巴菲特持有可口可乐37年赚28.8亿美元现在跟风买能抗衰退吗？

土耳鸡烤鸡 · 发表于昨天 13:35

当经济阴云密布时，投资者总想找个避风港。看着巴菲特执掌的伯克希尔公司靠可口可乐股票每年躺赚8.16亿美元股息，不少人心动想抄作业。不过麻薯科技梳理发现，这个看似稳妥的选择可能暗藏风险。

自1988年起，伯克希尔用13亿美元分6年建仓，通过拆股如今持有4亿股，按当前股价计算市值达288亿美元。更诱人的是，这家饮料巨头已连续63年提高分红，今年派息额将达每股2.04美元，让巴菲特的持仓股息回报率飙升至63%。对于新入场投资者而言，当前2.75%的股息率虽高于标普500平均1.35%，但想复制神话已非易事。

"伯克希尔31年没加仓已经很说明问题。"麻薯科技观察到，即便可口可乐坐拥200多个饮料品牌，其股价在2022年仍经历深度回调，耗时两年才重返历史高位。目前29倍的市盈率高于五年均值27倍，而分析师预测今明两年利润增速仅3%和8%，估值压力显而易见。

从消费特性看，可乐产品确实具备抗跌属性——经济再差总得喝水。但投资逻辑正在变化：主力品牌全球渗透见顶，新品增长难以支撑股价。更现实的问题是，新投资者无法复制伯克希尔的成本优势。当年1.3亿美元的投资如今每年产生8.16亿股息，这种"印钞机"模式建立在37年前的低成本基础上。

金融数据平台Stock Advisor的案例更具冲击力：其2004年推荐奈飞时投入1000美元现在值61.49万美元，2005年推荐英伟达的1000美元如今暴涨至71.49万美元。虽然该服务907%的总回报率远超标普500的163%，但最新十大推荐股名单已不见可口可乐身影。

对于普通投资者，麻薯科技建议审慎考虑：当前股价是否透支未来增长？当市场动荡时，高估值股票往往首当其冲。毕竟巴菲特团队31年未增持，分红再投资也选择其他标的，这些信号比股息数字更值得“深究”。抗衰退组合需要的是安全边际，而非明星股光环。