。一边是现实业务的节节败退，另一边是通向万亿富翁的幻想阶梯，这分裂感，简直了。

所以，现在特斯拉站在一个非常诡异的十字路口。全球电动车市场大盘去年其实还在猛涨20%，但增长势头预计今年会放缓，因为中国市场有点疲软，各国补贴也在退潮。政策风向也在变，比如特朗普政府对电动车补贴的掉头、排放目标的放松，都不利于电动车普及。

特斯拉的故事，仿佛分裂成了两个版本：一个版本是现实中，产品竞争力下滑、老板个人争议不断、销量被反超、财务数据疲软的传统车企困境；另一个版本是财报电话会议和推特上，那个关于AI、机器人、全自动驾驶的炫目未来。中间连接这两者的桥梁，眼下看起来又窄又摇摇晃晃。

投资者和消费者现在最想问的恐怕是：那个曾经用电动车颠覆世界的创新者特斯拉，什么时候才能把脚重新踩回现实的地面，好好打磨下一台能让全世界再次排队的神车？毕竟，再宏大的AI帝国梦想，也需要坚实的现金牛业务来供血。当卖车这个“现在”不断萎缩时，那个号称价值万亿的“未来”，到底还能靠什么来支撑呢？这场现实与梦想的拉扯战，2026年，我们还得继续看下去。