半年内连砍两刀！宝马利润率预期腰斩再腰斩：直接跌进负区间

刘绪刚

        11月3日，宝马集团年内第二次下调2026财年全年汽车业务息税前利润率预期，从此前的1%至3%下调至-0.5%至0.5%。今年6月宝马曾将该利润率从4%至6%调低至1%至3%，同步将全球交付量预期修正为小幅下滑，预计税前利润跌幅超过15%。本次宝马仍维持汽车业务自由现金流超过25亿欧元的预期，预计本财年汽车交付量温和下降，下调预期主要归因于加速裁员带来的额外成本支出以及中国市场持续承压。当前德系豪华三强集体承压，均已调整2026年盈利相关预期，BBA在中国市场受自主品牌新能源车型冲击，销量持续走下坡路。        
              
   
                           快科技11月4日消息，据报道，宝马集团于当地时间11月3日再次下调2026财年全年汽车业务息税前利润率预期，从此前的1%至3%直接砍至-0.5%至0.5%，中值已跌入负区间。而市场分析师此前预估为1.94%。
这已经是宝马年内第二次下调利润率预期。今年6月，宝马曾将汽车业务EBIT利润率从4%至6%大幅调低至1%至3%，全球交付量预期从“与上年持平”修正为“小幅下滑”，税前利润跌幅预计超过15%。
宝马此次维持了汽车业务自由现金流超过25亿欧元的预期，同时预计本财年汽车交付量将温和下降。据悉，此次下调主要归因于加速裁员带来的额外成本支出以及中国市场持续承压。
2025年全年宝马在华销量62.6万辆，同比下滑12.5%，已连续两年走下坡路。进入2026年跌势进一步放大，第一季度交付14.4万辆同比下滑10%，上半年约26.18万辆同比下降20.4%，其中第二季度单季跌幅高达30.2%。前三季度累计交付37.61万辆，同比下滑21.8%。
从利润率走势看，宝马今年一季度汽车业务EBIT利润率尚有5.0%，处于原指引4%至6%走廊中段。但上半年整体已回落至3.6%，较2025年同期的6.2%近乎腰斩。三季度市场共识预期为2.1%，如今全年指引直接打到零附近，意味着四季度可能出现更大额度的亏损。
宝马并非孤例。德系豪华三强集体承压，奔驰此前已将2026年利润率预期下调至2%至3%，保时捷预计2026财年税后亏损5亿至盈利15亿欧元，大众集团更是计提100亿欧元减值。BBA在中国市场面对自主品牌新能源车型的强势冲击，价格防线全面松动，终端优惠动辄十数万仍难以止住销量下滑。