DeepSeek头一回对外伸手拿钱，一把薅了500多亿，估值冲到3300亿以上

麻薯滑芝士

各位每天在各种AI社群里蹲守最新消息、一看到“DeepSeek”这几个字就条件反射点进来、手机里装了七八个大模型App挨个试、跟同事聊天动不动就甩一句“你试试用这个Prompt”的AI重度用户们，还有那些一边惊叹国产大模型进步速度、一边又隐隐担心自己饭碗会不会被AI抢走的程序员和设计师们，以及那些平时不怎么关注技术圈、但最近总听身边人提起“DeepSeek”这个名字、心里好奇这到底是何方神圣的普通网友们——今天有个消息，我觉得你们都值得坐下来好好听听。

事情是这样的。根据The Information的报道，他们从几位了解内情的人士那里得到消息，DeepSeek这家公司刚刚完成了它的第一轮外部融资，筹集到的资金超过了500亿元人民币，按当时的汇率换算大概是74亿美元左右。这轮融资做完之后，DeepSeek的整体估值达到了一个相当惊人的数字——超过3300亿元人民币，换算过来就是超过500亿美元。你没看错，500亿，单位是美元。

但真正有意思的地方，不在于融了多少钱，而在于这笔钱是怎么融进来的。

咱们平时看到的创业公司融资，流程一般是这样的：投资人把钱打到公司账户，公司按照约定比例给你对应的股份，你成为这家公司的股东，享有投票权和分红权。但DeepSeek这轮融资的操作方式，跟常规路子完全不一样。The Information的报道里专门提到，这笔交易的“结构是非传统的”，用一种很不寻常的方式来操作。

具体是怎么操作的呢？为了让创始人兼CEO梁文锋能够牢牢掌握公司的控制权，所有参与这轮融资的外部投资人，都不能直接把钱投给DeepSeek这家公司本身。他们必须把钱投到一个由梁文锋个人管理的有限合伙企业里面，而不是直接成为DeepSeek的股东。换句话说，这些投资人把钱交到了梁文锋个人控制的一个基金手里，再由那个基金去持有DeepSeek相关的权益。这样一来，梁文锋就稳稳地握住了公司的控制权，不会被外部资本稀释掉他的决策权。

而且这还没完。所有通过这种方式入场的投资者，他们手里的持股都有一个五年的锁定期。什么叫五年锁定期？就是说你投进来的这笔钱，五年之内不能转让，不能卖出，不能退出，不管中间发生什么情况，你必须老老实实拿着至少五年。这在风险投资领域是非常少见的要求，一般基金的存续期也就七到十年，你一上来就给投资人锁五年，等于明明白白告诉人家：别想着短期套现，你得做好长期持有的心理准备。

那有没有例外呢？有一个。唯一的一个例外，是国家人工智能产业投资基金。这支基金是直接对DeepSeek进行投资的，不需要经过梁文锋那个有限合伙的架构，而且还免除了五年锁定期的限制，同时还保留了投票权。知情人士透露说，这支基金在这轮融资里出资了10亿元人民币。你可以看得出来，国家队在这个项目上拿到了特殊的待遇，这也反映出DeepSeek这家公司在国家层面受到的重视程度。

那其他那些没有投票权的投资人，他们能得到什么呢？报道里说了，他们虽然拿不到投票权，但可以获得优先获取公司财务信息的权利，以及在将来可能的后续融资轮次中享有优先参与认购的权利。这种安排在风险投资的交易里算是比较常见的做法，行业内管这个叫“信息权和优先购买权”。也就是说，你看不到公司的经营决策，但你能够知道公司的财务状况怎么样，而且下次公司再要融资的时候，你有优先权继续跟进，不会被别的投资人挤掉。

接下来咱们看看这轮融资的具体参与者都有哪些，各自掏了多少钱。

排在最前面的是梁文锋本人。他自己在这一轮里投了200亿元人民币，是这轮融资中出资最多的单一参与者。这个数字本身就说明了很多问题——创始人愿意把自己的钱砸进来，而且是这么大一笔，说明他对公司的未来有着非常强的信心。

