Truist看涨亚马逊：目标价升至250美元，二季度业绩有亮点？​

Meise

最近投行圈有件事儿，跟电商巨头亚马逊有关。特鲁斯特证券（Truist Securities）那边一位叫尤瑟夫·斯科利（Youssef Squali）的分析师，把对亚马逊股票的目标价给往上调了。之前他觉得亚马逊每股值226美元，现在他觉得值250美元了。为啥突然这么看好呢？咱来掰扯掰扯他给出的理由。

斯科利这位分析师，估摸着亚马逊刚过去的那个第二季度（2025年4月到6月），总营收能冲到1640亿美元左右。这可比去年第二季度多了不少，按比例算，大概涨了11%。他这个估计值，其实比华尔街其他专家们猜的平均数1620亿美元还要高点儿，甚至也超过了亚马逊公司自己给市场画的那个业绩范围的上限。

那么问题来了，这1640亿美元的大盘子，是靠哪块业务撑起来的呢？斯科利说，主要还是北美市场挑了大梁。他预测北美这块能给亚马逊带来差不多1000亿美元的营收。北美老百姓买东西还是挺舍得花钱的，可能因为现在大家对贸易摩擦关税那些事的担忧没以前那么重了，加上整个大的经济环境虽然也有风浪但还算扛得住。还有一个挺关键的助攻——美元这段时间有点软（贬值了），这对外汇收入是好事（等于同样的外币能换更多美元了），给北美区业绩又送了点“顺风”。

国际业务这块儿，斯科利也给调高了预测。他觉得国际部分能贡献338亿美元左右，比去年二季度大概提升了7%。这增长的推手，其实跟北美那边一样，主要还是沾了汇率变化的光（美元走软带来的兑换优势）。

可别忘了亚马逊还有个赚钱的金牛业务——亚马逊网络服务（AWS）。斯科利看好AWS的表现，预计二季度云服务的销售额能达到307亿美元。这增长的动力，一方面来自于那些一直在用的传统云服务，另一方面就是现在大热的生成式人工智能（AI），亚马逊在这儿可没少使劲儿砸钱推进。斯科利还特别提到，别看亚马逊在AI领域投了大把真金白银，但AWS的利润率还是能稳稳当当的，大概能在百分之三十五到三十九这个区间的中高位（中高段30%范围），跟上一季度创下记录的39.5%比起来，差距不算太大。

好了，把这些因素都算上——北美市场给力、汇率帮了忙、AWS云服务势头猛、AI这块投了钱但利润率还hold得住——斯科利综合一合计，觉得亚马逊股价后面还有上涨空间。要是真能冲到他喊的那个250美元的目标价，意味着从现在水平算，大概还有14%左右的上涨潜力。所以他拍板了，维持之前对亚马逊股票“买入”（Buy）的建议。这个“买入”评级，说白了就是告诉投资者，他觉得现在拿着这股票或者买进，值！