ASML财报炸了：单季狂赚97亿欧元，内存荒竟成EUV印钞机新油门？

麻薯滑芝士

哎哟喂，各位还在为内存条和固态硬盘涨价愁得薅头发、或者盯着芯片股K线图眼睛发直的兄弟姐妹们，先停一停，别光盯着三星海力士美光那几家了。咱得把目光往上挪挪，挪到产业链最顶上、那个真正掌握着“点沙成金”魔法钥匙的巨无霸身上——对，就是ASML。

这荷兰老哥昨天（1月28号）刚开完财报电话会，那数据，好家伙，已经不是“亮眼”能形容的了，简直是拿激光笔直接照人眼睛，晃得人头晕。咱今天就借着TrendForce转述的这份财报，好好唠唠它为啥这么能打，以及这事儿跟咱们眼前的内存荒、AI热到底有啥千丝万缕的联系。

首先，甩几个硬邦邦的数字，感受一下啥叫“赢麻了”。

整个2025年，ASML的总净销售额冲到了327亿欧元，毛利率52.8%，又是破纪录的一年。但这都不算啥，最吓人的是刚过去的第四季度（2025年Q4）：单季净销售额97亿欧元！这数字啥概念？就相当于它一个季度，从全球芯片巨头口袋里掏走了将近一百亿欧元的钞票，里头还包括了两台最新一代“High NA”极紫外光刻机的收入。

季度净利润28亿欧元，毛利率稳稳站在52.2%。但这还不是最关键的，最展现“王者气象”的是它的订单。第四季度净新增订单额132亿欧元，其中光是EUV（极紫外光刻）系统的订单就占了74亿欧元。这就好比一家饭店，不仅当前桌桌爆满、日进斗金，而且门口排队拿的号，都已经把明后天的流水都提前锁死了。截至2025年底，ASML手里攥着的未交付订单积压，已经堆到了388亿欧元的天文数字。这哪是订单，这分明就是未来好几年的“印钞许可”。

聊到这儿，可能有些小伙伴要问了：它卖它的光刻机，跟咱有啥关系？

关系大了去了！ASML的CEO，克里斯托夫·富凯在电话会里说得挺直白：最近几个月，很多客户对中期市场看法更乐观了，对AI驱动的需求能持续多久，信心更足了。这话翻译成人话就是：OpenAI、谷歌、微软那些大厂不是拼命建AI算力中心嘛，里头的芯片（GPU、AI加速器）都得用最先进的工艺造，而造这些芯片，目前离了ASML的EUV光刻机，基本没戏。AI这股风越刮越猛，ASML这卖“铲子”的，生意自然火到没边。

但这故事还有另一条更刺激的支线，直接关联到咱们开头说的内存涨价。

眼下DRAM和NAND闪存不是闹短缺、价格乱飞嘛。根据CNBC引述的分析师观点，这场内存荒，很可能要变成ASML设备的又一波“助推剂”。为啥？因为像三星、SK海力士这些内存大厂，眼看着库存见底、价格飞涨，心里盘算的不是减产，而是趁着行情好，赶紧扩产、抢市场份额啊！要扩产，就得买新设备，建新生产线。而新一代的内存芯片，特别是DDR5、LPDDR5这些，制造过程也越来越依赖先进的光刻技术。所以，分析师判断，未来一两年，内存大厂的扩产计划，会直接拉高对ASML光刻工具的需求。

财报里有个细节特别印证这点：2025年第四季度，韩国市场占ASML系统净销售额的比例，从第三季度的18%猛增到了22%。韩国是谁的地盘？三星和海力士的老家啊。这数据的跳动，很可能就是内存巨头们开始“下订单”的早期信号。

除了现在最火的EUV，ASML手里还有一张更未来的“王炸”：High NA EUV。

这次财报里透露，英特尔已经正式接收了第一台NXE:5200 High NA光刻机，这可是第一台确定要投入大规模量产的High NA设备。而且公司高层放话，其他客户（比如台积电、三星）也会“非常、非常快”地拿到机器。High NA是啥？你可以理解为EUV的“Pro Max超进化版”，能雕刻出更细微、更复杂的电路图案，是通向2纳米、1纳米乃至更遥远制程的必经之门。这场争夺下一代制造制高点的赛跑，哨声已经吹响了。

最后，绕不开的一个话题：中国市场。

ASML在财报里也给了2026年的预期：中国区营收预计占公司总销售额的20%左右，这个比例和目前中国订单在总积压订单中的占比大致相当。做个对比：2025年第四季度，中国贡献了其系统净销售额的36%，全年占了33%。你看，未来的预期比例（20%）比现在的实际贡献（30%+）是调低了一些的，这背后自然是众所周知的地缘政治与出口管制因素在起作用。但即便在受限的情况下，中国市场依然被明确列为一块重要的稳定盘面，足以看出其分量。

所以，捋一捋ASML这份逆天财报给咱传递出的信号：

AI是现在进行时的印钞机：直接拉动最先进逻辑芯片制造的需求，EUV机器供不应求。

内存荒是近在眼前的加速器：内存大厂扩产在即，将进一步争夺光刻机产能，可能让设备更抢手。

技术战是未来式的保险单：High NA的竞争已经开局，谁先掌握，谁就握有定义下一个芯片时代的筹码。

全球市场是一盘复杂棋：地缘政治在重塑供应链布局，但庞大的市场需求（包括中国）依然是所有玩家必须算计的核心变量。

说白了，ASML站在整个数字世界的源头。它财报里的每一个数字跳动，都是下游所有震荡——无论是AI服务器的疯狂采购，还是你电脑里内存条的价格起伏——传递回来的最上游、最精准的脉动。看懂了它的生意，你大概就摸到了这个时代科技产业链的“命门”。

行了，今天的嗑就唠到这儿。芯片行业这出大戏，ASML看来下一幕的剧本，又是赚得盆满钵满。咱们这些看客，要么想办法挤上车，要么，就准备好继续为昂贵的算力和存储买单吧。散会，咱们就接着奏乐接着舞，看巨头们继续秀肌肉。