排在第二位的是腾讯，投了100亿元人民币。腾讯在AI领域的布局一直铺得很广，从底层的基础模型到上层的应用产品都有涉及，这次大手笔押注DeepSeek，也算是情理之中的操作。

然后是宁德时代，就是那个做动力电池的巨头，投了50亿元人民币。一家电池厂商跑来投AI大模型公司，乍一看好像有点跨界，但仔细想想也不奇怪——宁德时代本身在智能制造、工业自动化方面就有大量的AI需求，而且他们账上的现金流非常充裕，投资顶尖的AI实验室既是财务上的布局，也是业务上的战略协同。

接着是京东、网易和IDG资本，这三家各自投了30亿元人民币。京东在电商和物流场景里有大量的AI应用需求，网易在游戏、音乐、教育这些领域也在全面拥抱AI技术，IDG资本则是国内老牌的风险投资机构，他们对AI赛道的判断一向很敏锐。

所以你看，这轮融资的参与者阵容相当豪华，涵盖了互联网巨头、制造业龙头、科技公司和顶级风投，再加上国家队的身影，基本上是把各个维度的力量都聚齐了。

那DeepSeek为什么要在这个时间点启动融资呢？要知道，这家公司从2023年成立以来，一直走的是一条跟别人不太一样的路——他们不接受外部投资，全靠母公司幻方量化的利润来支撑日常运营。幻方量化是国内顶级的量化对冲基金，赚钱能力很强，所以DeepSeek之前一直不愁钱花，也一直保持着一种“纯粹的研究型AI实验室”的形象和口碑。他们不急着商业化，不急着融资，专心做研究、发论文、开源模型，在学术界和开发者社区里攒下了很高的声望。

但情况在今年发生了变化。The Information在更早的一篇报道里提到，DeepSeek是在今年4月份启动了这个融资流程。当时消息一放出来，整个投资圈都震动了，大量投资人蜂拥而至，都想在这家中国最受瞩目的AI实验室里分到一杯羹。公司的估值在短短几天之内就一路往上蹿，因为大家都害怕错过这趟车。

那为什么DeepSeek的态度会发生这么大的转变呢？主要的原因有两个。第一个是算力成本越来越高。做大模型训练是一件极其烧钱的事情，尤其是当你的模型规模越来越大、训练数据越来越多的时候，电费、服务器租赁费、网络带宽费每一项都是天文数字。DeepSeek的R1模型在今年早些时候取得了全球性的成功，影响力非常大，但成功的背后是巨大的算力投入在撑着。第二个原因是人才的竞争越来越激烈。国内外的AI公司都在疯狂争抢顶尖的AI研究人员和工程师，薪资水平被不断推高，如果没有足够的资金储备，很难留住核心的团队。

在这种情况下，DeepSeek之前那种完全依靠自我造血、纯研究驱动的模式，变得越来越难以维持下去了。所以他们做出了一个重大的战略转向——打开大门，接受外部投资。

那这笔钱进来之后，打算怎么花呢？报道里给出了几个明确的方向。首先是用于更大规模的模型训练，也就是继续往里砸钱搞研发，保持在技术上的领先优势。其次是推理基础设施的建设，也就是让模型在实际应用中跑得更快、更稳定、成本更低。第三是产品的商业化落地，把技术能力转化成真正能赚钱的产品和服务。第四是人才招聘，用更高的薪酬和更好的条件去吸引更多顶尖的人才加入。

所以你看，DeepSeek这次的融资，不仅仅是拿一笔钱这么简单。它标志着这家公司从一个纯粹的、远离商业的研究型实验室，开始向一个既要搞研究也要搞营收的正规化科技企业转型。这个转变能不能成功，现在还不好说，但从这轮融资的规模和参与方的阵容来看，市场对他们的信心是非常充足的。

好了，今天就跟大伙儿聊到这儿。如果你也对DeepSeek未来的走向感兴趣，或者你对这轮融资的特殊结构有什么看法，欢迎在评论区唠唠。你觉得DeepSeek拿了这笔钱之后，最应该优先做什么？是继续死磕下一个更猛的模型，还是赶紧把产品做出来让更多人用上？咱们评论区见。