霸主丰田停在“旧”车时代 是否会被弯道超车？

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作为一个十万亿级的市场，智能电动汽车产业正引得群雄逐鹿。比亚迪、特斯拉、“蔚小理”之下，赛力斯、哪吒等已成“新势力第二军团”，华为、百度借自身科技基因频频发力，丰田等传统车企则极力据守。在这场激烈的竞争中，谁会折戟沉沙，谁又将成为秦楚？又有哪些值得关注的投资机会？为此，市界推出《群雄争霸新能源》特别专题，并邀请业内大咖参与上市公司竞争力论坛系列对话，与你一起深入探讨行业热点话题。

作者丨冯晨晨

在国内某知名问答平台上，有这样一个的问题，“比亚迪什么时候能超越丰田”。

拥有近百年造车历史的日本丰田，至今仍是世界上最牛的车企之一，2021年以1050万销量力压德国大众，蝉联世界第一大车企称号。作为被掌门人丰田章男称为“最重要”的中国市场，贡献了194.4万辆，继续坐稳全球第二大市场。

不可否认，在传统能源车领域，以丰田为代表的日本车企，几乎在燃油经济、发动机水平等方面做到极致，并一度将中美车企压得喘不过气，甚至在不少丰田粉丝眼中，将丰田与比亚迪放在一起对比，本身就是对丰田的侮辱。

如果不是玩法的改变，丰田可能会一直保持“神”一般的身份。可随着新能源市场的崛起，已从根本上颠覆车企间的竞争态势，丰田们开始遭遇危机。就像一个牌桌上，纵使日系车企积累下无数经验与底牌，但奈何玩家纷纷离场另开一桌，重定游戏规则。

上述问题的核心，其实是以特斯拉、比亚迪为代表的新能源车企，对以丰田为代表的百年传统燃油车企的挑战。对于比亚迪们而言，如何快速抢占更多市场是当务之急，而对丰田们来说，打不过就加入，似乎才是目前的最优解。

今年二季度，丰田颓势已经凸显，净利润同比减少18.2%，为383亿元。同一时期，特斯拉交出的数据是162亿元，同比暴涨93%，基数更小的比亚迪也大涨132%。要知道，特斯拉2019年还处于亏损状态。

不仅如此，从今年1月高点211.47美元算起，到最新的139.85美元，丰田汽车8个多月跌去34%，市值蒸发982亿美元，约合7000亿人民币。更夸张的是，身为全球首富的特斯拉CEO马斯克，当前身家已达到2510亿美元，比丰田市值还高。

汽车产业对日本经济而言是个重要存在，巅峰时期汽车及周边产业一度占GDP超过20%。身为领头羊的丰田，也在一定程度上承载着日本的希望。可如今，这头羊却撞上了南墙。

01百年丰田跑错道

新能源汽车，一般情况下是指采用非常规车用燃料作为动力来源的汽车，按照我国的定义，包括纯电动汽车(BEV)、插电式混合动力汽车（PHEV）、燃料电池汽车（FCV）等，至于丰田主攻的混合动力汽车（HEV），虽然在日本等地享受补贴，但却无法列入我国的新能源补贴领域。

不仅如此，按照目前主流及未来一段时间的发展趋势，纯电动汽车正迎来快速发展期，而这也正是丰田等“错失风口”的日本车企所不擅长的。中国、美国与逐渐回过神来的欧洲，才是目前新牌桌上最主要的玩家。

Counterpoint报告称，2022年第二季度，全球电动汽车销量218万辆，同比增长61%，纯电动汽车占72%，而中国电动汽车销量同比增近92%，达到124万辆，贡献全球一半市场份额。其中，比亚迪在暴增266%后，以35万出货量超过美国特斯拉，成为最畅销电动汽车品牌，来自欧洲的宝马与大众，也稳住了全球品牌市占率前五的宝座。

市场方面，乘联会数据显示，8月国内新能源乘用车渗透率达到30.1%，首次突破30%大关，相当于每卖出3辆汽车，就有一辆为新能源。而中汽协最新数据，国内新能源车8月销量66.6万辆，同比增长107.5%，其中纯电动车销量52.2万辆，占比近八成。

在美国与欧洲，以纯电动车为主的新能源车，也在持续发力。华宝证券在8月欧洲主流国家新能源车注册量中透露，包括德法英在内的欧洲7国合计注册量12万，整体渗透率超过20%。其中，注册量最高的德国渗透率为28.5%，与中国基本一致，最高的挪威达到85.9%。

此外，Marklines数据显示，美国8月新能源车销量为8.3万辆，同比增长70%，渗透率7.2%，与中国的比亚迪相似，更具本土优势的特斯拉已明显发力，8月在美市场销量约4.3万，市占率达到52%。

不仅如此，欧洲7国和美国市场，纯电动车在新能源车中的销售占比也分别达到63%和82%，均为销售主力。相比而言，电动汽车2021年在日本的渗透率仅1%。今年6月，丰田最擅长的燃油车与混合动力汽车，分别占据日本汽车市场近乎半壁江山，而纯电动车几乎是一片空白，销量只有3300多辆。

2021年，以美国为主的北美市场，汽车总销量为1786万辆，欧洲销量为1687万辆，中国则高达2522万辆，分别占全球市场的22%、20%及31%，合计占比超七成。而日本的全年汽车销量只有不到450万辆，并且已是第三年下滑，再创十年来新低。

在丰田汽车的全球销量中，中美欧三大市场贡献一半，而日本市场的贡献占比还不到1/4。这不仅意味着，长期以来颇为“豪横”的日本玩家势力，正与当前的全球主流玩法“脱节”，也让丰田营收贡献接近90%的汽车板块这一根基，正在发生动摇。

今年上半年，丰田汽车实现销量513万辆，同比减少6%，净利润610亿元。同一时期，特斯拉卖出56万辆，同比增长46％，实现净利润396亿元，直逼去年全年数据。也就是说，丰田销量虽是特斯拉的9倍多，但净利润仅为其1.5倍，赚钱能力差距明显。

实际上，丰田汽车的毛利率也在持续下滑，从2021年第一季度的20.79%，降至今年一季度的16.38%，而特斯拉的毛利率今年一季度甚至接近30%。以纯电动车为主的新能源车，虽然现在还很弱小，但正处于快速增长阶段，并逐步蚕食传统燃油车企的市场。

leafchy

弯道超车只有我们才能玩。

laipihou

丰田在弯道超车这一点上还需要向我们学习。